Що чекає ФРС? Зважує колишній заступник голови

Роджер Фергюсон, колишній віце-голова Федерального резерву, запропонував свій аналіз останнього підвищення процентної ставки центральним банком і прес-конференції, що відбулася в середу. 

Фергюсон вважає, що ФРС і ринок не дійшли згоди щодо того, що центральний банк робитиме далі. Остання, як він стверджує, робить ставку на те, що перша буде змушена скасувати підвищення ставок раніше, ніж вона очікує. 

Наближається Pivot?

Розмова CNBC у четвер колишній віце-президент погодився зі своїм інтерв’юером Майклом Сантолі, що голова Пауелл упустив багато можливостей бути більш агресивним під час розмови з журналістами після FOMC. 

«[ФРС] дуже чітко говорила про ще одне, можливо, два підвищення, оскільки вони бачать, що процес інфляції сповільнюється. Ринок вирішив проігнорувати можливість двох», — сказав Фергюсон.

Фергюсон додав, що ринок вважає, що цього року буде досить глибока рецесія, і ФРС буде змушена знизити процентні ставки. Інші сторонні спостерігачі, включаючи Об'єднані Нації та JP Morgan робили подібні прогнози в останні місяці. 

У той час як біткойн спочатку був у стагнації після підвищення ФРС на 25 базисних пунктів у середу, він зріс разом із акціями та криптовалютою після коментарів Пауелл щодо підвищення. Голова сказав, що ФРС уважно стежить за даними про робочі місця, щоб визначити свою майбутню грошово-кредитну політику, але прогноз свідчить про те, що цього року підвищення ставок не буде. 

Однак іноді його тон здавався менш рішучим. Головний операційний директор Goldman Sachs Гері Кон вважає, що Пауелл, здавалося, «ходив туди-сюди, наводячи вам обидві сторони аргументу», за словами CNBC. 

«Це різниця в прогнозах», — продовжив Фергюсон. «Ринок вважає, що інфляція знижується, що ФРС зобов’язана знизити її пізніше цього року. Прогноз ФРС передбачає нерівну, але відносно м’яку посадку з ростом трохи нижче тренда. «

Wharton Prof: Пауелл розуміє

Розмовляючи з Мелісою Лі з CNBC у середу, професор економіки Wharton Джеремі Сігел сказав ФРС нарешті аналізує ринки більш «двостороннім». 

«Він визнав, що житловий сектор дійсно є помилковим індикатором», — сказав Сігель, маючи на увазі затримку реагування житлового сектора на підвищення процентних ставок, що робить інфляцію гіршою, ніж вона є насправді. «Інфляція різко впала».

Сігел не наважується прогнозувати, чи здійснить ФРС ще одне або два підвищення ставок. Тим не менш, якщо ринок праці в будь-якій мірі впаде, він не вірить, що піднімуться подальші підвищення ставок. 

«Все, що нам потрібно, — це один місяць з від’ємною зарплатою», — сказав він. «Я думаю, що це дійсно змінює весь наратив, тому що [Пауелл] сказав, що це останнє, що важко сказати. 

У березні 2022 року Сігел закликав ФРС розпочне агресивне підвищення процентних ставок, щоб приборкати інфляцію, через побоювання, що біткойн – криптовалюта з фіксованою пропозицією – може «захопити». В останньому звіті ІСЦ на той час річна інфляція становила 7.9% проти 6.5% у грудні.