Фактично, у світі децентралізованих фінансів (DeFi) настав липень 2017 року, і, як і в п’янкі дні буму первинного розміщення монет (ICO), цифри тільки зростають.
За даними DeFi Pulse, зараз у DeFi заблоковано криптоактивів на суму 95.28 мільярдів доларів. За даними CoinDesk ICO Tracker, ринок ICO почав перевищувати 1 мільярд доларів у липні 2017 року, лише за кілька місяців до того, як про продаж токенів почали говорити по телевізору.
Завгодно дискутуйте про порівняння цих цифр, але ніхто не може поставити під сумнів наступне: користувачі Crypto все більше цінують роботу в програмах DeFi, керуючись стратегією оптимізації рентабельності інвестицій, відомою як вирощування врожаю.
З чого це почалося
Кредитний ринок на основі Ethereum Compound почав розповсюджувати COMP користувачам протоколу минулого 15 червня. Це тип активу, відомий як «токен управління», який надає власникам унікальні повноваження щодо голосування щодо запропонованих змін до платформи. Попит на токен (підвищений через те, як було структуровано його автоматичне поширення) поклав початок нинішньому захопленню і перемістив Compound на лідируючі позиції в DeFi.
Народився новий гарячий термін «фермерське господарство»; скорочення для розумних стратегій, коли тимчасове надання криптовалюти в розпорядження якоїсь програми стартапу заробляє її власнику більше криптовалюти.
Ще один поширений термін – «видобуток ліквідності».
Шум навколо цих концепцій перетворився на тихий гул, оскільки все більше і більше людей цікавляться.
Випадковий спостерігач за криптовалютою, який з’являється на ринку лише тоді, коли активізується активність, може почати відчувати слабкі відчуття, що щось відбувається саме зараз. Повірте нам на слово: джерелом цих емоцій є вирощування врожаю.
Ми почнемо з самих основ, а потім перейдемо до більш просунутих аспектів вирощування врожаю.
Що таке токени?
Більшість читачів CoinDesk, напевно, знають це, але про всяк випадок: токени — це як гроші, які гравці відеоігор заробляють під час боротьби з монстрами, гроші, які вони можуть використати для покупки спорядження чи зброї у всесвіті своєї улюбленої гри.
Але з блокчейнами токени не обмежуються лише однією багатокористувацькою онлайн грою на гроші. Їх можна заробити в одному і використовувати в багатьох інших. Зазвичай вони представляють або право власності на щось (наприклад, частину пулу ліквідності Uniswap, про який ми розглянемо пізніше), або доступ до певної служби. Наприклад, у браузері Brave рекламу можна купувати лише за допомогою базового маркера уваги (BAT).
Якщо токени коштують грошей, то ви можете використовувати з ними банки або, принаймні, робити речі, які дуже схожі на банківську діяльність. Таким чином: децентралізовані фінанси.
Виявилося, що токени стали великим варіантом використання Ethereum, другого за величиною блокчейну в світі. Термін мистецтва тут — «токени ERC-20», що відноситься до стандарту програмного забезпечення, що дозволяє розробникам токенів писати правила для них. Жетони можна використовувати кількома способами. Часто вони використовуються як форма грошей у наборі програм. Тож ідея Kin полягала в тому, щоб створити токен, який користувачі Інтернету могли витрачати один на одного на такі крихітні суми, що здавалося б, ніби вони нічого не витрачають; тобто гроші для Інтернету.
Токени управління бувають різними. Вони не схожі на токен в аркаді відеоігор, як було описано так багато жетонів у минулому. Вони більше схожі на сертифікати, щоб служити в законодавчому органі, що постійно змінюється, оскільки вони дають власникам право голосувати щодо змін до протоколу.
Тож на платформі, яка довела, що DeFi може літати, MakerDAO, власники його токена управління, MKR, голосують майже щотижня за невеликі зміни параметрів, які визначають, скільки коштує позичати та скільки заощаджувачі заробляють тощо.
Детальніше: Чому важливий етап DeFi на мільярд доларів?
Одне спільне для всіх криптовалютних токенів: вони торгуються і мають ціну. Отже, якщо токени коштують грошей, то ви можете використовувати з ними банки або принаймні робити речі, які дуже схожі на банківську діяльність. Таким чином: децентралізовані фінанси.
Що таке DeFi?
Справедливе запитання. Для людей, які трохи відволікалися у 2018 році, ми називали це «відкритими фінансами». Проте ця конструкція, здається, вицвіла, і «DeFi» — це новий жаргон.
На випадок, якщо це не тренує вашу пам’ять, DeFi — це все, що дозволяє грати з грошима, і єдина ідентифікація, яка вам потрібна, — це криптовалютний гаманець.
У звичайній мережі ви не можете купити блендер, не надавши власнику сайту достатньо даних, щоб дізнатися всю історію свого життя. У DeFi ви можете позичити гроші, навіть не запитуючи ваше ім’я.
Я можу це пояснити, але ніщо так не допомагає, як спроба однієї з цих програм. Якщо у вас є гаманець Ethereum, у якому є навіть криптовалюта на 20 доларів, зробіть щось із цими продуктами. Зайдіть до Uniswap і купіть собі трохи FUN (токен для додатків для азартних ігор) або WBTC (загорнутий біткойн). Перейдіть до MakerDAO і створіть з цифрового ефіру DAI на суму 5 доларів (стейблкоін, який, як правило, коштує 1 долар). Перейдіть до Compound і позичіть 10 доларів США в USDC.
(Зверніть увагу на дуже невеликі суми, які я пропоную. Стара криптова приказка «не вкладайте більше, ніж можете дозволити собі втратити» подвоюється для DeFi. Це надзвичайно складно, і багато чого може піти не так. Це може бути «Економні» продукти, але вони не для вас вихід на пенсію економія.)
Хоча це може бути незрілою та експериментальною, наслідки технології вражають. У звичайній мережі ви не можете купити блендер, не надавши власнику сайту достатньо даних, щоб дізнатися всю історію свого життя. У DeFi можна позичати гроші без того, щоб ніхто навіть не запитав твоє ім'я.
Додатки DeFi не турбуються про довіру вам, оскільки вони мають заставу, яку ви даєте, щоб покрити свій борг (наприклад, на Compound борг у розмірі 10 доларів США вимагає близько 20 доларів США в якості застави).
Детальніше: Зараз на Compound більше DAI, ніж у світі
Якщо ви все-таки скористаєтеся цією порадою і спробуєте щось, зверніть увагу, що ви можете замінити всі ці речі, як тільки ви їх витягнете. Відкрийте позику та закрийте її через 10 хвилин. Все добре. Справедливе попередження: це може коштувати вам невеликих витрат.
То який сенс позичати людям, які вже мають гроші? Більшість людей роблять це для певної торгівлі. Найочевидніший приклад — шортувати токен (акт отримання прибутку, якщо його ціна падає). Це також добре для тих, хто хоче тримати токен, але все ще грає на ринку.
Хіба управління банком не вимагає багато грошей наперед?
Це так, і в DeFi ці гроші в основному надають незнайомці в Інтернеті. Ось чому стартапи, що стоять за цими децентралізованими банківськими програмами, придумують розумні способи залучити HODLers із незадіяними активами.
Ліквідність є головною проблемою всіх цих різних продуктів. Тобто: скільки грошей вони заблокували у своїх смарт-контрактах?
«У деяких типах продуктів якість продукту стає набагато кращою, якщо у вас є ліквідність. Замість того, щоб позичати у венчурних капіталів або боргових інвесторів, ви берете позику у своїх користувачів», — сказав керуючий партнер Electric Capital Авічал Гарг.
Візьмемо Uniswap як приклад. Uniswap — це «автоматизований маркет-мейкер» або AMM (ще один термін мистецтва DeFi). Це означає, що Uniswap — це робот в Інтернеті, який завжди готовий купувати, а також завжди готовий продати будь-яку криптовалюту, для якої у нього є ринок.
На Uniswap є принаймні одна ринкова пара майже для будь-якого токена на Ethereum. За лаштунками це означає, що Uniswap може зробити вигляд, що він здійснює пряму торгівлю будь-який два маркери, що полегшує роботу для користувачів, але все це побудовано навколо пулів двох маркерів. І всі ці ринкові пари краще працюють із більшими пулами.
Чому я постійно чую про «басейни»?
Щоб проілюструвати, чому більше грошей допомагає, давайте розберемо, як працює Uniswap.
Скажімо, був ринок для USDC і DAI. Це два токени (обидва стейблкоіни, але з різними механізмами збереження їхньої вартості), які повинні постійно коштувати 1 долар, і це зазвичай справедливо для обох.
Ціна, яку Uniswap показує для кожного токена в будь-якій об’єднаній ринковій парі, заснована на балансі кожного в пулі. Тому, спрощуючи це для ілюстрації, якщо хтось створить пул USDC/DAI, він повинен внести однакові суми обох. У пулі лише з 2 USDC та 2 DAI він пропонує ціну 1 USDC за 1 DAI. Але тоді уявіть, що хтось вклав 1 DAI і виніс 1 USDC. Тоді пул мав би 1 USDC і 3 DAI. Басейн був би дуже несправний. Розумний інвестор може отримати легкий прибуток у розмірі 0.50 дол. США, вклавши 1 USDC і отримавши 1.5 DAI. Це 50% арбітражного прибутку, і це проблема обмеженої ліквідності.
(До речі, саме тому ціни Uniswap, як правило, є точними, оскільки трейдери спостерігають за невеликими розбіжностями з ширшим ринком і дуже швидко обмінюють їх на арбітражний прибуток.)
Детальніше: Uniswap V2 запускається з більшою кількістю пар токен-своп, сервісом Oracle, флеш-кредитами
Однак, якби в пулі було 500,000 500,000 USDC і 1 1 DAI, торгівля XNUMX DAI за XNUMX USDC мала б незначний вплив на відносну ціну. Тому ліквідність корисна.
Ви можете закріпити свої активи на Compound і отримати невеликий прибуток. Але це не дуже креативно. Користувачі, які шукають кути, щоб максимізувати цей урожай: це фермери.
Подібні ефекти спостерігаються в DeFi, тому ринки хочуть більше ліквідності. Uniswap вирішує це, стягуючи невелику комісію за кожну угоду. Він робить це, згинаючи трохи від кожної торгівлі й залишаючи її в пулі (тому один DAI фактично торгує за 0.997 USDC, після комісії, збільшивши загальний пул на 0.003 USDC). Це приносить користь постачальникам ліквідності, оскільки, коли хтось вкладає ліквідність у пул, вони володіють a частка басейну. Якщо в цьому пулі було багато торгів, він заробив багато комісій, і вартість кожної акції зростатиме.
І це повертає нас до токенів.
Ліквідність, додана в Uniswap, представлена токеном, а не рахунком. Таким чином, у бухгалтерському обліку немає слова: «Боб володіє 0.000000678% пулу DAI/USDC». У Боба просто є жетон у гаманці. І Бобу не потрібно зберігати цей жетон. Він міг його продати. Або використовуйте його в іншому продукті. Ми повернемося до цього, але це допомагає пояснити, чому люди люблять говорити про продукти DeFi як «грошові конструктори».
Тож скільки грошей заробляють люди, вкладаючи гроші в ці продукти?
Це може бути набагато більш прибутковим, ніж вкладати гроші в традиційний банк, і це ще до того, як стартапи почали роздавати токени управління.
Compound – це найпопулярніше місце в цьому просторі, тому давайте використаємо його як ілюстрацію. На момент написання цієї статті людина може помістити USDC в Compound і заробити на цьому 2.72%. Вони можуть покласти в нього Tether (USDT) і заробити 2.11%. Більшість банківських рахунків США сьогодні заробляють менше 0.1%, що майже ні до чого.
Однак є деякі застереження. По-перше, є причина, чому відсоткові ставки настільки соковиті: DeFi — це набагато ризикованіше місце для паркування грошей. Немає Федеральної корпорації страхування вкладів (FDIC), яка захищає ці кошти. Якщо на Compound було запущено, користувачі могли б виявити, що не зможуть зняти свої кошти, коли захочуть.
Крім того, відсотки досить різноманітні. Ви не знаєте, що заробите за рік. Курс USDC зараз високий. Минулого тижня він був низьким. Зазвичай він коливається в межах 1%.
Аналогічно, користувач може спокуситися активами з більш вигідною прибутковістю, як-от USDT, який зазвичай має набагато вищу процентну ставку, ніж USDC. (У понеділок вранці з незрозумілих причин було все навпаки; пам’ятайте, що це криптовалюти.) Компроміс тут полягає в тому, що прозорість USDT щодо реальних доларів, які він повинен тримати в реальному банку, не є майже відповідним з USDC. Різниця в процентних ставках часто є способом ринку повідомити вам, що один інструмент вважається більш складним, ніж інший.
Користувачі, які роблять великі ставки на ці продукти, звертаються до компаній Opyn і Nexus Mutual, щоб застрахувати свої позиції, оскільки в цьому створюваному просторі немає державного захисту – докладніше про великі ризики пізніше.
Тож користувачі можуть вставляти свої активи в Compound або Uniswap і заробляти невеликий прибуток. Але це не дуже креативно. Користувачі, які шукають кути, щоб максимізувати цей урожай: це фермери.
Добре, я вже все це знав. Що таке врожайне землеробство?
Загалом, вирощування врожаю — це будь-які зусилля, спрямовані на те, щоб запустити криптоактиви та отримати максимальну віддачу від цих активів.
На найпростішому рівні фермер може переміщувати активи в межах Compound, постійно переслідуючи той пул, який пропонує найкращий APY з тижня в тиждень. Це може означати, що час від часу переходьте до більш ризикованих пулів, але фермер може впоратися з ризиком.
«Сільське господарство відкриває нові арбітражні арбітражі цін, які можуть перекинутися на інші протоколи, чиї токени знаходяться в пулі», — сказала Майя Зехаві, консультант по блокчейну.
Оскільки ці позиції є токенізованими, вони можуть піти далі.
Це був абсолютно новий вид прибутковості на депозит. Фактично це був спосіб отримати прибуток від позики. Хто коли-небудь чув про позичальника, який отримує повернення боргу від свого кредитора?
У простому прикладі фермер може вкласти 100,000 100,000 доларів США в Compound. Вони отримають токен назад за цю ставку, який називається cUSDT. Скажімо, вони отримають 1 1 cUSDT назад (формула Compound є божевільною, тому вона не така XNUMX:XNUMX, але для наших цілей це не має значення).
Потім вони можуть взяти цей cUSDT і помістити його в пул ліквідності, який приймає cUSDT на Balancer, AMM, що дозволяє користувачам налаштовувати фонди криптоіндексів, що самовідновлюються. У звичайні часи це може призвести до невеликого збільшення комісії за транзакції. Це основна ідея врожайного землеробства. Користувач шукає крайні випадки в системі, щоб отримати якомога більший прибуток для такої кількості продуктів, на які вона працюватиме.
Проте зараз все не нормально, і, ймовірно, не буде на деякий час.
Чому врожайне землеробство зараз таке гаряче?
Через ліквідність майнінгу. Додаткові заряди для видобутку ліквідності приносять фермерство.
Видобуток ліквідності — це коли фермер, що приносить урожай, отримує новий токен, а також звичайний прибуток (це частина «майнінгу») в обмін на ліквідність фермера.
«Ідея полягає в тому, що стимулювання використання платформи збільшує цінність токена, створюючи таким чином позитивний цикл використання для залучення користувачів», — сказав Річард Ма з аудитора Quantstamp для смарт-контрактів.
Наведені вище приклади вирощування врожайності є лише сільськогосподарськими прибутками за звичайними роботами різних платформ. Надайте ліквідність Compound або Uniswap і отримайте невелику частку бізнесу, який працює за протоколами – дуже банально.
Але раніше цього року Compound оголосив, що хоче по-справжньому децентралізувати продукт, і він хоче надати хорошу частку власності людям, які зробили його популярним, використовуючи його. Це право власності матиме форму токена COMP.
Щоб це не звучало занадто альтруїстично, майте на увазі, що люди, які його створили (команда та інвестори), володіли більш ніж половиною капіталу. Роздаючи здорову частку користувачам, це, швидше за все, зробить його набагато популярнішим місцем для кредитування. У свою чергу, це зробить ставку кожного набагато більшою.
Таким чином, Compound оголосив про цей чотирирічний період, коли протокол видаватиме токени COMP користувачам, фіксовану суму щодня, поки вони не зникнуть. Ці токени COMP контролюють протокол, так само, як акціонери в кінцевому підсумку контролюють публічні компанії.
Щодня протокол Compound розглядає всіх, хто позичив гроші програмі та хто позичив у неї, і надає їм COMP пропорційно їхній частці загального бізнесу за день.
Результати були дуже вражаючими навіть для найбільших промоутерів Compound.
Цінність COMP, ймовірно, знизиться, і саме тому деякі інвестори поспішають заробити якомога більше.
Це був абсолютно новий вид прибутковості депозиту в Compound. Насправді, це також був спосіб отримати прибуток від позики, що дуже дивно: хто коли-небудь чув, щоб позичальник отримував повернення боргу від свого кредитора?
Вартість COMP досягла піку в понад 900 доларів у 2021 році. Ми зробили обчислення в іншому місці, але коротше: інвестори з досить глибокими кишенями можуть отримати значний виграш, максимізуючи свою щоденну прибутковість у COMP. Це, певним чином, безкоштовні гроші.
Можна позичати Compound, брати у нього борг, вкладати те, що ви позичили, тощо. Це можна зробити кілька разів, і запуск DeFi Instadapp навіть створив інструмент, щоб зробити його максимально економічно ефективним.
«Сільськогосподарські фермери надзвичайно креативні. Вони знаходять способи «складувати» прибутки і навіть заробляти відразу кілька токенів управління», — сказав Спенсер Нун з DTC Capital.
Сплеск вартості COMP – це тимчасова ситуація. Розповсюдження COMP триватиме лише чотири роки, а потім більше не буде. Крім того, більшість людей погоджуються, що зараз висока ціна обумовлена низьким плаваючим об’ємом (тобто тим, скільки COMP фактично вільно торгувати на ринку – вона ніколи більше не буде такою низькою). Тож вартість, ймовірно, поступово знизиться, і тому кмітливі інвестори намагаються заробити стільки, скільки можуть зараз.
Звернення до спекулятивних інстинктів завзятих крипто-трейдерів виявилося чудовим способом збільшити ліквідність на Compound. Це завантажує деякі кишені, але також покращує користувацький досвід для всіх типів користувачів Compound, включаючи тих, хто буде використовувати його незалежно від того, збираються вони заробляти COMP чи ні.
Як зазвичай у криптовалютах, коли підприємці бачать щось успішне, вони це імітують. Balancer був наступним протоколом, який почав розповсюджувати токен управління, BAL, серед постачальників ліквідності. Провайдер флеш-кредитів bZx наслідував цей приклад. Ren, Curve і Synthetix також об’єдналися для просування пулу ліквідності на Curve.
Справедлива ставка, що багато з більш відомих проектів DeFi оголосять про якусь монету, яку можна буде видобувати, забезпечуючи ліквідність.
Випадок, на який варто подивитися тут: Uniswap проти Balancer. Balancer може робити те саме, що робить Uniswap, але більшість користувачів, які хочуть здійснити швидку торгівлю токенами через свій гаманець, використовують Uniswap. Буде цікаво подивитися, чи переконає токен BAL Balancer постачальників ліквідності Uniswap відмовитися.
Однак поки що після оголошення BAL у Uniswap було більше ліквідності, згідно з його сайтом даних.
Чи розпочався видобуток ліквідності з COMP?
Ні, але це був найбільш використовуваний протокол з найбільш ретельно розробленою схемою видобутку ліквідності.
Цей момент обговорюється, але витоки видобутку ліквідності, ймовірно, сягають Fcoin, китайської біржі, яка створила токен у 2018 році, який винагороджував людей за здійснення торгів. Ви не повірите, що сталося далі! Жартую, ви зрозумієте: люди щойно почали запускати ботів, щоб робити безглузді торгівлі з собою, щоб заробити токен.
Так само, EOS — це блокчейн, де транзакції в основному безкоштовні, але оскільки нічого насправді безкоштовного немає, відсутність тертя була запрошенням для спаму. Якийсь зловмисний хакер, якому не сподобалася EOS, створив токен під назвою EIDOS в мережі наприкінці 2019 року. Він винагороджував людей за тонни безглуздих транзакцій і якимось чином отримав листинг на біржі.
Ці ініціативи проілюстрували, як швидко користувачі криптовалют реагують на стимули.
Детальніше: Compound змінює правила розповсюдження COMP у зв’язку з шаленістю «фермерського виробництва».
Крім Fcoin, майнінг ліквідності, яким ми зараз його знаємо, вперше з’явився на Ethereum, коли ринок синтетичних токенів Synthetix оголосив у липні 2019 року про нагороду у своєму токені SNX для користувачів, які допомогли додати ліквідність до пулу sETH/ETH на Uniswap. У жовтні це був один із найбільших пулів Uniswap.
Коли Compound Labs, компанія, яка запустила протокол Compound, вирішила створити COMP, маркер управління, фірмі витратили місяці на розробку того, яку поведінку вона хотіла і як її стимулювати. Незважаючи на це, Compound Labs була здивована відповіддю. Це призвело до ненавмисних наслідків, таких як скупчення на раніше непопулярному ринку (кредитування та запозичення BAT), щоб видобути якомога більше COMP.
Лише минулого тижня 115 різних адрес гаманців COMP – сенатори в законодавчому органі Compound, який постійно змінюється – проголосували за зміну механізму розподілу в надії знову поширити ліквідність на ринки.
Чи існує DeFi для біткойнів?
Так, на Ethereum.
З часом ніщо не перевершило біткоіни щодо повернення, але є одна річ, яку біткойн не може зробити сам: створювати більше біткойнів.
Розумний трейдер може отримувати та отримувати біткойни та долари таким чином, щоб заробити більше біткоїнів, але це втомливо та ризиковано. Це потребує певного типу людини.
DeFi, однак, пропонує способи збільшити свої запаси біткоїнів – хоча й дещо опосередковано.
Довгий HODLer радий отримати свіжі BTC від короткострокового виграшу свого контрагента. Ось така гра.
Наприклад, користувач може створити імітований біткойн на Ethereum за допомогою системи BitGo WBTC. Вони вкладають BTC і отримують ту ж суму назад у свіжо випущених WBTC. WBTC можна обміняти назад на BTC в будь-який час, тому він, як правило, коштує так само, як BTC.
Потім користувач може взяти цей WBTC, поставити його на Compound і щороку заробляти кілька відсотків від свого BTC. Швидше за все, люди, які позичають цей WBTC, ймовірно, роблять це за коротку суму BTC (тобто вони продадуть його негайно, викуплять, коли ціна знизиться, закриють позику і збережуть різницю).
Довгий HODLer радий отримати свіжі BTC від короткострокового виграшу свого контрагента. Ось така гра.
Наскільки це ризиковано?
Достатньо.
«DeFi з поєднанням набору цифрових фондів, автоматизації ключових процесів та складніших структур стимулювання, які працюють за різними протоколами – кожен зі своїми власними технологіями та методами управління, які швидко змінюються – створює нові типи ризиків безпеки», – сказала Ліз. Штайнгер з найменшого авторитету, аудитор криптобезпеки. «Втім, незважаючи на ці ризики, висока прибутковість, безсумнівно, приваблива для залучення більшої кількості користувачів».
Ми бачимо великі невдачі в продуктах DeFi. Цього року у MakerDAO був такий поганий, що він називається «Чорний четвер». Був також експлойт проти постачальника флеш-кредитів bZx. Ці речі ламаються, і коли це відбувається, гроші забираються.
Оскільки цей сектор стає більш надійним, ми можемо побачити, як власники токенів висвітлюють більше способів для інвесторів отримати прибуток від ніш DeFi.
Наразі ця угода надто хороша, щоб певні фонди їй протистояти, тому вони переміщують багато грошей у ці протоколи, щоб ліквідувати всі нові токени управління, які можуть. Але фонди – організації, які об’єднують ресурси зазвичай заможних криптоінвесторів – також хеджують. Nexus Mutual, свого роду страховий постачальник DeFi, повідомив CoinDesk, що максимально розширив доступне покриття для цих програм ліквідності. Opyn, ненадійний виробник деривативів, створив спосіб скоротити COMP на випадок, якщо ця гра зійде нанівець.
І виникли дивні речі. Наприклад, на даний момент на Compound більше DAI, ніж у світі. Це має сенс після розпакування, але це все ще здається всім складним.
Тим не менш, розповсюдження токенів управління може зробити речі набагато менш ризикованими для стартапів, принаймні, щодо грошових копів.
«Протоколи, що розповсюджують їхні токени серед громадськості, що означає, що існує новий вторинний список маркерів SAFT, [дає] правдоподібне заперечення будь-яких звинувачень у безпеці», – написав Зехаві. (Проста угода щодо майбутніх токенів була юридичною структурою, якій віддавали перевагу багато емітентів токенів під час захоплення ICO.)
Ключовою ознакою розрахунків ICO з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) є те, чи адекватно децентралізована криптовалюта.
Що буде далі для вирощування врожаю? (Прогноз)
COMP виявився трохи несподіванкою для світу DeFi в технічному та іншому плані. Це надихнуло хвилю нових роздумів.
"Інші проекти працюють над подібними речами", - сказав засновник Nexus Mutual Х'ю Карп. Насправді, поінформовані джерела розповідають CoinDesk, що з цими моделями будуть запускатися абсолютно нові проекти.
Незабаром ми можемо побачити більше прозаїчних застосувань для вирощування врожаю. Наприклад, форми розподілу прибутку, які винагороджують певні види поведінки.
Уявіть собі, якби власники COMP вирішили, наприклад, що протокол потребує більше людей, щоб вкладати гроші та залишати їх там довше. Спільнота могла б створити пропозицію, яка зменшувала б частину прибутку кожного токена і виплачувала цю частину лише токенам старше шести місяців. Ймовірно, це було б не так багато, але інвестор з правильним часовим горизонтом і профілем ризику може взяти це до уваги перед тим, як вивести кошти.
(Цьому є прецеденти в традиційних фінансах: 10-річні казначейські облігації зазвичай дають більше ніж одномісячний ОВДП, хоча обидва вони підкріплені повною вірою та кредитом дядька Сема, 12-місячним сертифікатом депозит дає вищі відсотки, ніж поточний рахунок у тому ж банку тощо.)
Оскільки цей сектор стає більш надійним, його архітектори винаходять все більш надійні способи оптимізації стимулів ліквідності все більш витонченими способами. Ми могли бачити, як власники токенів висвітлюють більше способів для інвесторів отримати прибуток від ніш DeFi.
Що б не трапилося, фермери, які займаються криптовалютою, будуть швидко рухатися. Деякі свіжі поля можуть відкритися, а деякі незабаром принесуть набагато менш соковиті плоди.
Але це приємна річ у фермерстві в DeFi: дуже легко змінювати поля.
Джерело: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/