Що таке Цельсій і чому він падає?

На тлі ширшого краху крипторинку платформа криптокредитування Celsius оголосила 12 червня, що призупинення всіх вилучень на своїй платформі кредитування, посилаючись на «екстремальні ринкові умови” та потреба в “стабілізації ліквідності”. 

Через години після оголошення рідний маркер Цельсія, CEL, впав на 70% за одну годину; на наступний день він торгувався на більш ніж 40% падіння. Низхідна спіраль CEL відбулася на тлі гігантської розпродажі, внаслідок якої загальна ринкова капіталізація криптовалюти впала до менш ніж трильйону, або більш ніж на дві третини від історичного максимуму $ 3 трлн, В той час Біткойн впав до рівнів не бачив з 2020 року.

Цельсій опис місії каже, що його мета — «зруйнувати фінансову галузь». Якщо заголовки в Bloomberg і Financial Times якщо не братися до уваги, це, безсумнівно, мало руйнівний вплив — на сам ринок криптовалют.

Так що трапилося? Коротка відповідь: ніхто точно не знає, але неприємності назрівають останній рік.

Як це починалося

Цельсій є досить типовим серед децентралізованих фінансів (Defi) платформи кредитування. Будь-хто може стрибати, позичати та позичати гроші, але якщо вони зацікавлені в останньому, позика має бути забезпечена надмірною заставою, тобто позичальник повинен внести більше, ніж він бере в борг. Це нерозумно для звичайної людини, але пам’ятайте, що криптовалюта наразі не регулюється, тому немає колекторів, які б уберегли позичальників від дефолту. 

Таким чином, хоча DeFi пропонує альтернативну фінансову систему, пропонуючи більш конкурентоспроможну прибутковість, ніж ощадні рахунки, все ще існують капітальні та технологічні бар’єри для входу. 

Після того, як користувачі зважилися й поклали трохи грошей на протокол, вони зможуть отримувати привабливі прибутки. Згідно з свій веб-сайт, Цельсій забезпечує рентабельність понад 7%. стійкі копії такий як USDC та прив'язь, 7.25% для Багатокутник, 6% для Ethereum, і 6.25% для Біткойн.

Потім протокол надає позичальникам свої об’єднані токени за вищими ставками. Celsius наполягає, що не використовує криптовалюту клієнтів ні для чого, окрім кредитування в протоколі та Операції з видобутку біткойнів та може похвалитися відгуками про його «прозорість» та «аудит у реальному часі» як унікальну позицію продажу. 

Як це відбувається

Токен CEL від Celsius увійшов у вільне падіння невдовзі після оголошення про призупинення зняття коштів 13 червня. Схоже, що решта криптовалютного ринку наслідувала його приклад, хоча і з менш помітними втратами. 

Короткочасна причина неприємностей Цельсія, мабуть, пов'язана з Лідо Ставлений ефір (stETH), токен, який прив’язаний до Ethereum ETH. stETH представляє ETH, заблокований на Ethereum 2.0 ланцюжок маяка — ланцюг, який проходить паралельно основному блокчейну Ethereum, який з часом об’єднається з основною мережею Ethereum у події, відомому як Злиття, перехід мережі з a proof of work механізм консенсусу доказ ставки.

На платформах DeFi stETH часто використовується як застава для позики ETH. Проблема в тому, що stETH нещодавно втратив свою прив’язку до ETH, загрожуючи цим позиціям. З власниками, які продають, і датою злиття занурений у невизначеність, зараз існує сильний тиск збуту на stETH.

Так яке відношення це має до Цельсія? Платформа DeFi заблокувала кошти клієнтів у stETH, і депегінг stETH міг спровокувати хвилю погашень, що спричинило кризу ліквідності.

Цельсій: відчуття тепла

Протягом минулого року кілька регуляторів дали зрозуміти, що вони розглядають високодохідні продукти криптокредитування, такі як Celsius, як незареєстровані цінні папери. До вересня минулого року, чотири держави (Нью-Джерсі, Техас, Алабама і Кентуккі) надіслали листи про припинення за Цельсієм. Того ж місяця, Coinbase припинила власний запланований продукт Lend після того, як SEC погрожувала судовим позовом, якщо він почнеться.

До цього моменту Цельсій вже був закриті операції у Сполученому Королівстві, посилаючись на «невизначеність регулювання». Компанія вирішила, що перехід до Сполучених Штатів також усуне стратегічне розповсюдження, дозволяючи зосередитися на отриманні внутрішніх ліцензій та реєстрацій, щоб «забезпечити довгострокову життєздатність Celsius та його спільноти».

У жовтні 2021 за Цельсієм підняли $ 400 мільйонів у раунді фінансування, в результаті якого його оцінка склала понад 3 мільярди доларів. У листопаді вона виявила, що фінансування було зросла до 750 мільйонів доларів після перевищення підписки на підвищення. 

У травні 2022 року Celsius змінила свої пропозиції щодо винагород, щоб відповідати вимогам регуляторів поетапна ліквідація рахунків із високими відсотками для неакредитованих інвесторів США, по суті, фантастичний спосіб сказати, що це забороняє людям, які не заробляють 200 тисяч доларів на рік і не мають 1 мільйона доларів у банку, отримувати найвищі прибутки.

Нинішні неприємності Цельсія приходять лише через місяць після крах іншого прапороносця DeFi, Terra. Стейблкоін платформи, прив’язаний до долара, UST, біг до нуля після того, як його варіант використання номер один – отримання 20% прибутку на Anchor – був скомпрометований ринковою невизначеністю. Після цього відбувся масовий вихід, де мільярди UST були спалені, щоб карбувати LUNA зі швидкістю, надто швидкою для алгоритму прив’язки. Ціла екосистема була знищена.

Багато грошей тим часом переміщається з Цельсія; у першому півріччі 2022 року загальна кількість цифрових активів, заблокованих за протоколом, скоротилася приблизно $ 24 млрд до $ 12 млрд.

Після недільного заморожування зняття коштів конкурент за Цельсієм Nexo запропонував а викуп певних ліквідних активів фірми, вказуючи на «те, що, здається, є неплатоспроможністю» Цельсія. З ширшим крипторинком глибоко в червоному, це неспокійний час для DeFi зокрема та криптовалют загалом.

Хочете стати експертом з криптовалют? Отримуйте найкращі можливості Decrypt прямо у свою папку "Вхідні".

Отримуйте найбільші новини про криптовалюту + щотижневі звіти та багато іншого!