Невизначеність в оцінці незмінних токенів

Ринок Non-Fungible Token (NFT) стрімко зростає, і все більше людей створюють, купують, продають і обмінюють NFT. На цьому новому ринку є багато проблем, і одна з найбільших проблем — це оцінка NFT.

Оцінка NFT – одна велика невідомість. Немає жодних випадків щодо того, як слід оцінювати NFT, і його найближча аналогія, аналогія оцінки мистецтва, досить туманна. Зрозуміло, що NFT потребує нової методології оцінки та кращих засобів управління цифровими активами, пов’язаними з NFT, щоб підтримувати цю вартість.

Справедлива ринкова оцінка

Для цілей оподаткування вартістю NFT є його справедлива ринкова вартість, або FMV. Справедлива ринкова вартість — це ціна, за якою NFT змінить руки між бажаючим покупцем і бажаючим продавцем, не будучи примушеним купувати чи продавати, і обидва мають розумні знання про відповідні факти. Це значення може включати цифрове зображення, пов’язане з NFT, на основі смарт-контракту NFT, а також права на відображення та відтворення реального предмета зображення, що ґрунтується на договірних зобов’язаннях між продавцем і продавцем. покупець NFT. 

Справедлива ринкова вартість значною мірою спирається на концепцію «найбільш релевантного ринку», тобто ринку, на якому такий товар найчастіше продається населенню. Хоча аукціонний продаж може вважатися «найрелевантнішим ринком» за певних обставин, специфічна природа кожного NFT та онлайн-ринок (наприклад, OpenSea), на якому він вказаний, будуть використовуватися для визначення «найрелевантнішого ринку».

Аналогія полягає в тому, як цінуються твори мистецтва. Друк, опублікований лише минулого року, навряд чи потрапить на аукціонний ринок. Те ж саме стосується й NFT, який є унікальним і ще не продається на аукціоні. Отже, у цьому випадку «найрелевантнішим ринком» є ціна запиту на NFT.

Але спочатку трохи статистики NFT:

• Найдорожчим з коли-небудь проданих NFT став «Перші 5000 днів» від Beeple за 69.3 мільйона доларів, що робить його найдорожчим віртуальним предметом, який коли-небудь продавався на будь-якій платформі в історії. 
• Щотижня в блокчейні продається NFT на суму від 10 до 20 мільйонів доларів.
• У 2 році вартість Nonfungible.com перевищила 2021 мільярди доларів.
• Ринок колекціонування є найшвидше зростаючим цифровим ринком.
• На OpenSea більше однієї третини продажів становили менше 100 доларів; і більше половини були менше 200 доларів.
• Для більшості NFT ціни не перевищують 300 доларів.
• Витрати на виробництво коливаються від 70 до 150 доларів.
• Торгівельні цінності на OpenSea і Atomic Market близькі один до одного на рівні трохи менше 90 мільйонів доларів кожні 30 днів.
• Загальна вартість усіх продажів NFT у 2020 році була в чотири рази більшою, ніж у 2019 році.
• Обсяг торгів склав майже півмільярда доларів, а ринкова капіталізація перевищила триста тридцять вісім мільйонів до 31 грудня 2020 року.

Оцінка факторів НФТ.

Інформаційний бюлетень Bankless містить такі фактори, які слід враховувати при оцінці NFT:

Мережа безпеки

Для покупця важливо, щоб базовий блокчейн залишався в безпеці. Ethereum, який на даний момент є найбезпечнішою платформою смарт-контрактів, з часом може внести свій вклад в цінність NFT.

Метадані в мережі або поза ланцюгом

Внутрішня мережа визначається як пряме включення метаданих до смарт-контракту, який представляє токени, тоді як поза ланцюгом подання означає розміщення метаданих окремо через обмеження зберігання блокчейну Ethereum.

Метадані в мережі роблять NFT більш цінним; частково тому, що метадані включені в токен, що дозволяє NFT тривати вічно (або доки існує Ethereum); і частково тому, що токени в мережі повинні відповідати певним стандартам Ethereum, надаючи їм премію за ліквідність і полегшуючи торгівлю. 

При визначенні того, чи є NFT в ланцюжку чи поза ланцюгом, ключове питання полягає в тому, де розміщено NFT, тобто яка система управління цифровими активами (DAMS).

вік

Оскільки NFT є настільки новими, NFT, створений до 2020 року, можна вважати «цифровим артефактом», який має більшу цінність.

Творець і спільнота

Більш широка репутація та визнання знаменитого артиста вплине на вартість їхнього NFT над цінністю іншого, менш відомого виконавця. Деякі творці NFT у спортивній індустрії усвідомили це і співпрацювали з відомими художниками, щоб створити унікальний цифровий контент. Ці NFT привабливі для покупців як ексклюзивні та відмінні від типів фізичних об’єктів, доступних для покупки.

Дефіцит і автентичність

Деякі платформи NFT, як-от SuperRare, підтримують лише унікальні цифрові твори мистецтва в єдиному виданні. Деякі маркетплейси також розбивають свої пропозиції NFT через дефіцит, наприклад, NBA Top Shot ставить свої NFT на «загальні», «рідкісні», «легендарні» та «конечні» рівні. Ті, які перераховані на вищому рівні, мають значно більшу цінність, ніж їхні аналоги на «загальному» рівні. 

Автентичність йде рука об руку з дефіцитом — наприклад, галерея Уффіці у Флоренції створила NFT Боттічеллі, яким вони володіють, що є більш цінним, ніж NFT, створеним із зображення iPhone туриста. Однак перевірка автентичності продавця в Інтернеті та управління інтелектуальною власністю, пов’язаною з NFT, залишається складним, якщо взагалі неможливим без доступу до DAMS.

Дефіцит також є важливим фактором в оцінці ігрових NFT, оскільки такі NTF можна придбати лише дуже специфічними способами. 

Відпустіть темп

Темп випуску або кількість цих NFT, які створив творець загалом, впливають на цінність NFT. Проект, який пропонує необмежену кількість монет NFT за номінальною ціною, як правило, не настільки привабливий, як покупка NFT у художника, який збирається випустити обмежену наклад у 25 NFT.

Багатство

Багатство відноситься до додаткових функцій NFT. Аудіо-компонент може додавати цінність, оскільки він може: 1) показати відомого виконавця, або 2) створити петлю звикання для глядачів. NFT, що поєднує цифровий актив з доступом до реального ресурсу або досвіду, також має більшу цінність. Це сталося нещодавно, коли Голден Стейт Ворріорз продали з аукціону NFT своїх попередніх чемпіонських кілець і включили відчутну вигоду для покупця, яка могла бути VIP-початком гри в баскетбол або імітацією фізичної версії кільця з гравіюванням на замовлення. Один з цих NFT був проданий за понад 800,000 XNUMX доларів. 

З точки зору досвіду, покупець New Jersey Devils NFT також отримав можливість подивитися гру сезону 2021-22 в люксі New Jersey Devils Alumni Suite з легендою Devils з одного з років чемпіонату. Цей NFT продали за 3,000 доларів; тоді як деякі з цифрових NFT на сайті продаються всього за 100.28 доларів.

Знищення Роботи

Підхід, який деякі творці використовують для збільшення вартості, полягає в знищенні оригінальної роботи або за домовленістю під час передачі NFT покупцеві, або ще до продажу. Мабуть, найвідомішою подією знищення був запланований аукціон Basquiat NFT наприкінці квітня. Спонсор аукціону DAYstrom оголосив, що продаж включатиме всю пов’язану з ним інтелектуальну власність та авторські права безстроково, і що той, хто запропонує найвищу ціну, може вибрати «деконструювати» (тобто знищити) фізичний малюнок, якщо забажає. Аукціон так і не відбувся, оскільки маєток Баскіа вилучив NFT з OpenSea і пояснив, що маєток збереже ліцензію та права на малюнок.

Знищення може надати NFT статус ексклюзивного цифрового активу; однак, щойно NFT викарбувано в Інтернеті, знищення оригіналу не заважає нікому переглядати, завантажувати, ділитися та копіювати зображення, якщо права IP не мають обмежень, що мають позовну силу.

Origin Protocol нещодавно продав з аукціону відео «Charlie Bit My Finger» як NFT, яке колись було найпопулярнішим відео на YouTube. Origin заявила, що планує видалити оригінальне відео з YouTube, щоб вміст міг бути увічнений на блокчейні. YouTube ще не зняв кліп, але тепер до назви відео додано «Очікування рішення NFT».

Договірні обмеження

Замість того, щоб знищити оригінальний твір або дати покупцеві можливість його знищити, творець завжди може зробити NFT фізичного об’єкта і залишити об’єкт недоторканим. Одним із просторів, у якому це відбувається, є світ мистецтва: наприклад, історик мистецтва Бен Льюїс створив NFT Salvator Mundi Леонардо да Вінчі, з деякими незначними модифікаціями, не знищивши оригінальну роботу да Вінчі. Схоже, що NFT все ще внесена в список OpenSea і ще не продана. Так само, як згадувалося вище, Golden State Warriors стали першою професійною командою, яка запустила колекцію NFT, яка включала шість кілець чемпіона NBA Warriors, відтворених у цифровому вигляді як NFT. Перші продажі відбулися на початку травня і не передбачали знищення оригінальних кілець чемпіона.

Творець міг би додати пропозицію щодо контрактного обмеження показу оригіналу. Тоді покупець матиме потенційне порушення контракту та позови про порушення авторських прав до творця, якщо творець публічно демонструє чи використовує твір. Знову ж таки, проблема полягає в тому, як керувати правами IP на цифрове зображення, пов’язане з показом або навіть продажем оригіналу.

Висновок:

У міру того, як ринок NFT лунає, очікуйте, що оцінка стане більше, а не менш заплутаною. Однак оцінка має вирішальне значення, оскільки велика частина податкового впливу купівлі, продажу, торгівлі та дарування NFT буде залежати від правильної оцінки чи для визначення вартості, чи для визначення відносної вартості NFT, які обмінюються, від вартості. благодійного внеску та вартості подарунка чи майна. Також буде важливо, як NFT обробляється в базовій DAMS, і яку методологію приймає IRS і, зрештою, суди. Прогрес у обох питаннях буде надзвичайно важливим, оскільки ринок NF продовжує зростати.