Два ключових висновки зі звіту Нансена UST depeg про стейблкоіни

Коли пил осідає на катастрофічному краху екосистеми Terra, глибоке занурення в ланцюжку, проведене аналітичною фірмою Nansen, висвітлює два основні висновки.

Криптовалютна екосистема була переповнені різними спекуляційними теоріями навколо причини Терри алгоритмічний стейблкоін UST відокремлення від прив'язки до $1. Хто і чому здавалося загадкою, але результат був катастрофічним: UST впав значно нижче 1 долара, тоді як вартість токена стейблкоіну ​​Terra різко впала в результаті.

Нансен провів розслідування, використовуючи дані в мережі з екосистеми Terra до блокчейну Ethereum, щоб накреслити ланцюжок подій, які призвели до депегування UST. 

Варто зазначити, що звіт не включає потенційні події поза мережею, які могли б загострити ситуацію, вплив на інвесторів, розбивку чистих втрат між гаманцями та те, що сталося з біткойнами (БТД) резерви, що підтримують UST.

Зловмисники використовували дрібну ліквідність Curve, щоб скористатися можливостями арбітражу

Першим і найбільшим висновком було визначення Нансеном невеликого набору адрес або гравців, які виявили вразливі місця в екосистемі Terra. Ці суб’єкти користувалися відносно невеликою ліквідністю пулів Curve, що підтримують прив’язку TerraUSD (UST) до інших стейблкоін, і користувалися можливостями арбітражу.

У звіті описано, як ці учасники вилучали кошти UST з протоколу Anchor на Terra. Потім ці кошти були переведені з Terra в Ethereum з використанням інфраструктури Wormhole.

Тоді величезні суми UST були обмінені різними стейблкоінами в пулах ліквідності Curve. Потім Нансен припустив, що під час процесу депегінгу деякі з ідентифікованих гаманців використовували розбіжності між джерелами цін на Curve, а також децентралізованими та централізованими біржами, займаючи позиції купівлі та продажу між біржами.

Доповідь Нансена спростував спекулятивну розповідь що один зловмисник або хакер працював, щоб дестабілізувати UST.

Сім гаманців центральних для depeg UST

Аналіз блокчейну Нансена використовував підхід обґрунтованої теорії, який визначив відповідні дані про обсяг транзакцій між 7 і 11 травня — період часу, за який UST втратив прив’язку до $1.

Фірма переглянула соціальні медіа та форуми, щоб звузити цей конкретний часовий проміжок, виділивши помітний потік транзакцій у пулах ліквідності Curve, що призвело до її трифазного аналітичного підходу.

Перший етап включав аналіз транзакцій у протоколі кредитування Curve та поза ним, що дозволило Нансену скласти список гаманців, діяльність яких свідчить про значний вплив на депегінг UST.

Другий етап був трохи складнішим, оскільки Нансен спостерігав за транзакціями через міст Wormhole, які могли вплинути на подію depeg. Фірма переглянула відтік UST з протоколу Anchor із звуженим списком гаманців. Далі послідувало розслідування продажу UST і USDC на централізованих біржах.

За темою: Повертає "план відродження Terra 2.0" через скидання, листинг, викуп та спалювання

Останній етап включав тріангуляцію доказів у ланцюжку, щоб сформувати опис подій навколо UST depeg. Потім був виділений список із семи гаманців, які, як вважають, були центральними в краху екосистеми Terra.

У звіті Нансена наведено кілька цікавих ідей, які ґрунтуються на аналітиці блокчейну. Основне «чому» залишається загадкою — компанія вирішила не спекулювати щодо потенційних цілей або мотивів, що стоять за сімома основними адресами, які відіграли важливу роль у запуску депег алгоритмічного стейблкоіна UST.