У Карла Ікана є теорія про тип людей, яких обирають на посади генеральних директорів. «Вони не найрозумніші, не найрозумніші, не найкращі, але симпатичні та начебто надійні», — говорив відомий інвестор протягом багатьох років. «Це виживання найнепридатніших».
За словами Ікана, керівників, які є друзями з радою директорів і не загрожують керівництву, часто підвищують до посади генерального директора.
І все ж мільярдер Джон Мелоун каже, що успіх будь-якого бізнесу зводиться до якість менеджменту. Це робить оцінку генерального директора надзвичайно важливою для інвесторів.
Грунтуючись на десятиліттях спостереження за індустрією технологій, я переконався, що найкращі компанії зазвичай очолюють чудові інженери. Історія всіяна ними. Серед них Білл Гейтс, Джефф Безос, Ліза Су та Дженсен Хуанг.
У галузях, що швидко змінюються, лідерам потрібен досвід, щоб аналізувати технології та тенденції.
Shopify
(тикер: МАГАЗИН) Генеральний директор Тобі Лютке, наприклад, сказав, що головна причина, чому він добре знає, скільки часу триватимуть проекти та які ініціативи вибрати, полягає в його здатності до програмування.
Зворотний бік теж вірний. Керівникам із нетехнічним досвідом у бізнесі — я називаю їх «костюмами» — ймовірно, буде важче робити точну оцінку продукту та підбирати правильні команди інженерів. І тому не так вже й дивно, що деякі з тьмяних показників галузі потрапили під такі позови.
Програмне забезпечення Unity
(U) Генеральний директор Джон Річітіелло розпочав свою кар’єру з маркетингу та посади бренд-менеджера в
Clorox
(CLX) і
PepsiCo
(PEP) після закінчення бізнес-ступеню. Після роботи в приватній інвестиційній компанії він обіймав посаду генерального директора видавця відеоігор
Electronic Arts
(EA) з 2007 по 2013 рік. Під час його роботи акції EA впали більш ніж на 60% після того, як він почав купувати ігрові студії, деякі з яких зазнали невдачі та були закриті в наступні роки.
Його схильність до злиття залишилася з ним, коли він очолив Unity у 2014 році. У листопаді минулого року Unity купила компанію Пітера Джексона з візуальних ефектів для фільмів Weta Digital за приголомшливі 1.6 мільярда доларів. А на початку цього місяця Unity погодилася купити компанію з монетизації додатків
залізо Джерело
(IS) за 4.4 мільярда доларів в акціях.
Тепер деякі аналітики з Уолл-стріт досягли крайньої межі укладання угоди Річчіелло.
«Ми обережно ставимося до агресивної стратегії придбання, яка переплачує за амбіційні цілі зростання, які не досягають результатів», — написав аналітик Benchmark Майк Хікі в нещодавній нотатці. Під час роботи Річчіелло в Electronic Arts, додав він, «ми стали свідками безрозсудної стратегії придбання, яка, на нашу думку, не забезпечила зростання та зрештою призвела до руйнування вартості».
Журі не розглядає перебування Річчіелло в Unity, але результати поки що не виглядають особливо гарними. Незважаючи на ралі минулого тижня, акції Unity впали на 80% з листопада.
Unity не відповіла на запит щодо коментарів щодо своєї стратегії придбання та терміну перебування Річітіелло.
At
Intel
(INTC), новий генеральний директор Пет Гелсінгер намагається змінити культуру після кількох років «костюмного» керівництва. Він сказав компанію «недоінвестовані» в останні роки і сказав правлінню перед тим, як приєднатися, що припинить викуп акцій компанії. Звичайно, Intel не викуповувала акції протягом останніх чотирьох кварталів, і Гелсінгер повернув свою увагу до створення мікросхем, включаючи амбітні плани відкриття нових виробничих заводів в Арізоні та Огайо.
Гелсінгер має серйозне технічне резюме як колишній архітектор чіпів і головний технічний директор. Боб Свон, його попередник в Intel, цього не зробив. Свон отримав фінансову освіту. Він очолював продуктовий стартап Webvan, який розробляє дот-коми, коли він оголосив про банкрутство в 2001 році. Фінансове становище Суона виявилося невідповідним для вирішення проблем Intel з виробництвом напівпровідників, і це, можливо, затримало повернення гіганта мікросхем.
тоді є
Microsoft
(MSFT). Перші 25 років програмний гігант процвітав під керівництвом Гейтса, інженера-програміста, який навчався самостійно. Але під керівництвом друга Гейтса, Стіва Балмера, Microsoft провалилася. За 14 років під керівництвом Балмера акції Microsoft впали більш ніж на 30%.
Як і Річітіелло, Балмер мав досвід маркетингу, зокрема роботу в
Procter & Gamble
(PG), а також здійснив низку невдалих придбань у Microsoft, включаючи Nokia та aQuantive. Після зміни Балмера компанія виправилася інженер Сатья Наделла в 2014 році. Наделла зробив прогнозовані ставки на хмарні обчислення та програмне забезпечення за підпискою. Акції зросли приблизно в сім разів за час його перебування на посаді.
Звичайно, є винятки, коли технологічні компанії процвітали під керівництвом нетехнічних керівників.
Apple
(AAPL) впорався неймовірно добре під керівництвом Тіма Кука, експерт з бізнес-операцій та ланцюгів поставок. Але навіть у Apple були моменти в пустелі безгосподарності, коли її очолював фахівець з маркетингу PepsiCo Джон Скаллі у 1980-х роках.
Сьогодні технологічні компанії відчувають труднощі, оскільки економіка сповільнюється. Навіть найкращі технічні керівники, включно з Лютке та Shopify
Розширений мікропристрій
Автора
(AMD) Su — зіткнутися зі значними викликами.
Однак інвестори повинні відчути полегшення, якщо їхніми компаніями керують такі керівники, як вони. Вони вселяють надію на те, що найкращі технологічні компанії зрештою відновлять своє сходження.
Напишіть Тае Кім в [захищено електронною поштою]