Tether обіцяє продовжити скорочення холдингів комерційних паперів

Протягом багатьох років емітент стейблкоіну ​​Tether наполягав на тому, що кожна з його монет USDT забезпечувалася одним доларом США, завдяки чому він тримався прив’язки до фіатної валюти.

Коли Tether почав випускати «звіти про прозорість», які показують, що його резерви становлять не тільки готівку, але й криптотокени, облігації, еквіваленти готівки та комерційні папери (незабезпечений борг, випущений компаніями), регулятори та економісти хвилювалися, що стабільний конус не був таким стабільним — особливо тому, що фірма не вдається детальніше про те, які борги компаній вона має.

Але технічний директор Tether Паоло Ардоїно сказав CNBC У середу компанія вже скорочує свою залежність від комерційних паперів і «продовжить скорочувати комерційні папери» у своїх резервах. 

Згідно з Тетером остання поломка, з 31 грудня 30% його резервів (вартістю 24.2 млрд доларів) утримуються в комерційних паперах або депозитних сертифікатах. Це означає скорочення як в абсолютному, так і у відсотковому вираженні від Вересень 30, 2021, коли 30.6 мільярдів доларів (44%) із 69.2 мільярда доларів резерву було в комерційних паперах. (Веб-сайт Tether, оновлений 21 лютого, все ще показує цифру 44%).

Станом на 31 грудня лише 4.2 мільярда доларів США із резервів Tether у розмірі 78.7 мільярдів доларів зберігалися у фактичних доларах США. За даними CoinMarketCap, на даний момент Tether має в обігу 82.6 мільярда доларів США.

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл пояснені перед Конгресом у липні 2021 року, чому стейблкойн, який тримає значну частину своїх резервів у такому борговому інструменті, був потенційно проблематичним: «Комерційні папери — це короткострокові зобов’язання овернайт від компаній, і більшість часу вони інвестиційного рівня, більшість раз вони дуже ліквідні, все добре», – сказав він. Але цього не було під час фінансових криз 21-го століття, сказав він, коли «ринок просто зникає. І тоді люди захочуть свої гроші».

Рішення, яке запропонував Пауелл, полягало в тому, щоб регулювати стейблкоіни аналогічно фондам грошового ринку (які становлять майже 4% резервів Tether, що є зростанням порівняно з попередніми розподілами). 

Ще в січні 2019 року Tether стверджував, що готівка становить 100% її резервів. Але купа готівки не має особливого сенсу для компаній, оскільки вона не викликає великого інтересу, хоча Tether поділяє свою структуру лідерства з криптобіржею Bitfinex, яка має більш очевидну модель прибутку. 

У лютому 2019 року Tether оновив свій веб-сайт так: «Кожен tether завжди на 100% забезпечений нашими резервами, які включають традиційну валюту та еквіваленти готівки, і час від часу можуть включати інші активи та дебіторську заборгованість за позиками, наданими Tether третьому сторони, до яких можуть входити афілійовані особи».

Того ж року генеральний прокурор Нью-Йорка почав досліджувати фірму на суму понад 850 мільйонів доларів, які нібито об’єднали засновники Tether і Bitfinex, що спонукало глибше зануритися в те, як насправді працюють фінанси Tether.

У березні 2021 р. в безпосередній наслідками задоволеного позову, Tether опублікував розбивку, яка показує це 65% його резервів було в комерційних паперах. 

Різниця між типами активів більше, ніж академічна. Tether поступово втрачає свою частку ринку через конкурента USDC, який підтримується Circle і Coinbase, а також алгоритмічних стейблкоін, таких як Terra USD і Dai, які тримають свої прив’язки, не зберігаючи фіат в резерві. 

У серпні 2021 року Circle оголосив, що всі його резерви стейблкоіну ​​будуть зберігаються в готівці та короткострокових казначейських облігаціях США. Закон про прозорість Stablecoin, нещодавно введені республіканцями Палати представників і Сенату вимагатиме від усіх емітентів стейблкоін робити те ж саме. Навіть якщо цей законопроект не набуває популярності, стейблкоіни явно на свідомості законодавців. Сенатор Пет Тумі (R-PA) цього місяця оприлюднив проект законопроекту, який вимагатиме від емітентів стейблкоін розкривати свої активи щомісяця.

Найкраще з розшифровки прямо на вашу скриньку.

Отримуйте щоденні, щотижневі звіти та глибокі занурення прямо у свою папку "Вхідні".