Технологічні інвестори щойно вижили, що може бути найбурхливішим періодом прибутку, який ми коли-небудь бачили.
Тепер, коли у нас є кілька хвилин, щоб передихнути, ось кілька думок про божевільний тиждень технологій:
Стратегія диверсифікації Amazon окупається: Це був квартал, коли Amazon чітко продемонстрував, що це набагато більше, ніж електронний магазин. Його хмарний бізнес Amazon Web Services горить — це, можливо, більш цінний (і набагато менш циклічний) бізнес, ніж застарілий відділ електронної комерції компанії. Не випадково засновник Джефф Безос обрав Енді Джассі, який створив і керував AWS, своїм наступником на посаді генерального директора.
Але в кварталі є ще щось. Рекламний бізнес Amazon приніс продажі на 10 мільярдів доларів за останній період, подвоївшись трохи більше ніж за рік. Тепер він приносить більше рекламних доларів, ніж YouTube від Google. Люди приходять до магазину Amazon з наміром — незалежно від того, що ви шукаєте, ви побачите асортимент спонсорованих оголошень, тобто реклами. Я шукав «штапельний пістолет», просто щоб підтвердити свою думку, і результати включали більше дюжини спонсорованих списків.
У той же час річний об’єм діяльності Amazon, що займається сторонніми послугами, становить понад 120 мільярдів доларів. Завдяки складським службам і доставці бізнес став незамінним каналом для постачальників усіх видів.
Amazon створила одну з найефективніших логістичних мереж у світі — за деякими оцінками аналітиків, Amazon доставила цього року більше пакетів, ніж ринкова вартість у 200 мільярдів доларів.
United Parcel Service (ДБЖ). Навіть після п’ятничного зростання на 14% акції Amazon все ще знижуються з року в рік, після мінімального зростання в 2021 році. Акції виглядають як вигідна угода.
Ви не можете переоцінити важливість хмарних обчислень: Однією з найважливіших тем останніх двох тижнів є те, що хмарні компанії Amazon, Microsoft і Alphabet продовжують покращуватися. Усі три показали кращі, ніж очікувалося, результати. Microsoft повідомила про зростання свого бізнесу Azure на 46% у грудневому кварталі та прогнозувала ще швидший ріст у березневому кварталі. Дохід від Google Cloud другий квартал поспіль зріс на 45%. А AWS допомогла компенсувати м’якість основного бізнесу Amazon електронної комерції: зростання доходів зросло до 40% з 39%, прискорившись четвертий квартал поспіль. Хмарні підрозділи цих трьох гігантів є найкращими на ринку корпоративних обчислювальних компаній.
Підвищення ставок: Минулого тижня Amazon підняв щомісячну ставку на Amazon Prime на 15% для щомісячних платників до 15.99 доларів США; річна підписка збільшиться на 17% до 139 доларів. Востаннє компанія підвищувала тариф на підписку Prime у 2018 році, а витрати на оплату праці та доставки зростають, тому зростання цін здається раціональним.
Переїзд відбувається через кілька тижнів
Netflix (NFLX) запровадила підвищення цін для своїх передплатників у США та Канаді. Буде цікаво поглянути на реакцію споживачів, але я підозрюю, що еластичність висока — послуги цінні, а заміни не бувають.
Зростання цін свідчить про те, наскільки впевнені Amazon і Netflix щодо своїх підписок. Ось невелика перспектива:
Нью-Йорк Таймс (NYT), яка останніми тижнями оголосила про угоди щодо придбання сайту спортивних новин Athletic і популярної гри в слова Wordle, поставила за мету отримати 15 мільйонів передплатників до 2027 року. І Amazon, і Netflix мають понад 200 мільйонів передплатників.
Витрачайте з розумом: Минулого тижня Alphabet оголосила про поділ акцій 20 на 1, що призведе до зниження ціни акцій приблизно до діапазону 150 доларів. Але те, чого вони не роблять, — це виплачують реальні дивіденди. Вони повинні. Компанія має 140 мільярдів доларів готівкою та еквівалентами; за останній квартал він приніс 18.6 мільярдів доларів вільного грошового потоку.
Мета лише підкреслив ризики вибору викупу замість дивідендів. Лише за останні два квартали материнська компанія Facebook викупила акцій на 33 мільярди доларів. Враховуючи розпродаж Meta минулого тижня, ці гроші були в основному підпалені. Якби компанія замість цього оголосила спеціальні дивіденди, вона могла б виплатити власникам близько 14 доларів за акцію.
Труска не закінчена: Основні проблеми, які переслідували технологічні акції протягом місяців, все ще залишаються на місці. Процентні ставки будуть ще вище. Чипси залишаються в дефіциті. Інфляція незручно висока. Апетит ринку до спекулятивних імен низький. Є причина, чому найефективніші технологічні акції цього року дешеві — наприклад, старі шкільні назви
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL) та
IBM (IBM).
За останні два тижні ми дізналися, що ринок більше ніж будь-коли любить послідовність. Ось чому прибутки та перспективи Мети за минулий тиждень були такими тривожними: Facebook більше не є тим надійним інвестором, якого очікували інвестори. Але решта Big Tech все ще відповідає вимогам. Apple і Microsoft постійно перевершують очікування з продуктами, які потрібні клієнтам. І те саме можна сказати про Google і Amazon. І знову Big Tech став переможцем сезону прибутків.
Напишіть Ерік Дж. Савіц в [захищено електронною поштою]
