Акції технологій знову падають зі знайомих причин. Інвестори можуть звинувачувати занепокоєння з приводу зростання інфляції, очікування жорсткішої монетарної політики з боку Федеральної резервної системи та, нещодавно, серйозний стрибок дохідності облігацій.
На тлі історичної інфляції — індекс споживчих цін у США виріс у грудні найшвидшими річними темпами з 1982 року — інвестори занепокоєні тим, як рано та швидко ФРС підвищить процентні ставки. У 2022 році ринки тричі підвищили ставки, перше з яких було в березні, але шум зростає, тому що на горизонті можуть з’явитися більші чи більші підвищення.
Інвестор хедж-фонду-мільярдера Білл Акман закликав підхід «шок і трепет». від центрального банку, з більшим, ніж очікувалося, підвищенням на 50 базисних пунктів у березні. Керівник JPMorgan Chase (JPM) Джеймі Даймон вважає, що цього року планується підвищення ставки на шість або сім.
Все це призводить до значного сплеску прибутковості облігацій. Дохідність контрольних 10-річних казначейських облігацій США досягла найвищого рівня з січня 2020 року, досягнувши 1.84% у вівторок, а потім встановилася ближче до 1.82%. Минулий тиждень він закінчився на 1.79%, а почався рік на 1.53%.
Все це не добре для акцій, особливо для технічних. Оцінки багатьох технологічних компаній з високим темпом зростання спираються на прибуток на багато років у майбутнє, а висока прибутковість, як правило, дисконтує теперішню вартість майбутніх грошових коштів. Стійке зростання 10-річної прибутковості з початку місяця збігається зі зниженням для технологій — Nasdaq-100 впав майже на 6% за той же період.
«Очевидно, що це був жорстокий початок 2022 року для технологічних інвесторів, оскільки посилення умов ФРС та зростання ставок стали каталізатором серйозних розпродажів у технологічному секторі та є зловісним знаком початку року», – сказав Ден Айвз, аналітик компанії. брокер та інвестиційний банк Wedbush, у примітці у вівторок. «Багато технологічних акцій впали на 15%+, а деякі великі компанії впали на 35%-40% на початку року».
І все ж Айвз, який є одним з найбільш налаштованих серед технічних биків, залишається таким.
«Ключові дебати на вулицях полягають у тому, чи можуть високотехнологічні акції все ще підвищитися на тлі більш яструбиного ФРС», – сказав він. «Відповідь так».
Минулого тижня Айвз окреслив, що, на його думку, майбутній сезон прибутків матиме вирішальне значення для сектора, а Уолл-стріт має отримати оптимістичні вказівки до 2022 року, щоб повернутися позаду технологій. Він подвоїв це повідомлення у вівторок.
«Ми розглядаємо це як найважливіший майбутній сезон прибутків для технологічних акцій за багато років, щоб переломити хід і зруйнувати негативні настрої», – сказав Айвз.
Wedbush очікує, що дуже високі темпи зростання, які можуть бути виявлені у фінансових результатах, допоможуть виправдати технологічні оцінки, при цьому близько $1 трлн корпоративних витрат, запланованих на хмарне програмне забезпечення, додасть ще один приріст.
«Стріт недооцінює основний ріст технологічного простору, і, таким чином, нейтралізує деякі з цих, начебто, посилення зустрічного вітру ФРС», – сказав аналітик.
Улюблені технологічні акції Ведбуша з великою капіталізацією
Apple
та
Microsoft
,
з Tesla, а також
Лі-цикл
(LICY) є переважними назвами в електромобілях.
У сфері кібербезпеки Айвзу подобається
Zscaler
(ZS) та
Програмне забезпечення CyberArk
(CYBR), а також
Palo Alto Networks
(PANW) та
Відхильний
(TENB) — обидва вони були додані до «списку найкращих ідей» Ведбуша у вівторок.
Коли справа доходить до «ціннісних» імен, які, за словами Айвза, можуть стати ковдрою безпеки на тлі шторму ФРС — Ведбуш підкреслює
Пегасистеми
(PEGA),
Технології Check Point Software
(ЧКП),
Хмарні рішення Consensus
(CCSI),
Гарні системи
(НАЙС), і
Ziff Davis
(ЗД).
Напишіть Джеку Дентону за адресою [захищено електронною поштою]