SVB закрито, Пауелу доводиться вирішувати між новою фінансовою кризою чи підвищенням інфляції

TLDR

• На майбутньому засіданні Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) 22 березня підвищення ставки на 25 базисних пунктів є найбільш сприятливою ймовірністю.
• Ставка поповнення терміналу 5.50% зі зниженням на 25 базисних пунктів наприкінці року
• Рівень безробіття зріс до 3.6% з 3.4%
• Знижка GBTC звужується після слухання SEC, збільшившись на 7% за останні п’ять днів
• Другий за величиною Ліквідація біткойна цього року призвела до падіння курсу біткойна нижче 20,000 XNUMX доларів

US

SVB Bank Run

SVB Financial Corp (SIVB) 60 березня ціна акцій впала на 9%, а 40 березня акції впали ще на 10%. Наплив депозитів, який призвів до вимушеного продажу активів після податкових втрат у розмірі 1.8 мільярда доларів. Банк вимагає понад 2.25 мільярда доларів США, що мало негативний вплив на банківський сектор, оскільки ринкова капіталізація 4 найбільших банків стерла 52 мільярди доларів США.

Зараза поширилася на багато інших банків, у тому числі First Republic і Signature Bank зупинено на біржі.

СВІБ закрили регуляторними органами Каліфорнії; це було найбільше банкротство банку з часів Великої рецесії. Він також був 18-м найбільшим банком у США за загальними активами.

У результаті прибутковість 2-річних казначейських облігацій впала на 45 базисних пунктів від вчорашнього максимуму, що стало найбільшим падінням з 2008 року.

Unemployment Rate

Рівень безробіття виявився трохи вищим і склав 3.6%, ніж очікувані 3.4%, тоді як економіка США створила +311,000 205,000 робочих місць, але прогнозувалося +XNUMX XNUMX.

Ставка ФРС

У результаті вищесказаного, на додачу до того, як Пауелл виступив перед Сенатом і Палатою представників, ринки впали між 25 і 50 базисними пунктами перед майбутнім засіданням FOMC і кінцевою ставкою, яка продовжувала змінюватися. Наприкінці тижня ринок оцінює підвищення ставки на 25 базисних пунктів з кінцевою ставкою 5.50%, а потім зниження на 25 базисних пунктів наприкінці року.

Усі погляди звернені до друку Індексу споживчих цін (CPI), який насувається у вівторок.

UK

Нерішучий BOE

Банк Англії (BoE) продовжує перевертатися між надмірною жорсткістю та бунтом інфляції. Щоб продемонструвати, наскільки розколотий Банк Англії, керівник політики Кетрін Манн розповіла про небезпеку падіння валюти, яка сприятиме імпорту інфляції. У той час як Сваті Дінгра, інший керівник політики Банку Європи, попередив про проблеми «надмірного посилення» і вважав, що кращою стратегією буде політика утримання.

У результаті фунт знизився до мінімуму за рік до долара на рівні 1.18, але піднявся до 1.20 наприкінці п'ятничного закриття.

Китай

Оголошення минулих вихідних про те, що Китай націлений на 5% зростання, розчарувало. Багато аналітиків очікували щось ближче до 6%, оскільки 5% були найнижчими прогнозами за понад чверть століття.

Китай, як і Японія, також був прихильником стимулювання, але це для того, щоб зберегти ринок нерухомості недоторканим. Органи місцевого самоврядування та забудовники стикаються з надмірним борговим навантаженням, а оцінка нерухомості знижується.

The Wall Street Journal повідомляв, що третина великих міст бореться з величезними виплатами відсотків, у той час як непогашена заборгованість перевищує 120% прибутку минулого року.

Japan

У п'ятницю була остання зустріч губернатора Куроди; Банк Японії (BOJ) залишив політику без змін, поставивши перед новим губернатором Уеда неймовірно складне завдання давньої політики стимулювання. Змінився губернатор, але політика залишилася тією ж,

ВВП Японії за четвертий квартал показав, що економіка стагнувала, що позбавило Банк Японії будь-якого негайного тиску, щоб він вніс будь-які зміни в політику.