У п'ятницю фондовий ринок значно зріс, закривши нестабільний тиждень торгів. Безумовно, допомогла стабільність на ринку облігацій.
Протягом тижня індекси зазнали мінімального зростання, але не змогли досягти прибутку. Індекси S&P 500, Dow і Nasdaq закінчили тиждень падінням на 5.8%, 4.6% і 4.8% відповідно. Підкреслюючи, що загальна слабкість – це жорсткіша монетарна політика, про що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл нагадав ринкам про ранок п’ятниці.
Пауелл сказав на конференції, що центральний банк є «гостро» зосереджено на зниженні інфляції до 2%. Це нагадування фондовому ринку про те, що ФРС неухильно намагається стримувати інфляцію та економічний попит.
Хороші новини: фондовий ринок стабілізувався в п’ятницю після різкого падіння, яке спостерігалося в четвер, і акції отримали певну допомогу від ринку облігацій.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій закінчилася на рівні 3.24%, трохи нижче закриття в четвер, і впала з багаторічного максимуму на початку цього тижня. Дохідність 2-річних казначейських облігацій закінчилася на рівні 3.18%, близько до закриття в четвер у 3.16%, а також впала з багаторічного максимуму цього тижня.
«До вихідних досягнуто спокою щодо зв’язків», – написав Пітер Буквар, головний інвестиційний директор Bleakley Advisory Group.
Один з факторів, який може сприяти тому, щоб врожайність залишалася нижче своїх максимумів: нижчі ціни на нафту. Нафта марки WTI впала трохи більше ніж на 6% до приблизно 110 доларів за барель. Це набагато нижче від багатомісячного піку близько 122 доларів, досягнутого на початку тижня.
Усі ці сили, які на даний момент тримають кришку на прибутковості, є бажаним поглядом для фондових інвесторів, які спостерігали врожайність зростає— і акції різко падають — як заявила Федеральна резервна система історично велике підвищення процентних ставок для боротьби стрімка інфляція.
Ці вищі ставки викликали на фондовому ринку занепокоєння тим, що оцінки прибутків аналітиків, ймовірно, повинні знизитися. Згідно з FactSet, аналітики компаній S&P 500 переглянули свої оцінки прибутку на акцію за 2022 рік у бік збільшення цього року. Зараз багато хто відзначає, що єдиний напрямок, в який можна йти звідси, — це вниз.
Це частково відображається на фондовому ринку, коли S&P 500 перебуває на ведмежому ринку і впав більш ніж на 20% від свого історичного максимуму.
Але індекс може продовжувати зростати, якщо оцінки прибутків будуть знижені, оскільки оцінка акцій все ще не вважається дешевою. Сукупна форвардна ціна/прибуток S&P 500 знизилася цього року до трохи менше ніж у 16 разів, оскільки зростання прибутковості довгострокових облігацій робить майбутні прибутки менш цінними. Але з такими високими рівнями прибутковості інвесторам буде складно з’ясувати, «яка ціна/прибуток є правильною та яка прибуток?» — сказав Кіт Лернер, співкерівник інвестиційного офісу Truist.
На даний момент S&P 500 тримається на рівні трохи вище 3600 пунктів, на рівні, на якому покупці ввійшли наприкінці 2020 року. Вони знову наближаються до цього рівня, оскільки будь-який позитивний розвиток — наприклад, припинення прибутковості облігацій — приверне покупців .
«Фондовий ринок сильно перепроданий», — написав Луї Навельє, засновник Navellier & Associates.
Але з більш оптимістичного боку, дехто сподівається, що ринок відновиться вище, або що принаймні більшість падінь закінчилися.
Ринок облігацій є ключовим для цієї тези, оскільки він уже відбив велику частину підвищення ставок ФРС. Хоча прибутковість все ще може зрости звідси, їхні рухи вгору демонструють ознаки послаблення на даний момент. Але справа не тільки в тому, що вони впали від своїх піків, а й у тому, що ФРС активно намагається боротися з інфляцією, а нижча інфляція зазвичай асоціюється з нижчою прибутковістю.
«Ми вважаємо, що 10-річна прибутковість є вершиною», — написав Денніс ДеБушер, засновник 22V Research. «Зобов’язання ФРС знищити інфляцію шляхом прийняття на себе ризику рецесії є серйозною перешкодою для 10-річної прибутковості».
Ось деякі акції, які рухаються в п’ятницю:
саман
(тикер: ADBE) впав на 1.2% після випуску м’якше, ніж очікувалося, керівництво як за серпневий квартал, так і за фінансовий рік, що закінчується в листопаді.
US Steel
(X) акції виросли на 1.6% після того, як прогнози виробника сталі на другий квартал перевищили оцінки.
Twitter
(TWTR) після цього акції виросли на 1.1%. Ілон Маск поговорив із співробітниками соцмережі на зборах усіх учасників у четвер. Маск не коментував, чи збирався він придбати компанію після досягнення угоди про покупку
Twitter
для 44 млрд $.
року
(ROKU) подорожчали на 4.9%. Компанія потокового пристрою вдарила a партнерство з
Walmart
(WMT), що дозволить глядачам робити покупки за допомогою пульта дистанційного керування під час трансляції телевізійних програм.
Бренди Utz
Акції (UTZ) зросли на 6.5% після того, як вони були оновлені до "Купити з нейтрального" в Goldman Sachs.
Пишіть Якобу Соненшайну за адресою [захищено електронною поштою] і Джо Вулфел в [захищено електронною поштою]