Стайблкойни та крах SVB: тривожний дзвінок

Банки руйнуються із загрозливою швидкістю, змушуючи інвесторів і зацікавлених сторін сумніватися в стабільності стейблкойнів. По-перше, Silvergate зазнав невдачі, а тепер SVB, який мав 3.3 мільярда доларів США коштів Circle (емітент USDC), було закрито та передано FDIC. 

Ця новина призвела до того, що прив’язка USDC нещодавно впала до мінімуму в $0.869 на біржі Kraken. Невдовзі почалося зараження, що призвело до депіглінгу Dai (DAI), TrueUSD (TUSD), Frax (FRAX) і Pax Dollar (USDP). Як наслідок, ціна USDT підскочила до максимуму в 1.06 долара, що вказує на рух грошей до більш сильного стабільний конус.

Крах SVB: тривожний дзвінок для стейблкойнів

Крах SVB з наступним припиненням прив’язки цих монет підняв питання про стабільність стейблкоїнів та їх залежність від банківської системи. Хоча банкротство банків не є новим явищем, воно траплялося й раніше, і в останні роки багато банків оголосили дефолт, у тому числі Silvergate і тепер SVB. 

Ці збої спричинили широку паніку та збентеження серед інвесторів, регуляторів та ширшого ринку. Крах SVB викликав особливе занепокоєння, оскільки він мав значну кількість коштів Circle, які становили значну частину пропозиції USDC.

Вплив гальмування SVB на стабільність USDC був значним. USDC розроблено для підтримки прив’язки 1:1 до долара США, що означає, що для кожного випущеного токена USDC має бути еквівалентна сума доларів США, що зберігається в резерві. Але крах SVB означав, що $3.3 млрд коштів Circle, які були у SVB, стали недоступними, що поставило під загрозу прив’язку USDC.

Стайблкойни в умовах кризи: потреба в прозорості та регулюванні

Відміна прив’язки USDC та інших монет, що відбулася після краху SVB, підкреслила як їх крихкість, так і залежність від стабільності банківської системи. 

Стабільні монети покладаються на банки, щоб утримувати свої резерви, і якщо банки зазнають краху, стабільність цих монет знаходиться на рівні ризик. Скасування прив’язки також викликає занепокоєння щодо прозорості та підзвітності емітентів цих монет.

Оголошення Circle про те, що вони витримають будь-який дефіцит стейблкойнів USDC, заспокоює, але також викликає питання щодо ступеня їхньої відповідальності та заходів, які вони вживають для забезпечення стабільності USDC. 

Відсутність нагляду та підтримки стейблкоїнів викликає занепокоєння багатьох представників галузі, і цей інцидент може спонукати регулятори нарешті уважніше придивитися до монет та ролі банків у їх роботі.

Регулювання стейблкойнів: заклик до більшого контролю

Крах SVB також знову розпалив дискусію про роль регуляторів у нагляді за стейблкойнами. Джанет Йеллен, міністр фінансів, згадала про свою підтримку SVB, але не згадала про допомогу. Відсутність регулятивного нагляду та підтримки стейблкойнів викликає занепокоєння багатьох представників галузі, і цей інцидент може спонукати регулятори уважніше придивитися до стабільності стейблкойнів і ролі банків у їх роботі.

Рекомендації 

Команда криптовалюта Галузеві та державні регулятори повинні працювати разом, щоб забезпечити стабільність ринку стейблкойнів. 

Посилити регуляторний нагляд

• Стайблкойни працюють у регуляторній сірій зоні. Щоб забезпечити стабільність ринку, регулюючі органи повинні посилити нагляд шляхом розробки нормативно-правової бази, яка забезпечує ясність і стандартизацію. Основи повинні включати вимоги щодо прозорості та розкриття інформації про запаси, вимоги до капіталу та процедури відповідності. Ці правила забезпечать підзвітність і прозорість стейблкоїнів, зменшуючи ризики для ринку та інвесторів.

Поліпшити банківську інфраструктуру

• Зберігання резервів стейблкоїнів залежить від банків. Якщо банки збанкрутують, стабільність стейблкоїнів під загрозою. Емітентам слід розглянути можливість зберігання своїх резервів у кількох банках, щоб ризик дефолту розподілявся між кількома установами. Банки також повинні розглянути можливість створення окремої інфраструктури для стейблкойн-рахунків, щоб гарантувати, що емітенти стейблкойнів мають безпечне банківське середовище, яке може протистояти тиску ринку.

Розробіть плани на випадок непередбачених ситуацій

• Емітенти повинні розробити плани на випадок банкрутства банків. Ці плани мають бути розроблені таким чином, щоб забезпечити стабільність пропозиції стейблкойнів, навіть якщо банки, які зберігають резерви, зазнають краху. Емітентам стейблкойнів слід розглянути питання про створення страхових полісів або екстрених пулів ліквідності, щоб гарантувати, що стейблкойни зможуть підтримувати прив’язку навіть під час кризи.

Навчайте громадськість та інвесторів

• Багато людей досі не розуміють цих монет та їхньої ролі на ринку криптовалют. Емітенти стейблкойнів повинні інформувати громадськість та інвесторів про переваги стейблкойнів та їх стабільність. Ця освіта повинна включати принципи роботи стейблкойнів, їхні переваги перед традиційними криптовалютами та ризики, пов’язані з інвестуванням у них.

Важливість прозорості

Оскільки крипторинок розвивається, важливо знати, що стабільність є вирішальною для довгострокового успіху будь-якого цифрового активу. Крах SVB і подальша відміна прив'язки викликали занепокоєння щодо стейблкойнів.

Відсутність регулювання викликає занепокоєння багатьох представників галузі. Стайблкойни працюють у регуляторній сірій зоні, що призвело до відсутності ясності та стандартизації на ринку. Це однозначно потрібно змінити.

Відсутність нагляду полегшила емітентам створення нових монет і роботу без прозорості та підзвітності. Зараз розпад СВБ висунув це питання на перший план.

У відповідь кілька гравців галузі закликали до змін у ринок. Одна з пропозицій полягає в тому, щоб вимагати від емітентів стейблкойнів зберігати свої резерви в кількох банках, щоб зменшити ризик дефолту. Інші закликали до більшого розкриття резервів емітентів для підвищення прозорості та підзвітності.

Забезпечення життєздатності на ринку криптовалют

Команда криптовалюта галузь була потрясена до глибини душі нещодавнім крахом SVB і подальшою деприв’язкою стейблкойнів. Цей інцидент підкреслює необхідність для емітентів бути більш прозорими. І щоб регулятори забезпечили стабільність ринку.

Життєздатність стейблкойнів має вирішальне значення для довгострокового успіху криптовалюти. Проте стейблкоїни не можуть be стабільні, якщо вони покладаються на нестабільну банківську систему.