Проекти стейблкойнів потребують співпраці, а не конкуренції: засновник Frax

За словами Сема Каземіана, засновника Frax Finance, проекти стейблкойнів повинні застосовувати більш спільний підхід, щоб збільшити ліквідність один одного та екосистеми в цілому.

У розмові з Cointelegraph Каземян пояснив, що поки «ліквідність стейблкоїнів зростає пропорційно одна одній» через спільні пули ліквідності та схеми застави, справжньої конкуренції між стейблкоїнами ніколи не буде.

Стайблкойн FRAX від Kazemian — це стейблкойн з дробовим алгоритмом, частина якого забезпечена заставою, а інша — алгоритмічно.

Каземян пояснив, що зростання екосистеми стейблкойнів не є «грою з нульовою сумою», оскільки кожен токен все більше переплітається і залежить від продуктивності один одного. 

FRAX використовує монету USD компанії Circle (USDC) як частину його застави. DAI, децентралізований стейблкойн, що підтримується протоколом Maker, також використовує USDC як заставу для більш ніж половини жетонів в обігу. Оскільки FRAX і DAI продовжують розширювати свою ринкову капіталізацію, їм, ймовірно, знадобиться більше застави USDC.

Однак Каземян зазначив, що якщо один проект вирішить відмовитися від іншого, це може мати негативний вплив на екосистему.

«Це непопулярно говорити, але якби Maker відмовився від свого USDC, це було б погано для Circle через прибуток, який вони заробляють на них».

USDC є ключовим

В даний час три найкращі стейблкойни за marketcap у порядку зверху - Tether (USDT), USDC і Binance USD (BUSD). DAI і FRAX є децентралізованими стейблкойнами, які займають четверте і п'яте місця серед лідерів.

USDC продемонстрував найбільше зростання за останній рік з усіх трьох, ринкова капіталізація більш ніж подвоїлася в липні минулого року до 55 мільярдів доларів, що робить його майже в межах досяжності від USDT згідно з даними Кобінко.

Каземян вважає, що розповсюдження USDC по всій галузі й, можливо, більшої прозорості щодо своїх резервів має зробити його найціннішим стейблкоіном для співпраці в екосистемі.

Він назвав USDC «проектом з низьким рівнем ризику та низьким рівнем інновацій» і визнав, що він служить базовим рівнем для подальших інновацій від інших стейблкойнів. Він сказав:

«Ми та DAI є інноваційним рівнем на вершині USDC, як децентралізований банк на вершині класичного банку».

Стайблкойни Algo не працюють

Хоча стейблкойн FRAX частково стабілізований алгоритмом, Каземян каже, що чисті алгоритмічні стейблкойни «просто не працюють».

Алгоритмічні стабільні монети такі як Terra USD (UST), який різко обвалився в травні, підтримують свою прив’язку за допомогою складних алгоритмів, які коригують пропозицію на основі ринкових умов, а не традиційної застави.

«Щоб мати децентралізований стейблкоїн у ланцюзі, він повинен мати заставу. Не потребує надмірної застави, як у Maker, але потребує екзогенної застави».

Спіраль смерті в екосистемі Терри стала очевидною, коли UST, який тепер відомий як USTC, втратив свою прив’язку.

Протокол почав карбувати нові токени LUNA, щоб забезпечити наявність достатньої кількості токенів, що підтримують стейблкойн. Швидке карбування знизило ціну LUNA, тепер відомої як LUNC, що спровокувало повний розпродаж токенів, прирікаючи на крах будь-які надії на повторну прив’язку.

За темою: Протокол ліквідності використовує стейблкойни, щоб гарантувати нульові непостійні втрати

За кілька тижнів до UST depeg засновник Terraform Labs До Квон заявив, що його проект потребує часткового повернути стейблкойн з різними формами застави, особливо BTC.

«Зрештою навіть Terra зрозуміла, що їхня модель не працюватиме, — додав Каземян, — тому вони почали скуповувати інші токени».

До кінця травня Терра мала продав майже всі свої 3.5 мільярда доларів вартість BTC.

Терра згорнула інші проекти, в тому числі колега algo стейблкойн DEI від Deus Finance, яка також не змогла повернутися до курсу долара на момент написання статті.