Токен XRP Ripple Labs впав на 20% після того, як SEC подала до суду на компанію та двох топ-менеджерів за ймовірний незареєстрований продаж цінних паперів у грудні 2020 року.
І з того часу Ripple Labs вклала мільярди доларів у викуп токена XRP на вторинних ринках.
Дещо звіти зосередилися на прямих продажах XRP Ripple Labs у четвертому кварталі 2022 року. Перехід до придбання токенів XRP — нібито позитивний показник — розрекламували як підвищення ліквідності екосистеми.
Ці звіти часто пов’язують майже 3 мільярди доларів власних продажів із швидким зростанням XRP на 27% у січні. Вони підтримали розповідь, згідно з якою останнє відродження XRP стало ще більш помітним через те, що воно розігрується з невизначеним і, ймовірно, вирішальним регуляторним результатом, який висить на волосині.
Ці продажі конкретно стосуються установ та інших корпоративних клієнтів, які отримують XRP безпосередньо від Ripple для використання в мережі On-Demand Liquidity (ODL), продукту, розробленого для полегшення процесу транскордонних грошових переказів через крипторейки на базі XRP.
Blockworks зібрав повну шестирічну історію квартальних ринкових звітів Ripple Labs, починаючи з першої версії в четвертому кварталі 2016 року.
Прямі продажі XRP Ripple розповідають лише одну частину історії. Це правда, що минулого кварталу Ripple продала близько 2.97 мільярда доларів XRP — нарівні з 2.82 мільярда доларів за попередній період, але реальність полягає в тому, що Ripple, здається, вкладає більшу частину цих грошей у купівлю XRP на публічних ринках, згідно з її власними даними.
Загалом Ripple Labs опублікувала 11.1 мільярда доларів продажів, пов’язаних з ODL, з початку 2021 року до кінця 2022 року. З того часу фірма витратила майже 8.4 мільярда доларів протягом тривалої кампанії купівлі XRP, яка спочатку була спрямована на захист ринків токенів. і його клієнтів, у середньому понад 1 мільярд доларів на квартал.
Розкрита інформація Ripple Labs свідчить про те, що після висунення звинувачень Комісії з цінних паперів та цінних паперів (SEC) фірма по суті переробила 75% доходу, отриманого від прямих продажів XRP, на купівлю власного токена на вторинних ринках, і 67% загального доходу від продажів з початку четвертого кварталу 2016 року.
Blockworks неодноразово звертався до кількох контактів у Ripple з конкретними деталями, що містяться в цій історії, і не отримав жодної відповіді.
Ripple витрачає мільярди на «здоров’я» ринку XRP
Зіставляючи цифри, що містяться в кожному квартальному ринковому звіті Ripple (включаючи більшість останній), за шість років розкриття Blockworks виявила, що Ripple продала клієнтам XRP безпосередньо клієнтам на 12.55 мільярда доларів.
З них 744.6 мільйона доларів було продано «програмно», що є загальним терміном для продажу на публічних ринках, таких як криптобіржі.
Ripple припинила програмні продажі після третього кварталу 2019 року. У базовому документі не вказано жодної конкретної причини. розкриття. Але тоді фірма заявила, що зосереджується на позабіржових продажах з партнерами, які працюють у «стратегічно важливих» регіонах, включаючи EMEA та Азію.
Наступного року Ripple заявила, що це так фокусування «виключно за рахунок позабіржових продажів у рамках забезпечення збільшення ліквідності XRP клієнтам ODL RippleNet». У ньому описано, що ліквідність є «життєво важливою», оскільки ODL зростає.
Ripple вперше оголосила, що була покупцем XRP на вторинних ринках у другому 2020 році квартал, хоча покупка дані з’явився лише в третьому кварталі того ж року.
«Для мінімізації витрат і ризиків для клієнтів потрібен здоровий, упорядкований ринок XRP, і Ripple відіграє відповідальну роль у процесі ліквідності», — Ripple. сказав в Q2 2020.
«Чим більше фінансових установ використовують сервіс ODL RippleNet, тим більше ліквідності додається на ринок XRP. Тим не менш, Ripple був покупцем на вторинному ринку і може продовжувати здійснювати покупки в майбутньому за ринковими цінами».
Для початку Ripple Labs збирала близько 40 мільйонів доларів США на квартал у 3-му та 4-му кварталах 2020 року. Потім вона взяла перерву до 4-го кварталу 2021 року, коли значно нарощила зусилля, витративши 322 мільйони доларів.
За перші три місяці 1.08 року було витрачено близько 2022 мільярда доларів, а в наступному кварталі – 1.71 мільярда доларів. Ці витрати підскочили майже на 50% у кварталі після цього, коли Ripple повідомляє $2.5 млрд вторинних закупівель.
У минулому кварталі він витратив 2.74 мільярда доларів на XRP. Ціна XRP, тим часом, впала на 30%.
Компанія Ripple описала свою купівельну кампанію як «короткострокове продуктове рішення» для операції кредитування XRP оголошений у жовтні 2020 року.
Фірма заявила у своєму третьому кварталі 3 року звітом що він будує «нові можливості ODL для динамічного джерела ліквідності XRP на відкритому ринку, а не лише на Ripple», натякаючи, що його купівля XRP на вторинних ринках з часом сповільниться, але його бюджет на викуп XRP лише збільшився.
Централізація та закони про цінні папери
Питання про те, чи є XRP і криптоінфраструктура, що лежить в її основі, достатньо децентралізованими, щоб уникнути перевірки SEC, роками мучило Ripple Labs зі штаб-квартирою в Сан-Франциско.
Кульмінацією цих дебатів став позов SEC, який намагається довести, що покупки токенів XRP є інвестиційними контрактами. Регулятор стверджував, що Ripple Labs контролює мережу та значення XRP, що означало б, що його пропозиція токенів підпадає під дію законодавства про цінні папери згідно з тестом Хоуї.
Компанії, які продають цінні папери, повинні зареєструватися в Комісії з цінних паперів і цінних паперів (SEC) і регулярно подавати фінансову інформацію, серед іншого, щоб надавати достовірну інформацію, на основі якої інвестори можуть приймати рішення.
В пам’ятку мова у 2018 році Вільям Хінман з SEC зазначив, що «якщо мережа, в якій токен або монета має функціонувати, є достатньо децентралізованою – де покупці більше не будуть обґрунтовано очікувати, що особа чи група виконуватиме важливі управлінські чи підприємницькі зусилля – активи можуть не є інвестиційним договором». Він конкретно назвав Bitcoin та Ethereum як токени, які відповідають цьому стандарту. Пропуск XRP у своїй промові був першою ознакою того, що XRP потенційно перебуває під прицілом.
Тим не менш, децентралізація — це спектр, і є багато шляхів, як це зробити вимірювати децентралізацію криптопроектів. Деякі з них пов’язані з їхньою технологічною основою — наприклад, скільки вузлів перевірки має мережа та як вони вибираються.
Інша — централізація постачання; якщо одна сторона володіє занадто великою кількістю токенів, вона може мати величезний вплив на ринки.
У жовтні 2022 року Ripple оголошений що вона — вперше — володіла менш ніж 50% непогашеної пропозиції XRP, яка наразі становить близько 50.8 мільярда (21.08 мільярда доларів). У 2017 році це зрозуміти досяг 61%.
Ripple, що розповсюджує XRP через прямі продажі та продажі, пов’язані з ODL, сприяла цьому скороченню.
Важко оцінити фактичний вплив на ринок того, що Ripple постійно купує стільки XRP протягом останніх двох років (тепер це шостий за величиною цифровий актив за ринковою вартістю в 2015 він був другим за величиною після біткойна).
Поширена практика зворотного викупу на Уолл-стріт
Хоча глибина книги замовлень є мінливим показником і швидко змінюється, нещодавно CoinGecko місцеd 2% глибина ринку Binance XRP/USDT приблизно на рівні 2.3 мільйона доларів у бік зростання та 1.6 мільйона доларів у бік падіння — це означає, що ставки такого розміру змінили б ціну XRP на 2% у будь-якому напрямку.
Якщо усереднювати на щоденній основі, купівлі XRP Ripple протягом 2022 року становили б 22 мільйони доларів на день – це більш ніж у 10 разів більше, ніж заявлена сума, необхідна для переміщення голки на ринках. (Ріпл розкрив продажі, які здійснювалися щодня у другому кварталі 2 року звітом, хоча інформація про темпи закупівель не надана)
Ripple відкрито телеграфувала про свої покупки. І, якщо це варте, схеми зворотного викупу токенів поширені на крипторинках. Криптообмінні токени часто отримати та спалити власний жетонs; криптокредитор Nexo біг викупів протягом багатьох років, крок, який перейшов до галасливих проектів, таких як BitDAO.
(Ripple не записує XRP безпосередньо, замість цього автоматично записує свою книгу опіки невелика сума за кожну операцію).
Викуп токенів, хоча і є нерегульованим процесом, імітує зворотний викуп акцій, який спостерігається на традиційних ринках акцій (усі вони є цінними паперами). Мета просто оголошений схема зворотного викупу на суму 40 мільярдів доларів, яка, здається, сильно вплинула на його нещодавнє зростання на 27%, незважаючи на дещо тьмяні прибутки.
Схеми викупу акцій призначені для повернення капіталу акціонерам. Вони можуть представити свої проблеми, включно з винагородою керівників і знищенням довгострокових ціннісних пропозицій.
Чи XRP є цінним папером ще належить визначити. Рішення очікується цього року.
22 грудня, у день, коли SEC висунула звинувачення проти Ripple, співзасновника Кріса Ларсена та генерального директора Бреда Гарлінгхауса, останній заявив у блозі: «На відміну від цінних паперів, ринкова вартість XRP не корелювалася з діяльністю Ripple. Натомість ціна XRP корелюється з рухом інших віртуальних валют».
Ціни на криптовалюту за всіма напрямками справді корелюють між собою. Але виходячи з власних розкриттів Ripple, стає зрозуміло, що фірма була безпосередньо зайнята підтримкою «здоров’я» ринків XRP під час своєї боротьби з SEC — на суму мільярдів — і все це намагалося спростувати його вплив на XRP.
Щовечора отримуйте на свою електронну пошту головні новини та статистику дня про криптовалюту. Підпишіться на безкоштовну розсилку Blockworks зараз.
Хочете, щоб альфа-версія надсилалася безпосередньо у вашу папку "Вхідні"? Отримуйте ідеї торгівлі Degen, оновлення управління, продуктивність токенів, твіти, які не можна пропустити, тощо від Щоденний звіт Blockworks Research.
не можете дочекатися? Отримуйте наші новини найшвидшим способом. Приєднуйтесь до нас на Telegram і слідуйте за нами на Новини Google.
Джерело: https://blockworks.co/news/ripple-xrp-sec-lawsuit-markets