Аналіз Нансена досліджує, як колапс Terra вплинув на Цельсій і столицю трьох стріл

Крах Terra в кінцевому підсумку сприяв широкому розголосу проблем неплатоспроможності в обох Цельсія та Три стріли капіталу, Згідно дослідження з аналітичної платформи блокчейн Nansen.

Компанія Nansen, яка оприлюднила свої висновки в середу, уважно подивилася на це потоки stETH в мережі, які представляють Ethererum (ETH), на які було поставлено ставку на платформі Lido для отримання щоденних винагород.

"Дивлячись на кривий дисбаланс пулу stETH/ETH на Curve, очевидно, що ситуація сходить до UST/LUNA de-peg,», – зазначив Нансен у вступі до звіту.

Зазвичай Вартість stETH відповідає вартості ETH, але вони не прив'язані безпосередньо до ціни. (Можливість безпосередньо викупити токен для ETH буде доступна лише після оновлення Ethereum Merge.) Таким чином, якщо вартість stETH коли-небудь буде відхилятися від історичної «прив’язки» 1:1 до ETH, багато позицій з кредитним плечем stETH-ETH, що торгують на Aave, будуть ліквідовані.

Ось де Земля приходить дюйма

«Наше дослідження в мережі показало, що зараження, спричинене зниженням прив’язки UST та подальшим крахом екосистеми Terra, ймовірно, було основним фактором відхилення stETH від цього історичного співвідношення stETH/ETH 1:1», — повідомили в компанії.

Як пояснив Нансен, багато власників stETH обміняли свої активи на «облігаційний ефір» (bETH) на Terra до краху мережі в травні. Потім цей bETH використовувався для отримання винагород, виплачених у TerraUSD (UST), раніше третьому за величиною стейблкоіні.

Однак, оскільки UST втратив прив’язку до долара, багато власників bETH викупили свої активи за stETH, які потім продали за ETH. Розпродаж створила значний тиск на зниження цін на stETH, спричинивши його відхилення від ціни ETH.

Значною мірою відповідальними за цей низхідний тиск були як Цельсій, так і 3AC. Кожна фірма зняла 50,000 8 sETH з Aave з 9 по XNUMX червня, а кошти були переведені в FTX в короткі терміни, де вони, ймовірно, були продані через позабіржові угоди.

Нансен підозрює, що загальний ринок криптовалют в той же час падав Цельсія намагався перетворити свій sETH на інші ліквідні активи для погашення боргу за активами з кредитним плечем. 11 червня кредитна платформа була змушена призупинити зняття коштів, щоб запобігти запуску банку.

Хочете стати експертом з криптовалют? Отримуйте найкращі можливості Decrypt прямо у свою папку "Вхідні".

Отримуйте найбільші новини про криптовалюту + щотижневі звіти та багато іншого!