Позики без застави мають величезний потенціал бути зруйнованими DeFi. У Dusk Network є рішення, яке повністю регульовано під заставні позики в мережі.
Децентралізовані фінанси (DeFi) продовжують розвиватися, і ми бачимо, що все більше послуг, інструментів і продуктів починають використовуватися для задоволення потреб спільноти DeFi. AMM, стейблкойни та позики під заставу – це лише деякі приклади з них, і кожен з них розвиває екосистему DeFi таким чином, щоб перенести традиційні фінансові послуги в мережу.
У цьому просторі залишаються проблеми відповідності/регулювання, які незабаром будуть реалізовані Регулювання MiCA для одного. Незважаючи на це, DeFi продовжує рости та розвиватися та став важливою частиною екосистеми блокчейну.
Позики з недостатньою заставою є однією з останніх концепцій, яку порушив світ DeFi. Це ключова функція RegFi (регульоване фінансування), але у сфері DeFi етап відкриття того, як запустити, створити та підтримувати життєздатний ринок позик із недостатньою заставою, все ще розробляється.
Ортогональна торгівля та її позика під заставу
Нещодавно було виявлено, що у Orthogonal Trading була незабезпечена позика від пулу, яким керує M11, видана за допомогою інструментарію Maple Finance. Maple Finance та M11 виявили, що Orthogonal спотворив стан своїх фінансів після фіаско FTX, і, як і багато інших, мав проблеми з ліквідністю, тому попросив позику. З моменту звернення по кредиту компанія стала неплатоспроможною.
Приклад Orthogonal показує, що кредити з недостатньою заставою – це те, що DeFi має налагодити, перш ніж вони стануть реалістичним варіантом як для фінансування в ланцюзі, так і поза ним.
Важливо розуміти, що ми не можемо просто використовувати методи, які використовуються в RegFi, не адаптувавши їх відповідно до DeFi та його конкретних потреб. Ці два суттєво відрізняються з точки зору технологій, способів ведення бізнесу, а продукти, які застосовуються в RegFi, неможливо просто відтворити в DeFi без їх адаптації.
Позики під заставу відіграють важливу роль у DeFi і є необхідними, і Dusk є одним із небагатьох, якщо не єдиним, протоколом, який може успішно впровадити це в екосистему DeFi.
Розуміння кредитів із недостатньою заставою та чому вони потрібні в DeFi
Забезпечені позики
Перш ніж приступати до нюансів позик із недостатньою заставою, необхідно вивчити їхню протилежність, позики із заставою або іноді із надмірною заставою. Позики з надлишковою заставою популярні в DeFi і стосуються позики, в якій ви виставляєте свої криптовалюти як заставу та можете брати під заставу.
Прикладом може служити депозит ETH на суму $10,000 9,000, а потім позика стейблкоїнів на суму $XNUMX. Коли позичальник повертає свою позику, він отримує свої $ETH назад. Якщо позичальник не в змозі погасити свій кредит або вартість наданої застави падає нижче певного порогу порівняно з тим, що він позичив, застава ліквідується для погашення позики.
Позики під заставу були ключовими у розвитку DeFi. Пропозиція позик у ланцюжку вигідна тим, що ліквідації виконуються в ланцюзі за допомогою смарт-контрактів, що робить їх набагато ефективнішими та простими – якщо позиція позичальника падає нижче 1, позиція ліквідується.
Недостатні позики
Позики з недостатньою заставою – це позики, за якими ви не надаєте повну суму позики як заставу до того, як зможете позичити кошти. Простим прикладом цього є іпотечна індустрія. Фізичні особи, які бажають придбати житло, найчастіше не мають ліквідних коштів, щоб повністю його оплатити, і тому звертаються до банку за кредитом.
Банки перевіряють кредитну історію та доходи потенційного покупця та базують своє рішення про надання кредиту на цих даних. Однак банки вимагають певний відсоток як депозит, перш ніж позичати решту. Якщо особа не спроможна повернути кредит, банк конфіскує будинок і продасть його, щоб повернути свої гроші.
Ці типи позик сприяють зростанню економіки, дозволяючи окремим особам отримати фінансування. Завдяки забезпеченому фінансуванню особи можуть інвестувати в активи, які, як очікується, зростуть. Крім того, використання запозичених коштів багатьма способами заохочує економічну діяльність і стимулює зростання.
Однією з ключових проблем криптографії та DeFi зараз є те, що це непросто створювати значення. Так, ми можемо конвертувати фіат у криптотокени, і ми можемо переміщувати активи, обмінюючись між ними, але це обмежено пісочницею DeFi. Щоб DeFi міг стати життєздатною альтернативою RegFi, йому потрібно розробити та адаптувати свої механізми позик із недостатньою заставою замість того, щоб просто покладатися на нові гроші, які надходять у ланцюжок із фіатної валюти в криптоактив.
Що пішло не так з ортогональною торгівлею?
Компанія була неплатоспроможною, але змогла спотворити стан своїх фінансів і взяти кредит, який не змогла повернути. RegFi має багато механізмів для підтримки кредитів із недостатньою заставою, таких як банки та регулятори, які перевіряють кредитоспроможність, і, незважаючи на ці механізми, вони все одно можуть помилитися.
У випадку Orthogonal Trading їхнє «неправдиве відображення свого фінансового становища» призвело до ситуації, коли кредитний пул, яким керує M11, тепер стикається з непогашеним боргом, у якому тягар повернення цього боргу лягає на кредитора.
У RegFi, коли гроші позичаються позичальнику, а позичальник не може повернути цей борг, тягар лягає на позикодавця. Є деякі дії, які ви можете зробити, щоб повернути свої кошти, але це може ніколи не статися. Кредитори повинні враховувати два зовнішні фактори, коли вирішують позичити гроші:
- актив, що знецінюється
- неправильна оцінка або спотворення активу
Оскільки ризик лежить на кредиторах, багато з них консервативно вирішують, кому позичити гроші, що ускладнює для підприємств доступ до необхідного фінансування, тоді як ті, хто може надати чисту кредитну історію, мають легкий доступ до ліквідності.
Позики з надлишковою заставою змінюють це, оскільки позичальники повинні надати заставу заздалегідь, і якщо вони не можуть погасити позику або вартість їх застави падає нижче вартості того, що вони позичили, вони автоматично ліквідуються. Ризик у цьому випадку лягає на позичальника, а смарт-контракт виконає ліквідацію автоматично.
Даск твердо вірить, що ми можемо мати найкраще з обох світів – ефект сприяння зростанню беззаставних позик RegFi, але з ефективністю смарт-контрактів, які застосовуються в надлишкових позиках.
Рішення Dusk Network
Мета Dusk — покращити фінанси, запровадивши регулювання в DeFi, і один із способів зробити це — пропонувати позики під заставу, що підвищують економіку, ефективно в ланцюжку та відкриваючи криптопісочницю.
Dusk — це блокчейн рівня 1, який має вбудовану відповідність нормативним вимогам і встановлює нову концепцію регульованого DeFi (RegDeFi). Регульований DeFi відкриває криптопісочницю для традиційного світу фінансів, одночасно надаючи традиційним фінансовим установам доступ до технології блокчейн. Коли ці два світи об’єднуються, цінні папери, облігації та інші фінансові продукти можуть бути токенізовані та включені в мережу.
Зараз RegFi стикається з проблемою відсутності однорідності між активами. По суті, будинок - це не те саме, що цінний папір, який відрізняється від фіата. У світі блокчейну це не проблема – це просто дані в байтовому кодуванні.
За допомогою токенізації традиційних активів ми можемо вирішити цю проблему. Якщо активу можна присвоїти цінність, його можна інтегрувати в ланцюжок і мати таку саму відповідність, як і всі інші активи. Але що це може запропонувати фінансовому сектору? Це означає, що ми можемо мати капітальну ефективність кредитів із недостатньою заставою з технологічною ефективністю блокчейну.
RegDeFi – у застосуванні до ринку кредитування та запозичення – усуває багато проблем. Зовнішні ефекти, з якими стикаються кредитори, усуваються, а ризик для кредиторів зменшується, оскільки тягар повернення активів лягає на позичальника, якщо позичальник не в змозі повернути позику.
Але, враховуючи нестабільне становище, в якому ми опинились у світі цифрових активів, одна з найважливіших проблем, яку він усуває, це можливість компаній брехати та спотворювати свій фінансовий стан. Крім того, і дехто стверджує, що це найважливіше, це усуває потребу в централізованій організації.
На практиці RegDeFi буде застосовуватися таким чином:
Якщо ви берете позику на придбання будинку, її можна токенізувати, що робить можливими позики в ланцюзі для активів, які раніше не були в ланцюзі. Тепер будинок підключено до мережі та прив’язано до цифрової ідентифікації. Реальні товари та традиційні цінні папери також номінальні, і тому ними можна торгувати в мережі.
Тепер кредитори можуть повертати активи, пов’язані з особами позичальника, і таким чином DeFi може вийти за межі світу криптовалют і стати RegDeFi.
Як кредити з недостатнім забезпеченням змінять DeFi?
Як пояснювалося раніше, кредити з недостатньою заставою побудували економіку, дозволивши окремим особам, підприємствам і галузям розвиватися на основі обіцянок майбутніх прибутків. Завдяки технології Dusk Network і відповідності нормативним вимогам це можна включити в мережу.
Потенціал безмежний. Чи зможемо ми в майбутньому купити актив, використовуючи $ETH як депозит? Наскільки ефективними та прозорими стануть традиційні фінансові установи? Скільки бізнесів буде побудовано завдяки кредитам, отриманим через RegDeFi?
Але, найголовніше, як будуть діяти позичальники, знаючи, що їхній кредит управляється смарт-контрактом, який виконується автоматично, коли виконуються певні умови, а не людьми, якими можна брехати та маніпулювати? Нарешті, є спосіб подолати розрив між он-чейном і оф-чейном.
Застереження: Ця стаття надана виключно в ознайомлювальних цілях. Він не пропонується і не призначений для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.
Джерело: https://cryptodaily.co.uk/2023/01/mass-adoption-means-regulated-undercollateralized-defi-loans