Децентралізована стабільний конус DAI створює заголовки з неправильних причин після Endgame MakerDAO токеноміка. Деякі навіть викликали занепокоєння, відтворивши посилання на Земля колапс екосистеми та подія деприв’язки UST.
Як правило, стейблкойни стикаються з невизначеністю з боку регуляторів у всьому світі, особливо децентралізовані стейблкойни. Якби державні органи/регулюючі органи мали це зробити атака децентралізований стабільний конус, це може бути з кількох причин.
Децентралізовані стейблкойни, як і інші криптовалюти, працюють поза традиційною фінансовою системою. Регулятори можуть бути стурбовані їх потенційним впливом на економіку або їх використанням у незаконній діяльності, такій як відмивання грошей або фінансування тероризму.
Минулого року співзасновник MakerDAO Руне Крістенсен знову схожий сценарій після санкцій Tornado Cash. За словами Крістенсена, це було лише питанням часу, коли державні органи атакуватимуть MakerDAO як децентралізований стейблкоїн. Отже, він запропонував Ендшпільграндіозний план реструктуризації, щоб зробити MakerDAO і DAI більш стійкий до цензури.
Документація Maker Endgame у 2023 році
MakerDAO — це децентралізована фінансова система (Defi) платформа, яка працює на Ethereum блокчейн і дозволяє користувачам створювати та торгувати стейблкойнами, забезпеченими заставою в інших криптовалютах. Нативний токен MakerDAO (MKR) керує платформою та підтримує її стабільність.
MakerDAO представив a Нова функція під назвою «Endgame tokenomics», яка спрямована на стабілізацію ціни на її стейблкоїн, DAI, і зниження ризику ліквідації. Ця нова система пропонує зламати DAO на менші одиниці, які називаються MetaDAO. Кожен MetaDAO має унікальні токени, кожен з яких має певні цілі, і вводить ліміт у 25% на централізовані активи, що забезпечують DAI, на додаток до негативних процентних ставок.
Співзасновник MakerDAO припускає, що власники DAI можуть виробляти нові токени MetaDAO як додатковий стимул. Тим не менш, запуск цієї пропозиції викликав багато осуду та критики.
Викликання цього руху
PaperImperium, псевдонімний крипто-акаунт у Twitter, присвячений подіям у сфері децентралізованих фінансів, сьогодні привернув увагу до частини документа. Він розкриває, що користувачі можуть запозичити DAI на своїх делегованих токенах MKR, якщо пропозиція буде прийнята. MakerDAO ризикнув повторити помилки минулого ринкового циклу.
Коментатор стверджував, що в разі спіралі ліквідації делеговані токени повернуться в обіг, що знизить вартість MKR. Це, у свою чергу, може піддати протокол атакам зловмисників, які можуть легко захопити керування, посилаючись на Mango DAO атака.
Ця нова система викликала порівняння з іншими Defi платформи, як LUNA та ЄСВ. LUNA — це рідний токен блокчейну Terra, платформи DeFi, що пропонує стейблкоїни, забезпечені фіатними валютами. UST — це стейблкойн, який пропонує Terra, прив’язаний до долара США свідком масове падіння з благодаті. Артур Хейс з BitMEX написав у Twitter:
Інший користувач звернувся до Twitter, щоб повторити той самий сценарій.
Як і Endgame Tokenomics від MakerDAO, платформа Terra використовувала механізм під назвою «сеньйораж”, щоб стабілізувати ціну на свої стейблкойни. Сеньйораж передбачає створення та знищення токенів у відповідь на зміни попиту, при цьому нові токени створюються, коли вартість стейблкоїна падає, і знищуються, коли ціна зростає.
інші описаний це як потенційне шахрайство з ліквідністю, яке дозволяє користувачам вийти з екосистеми через DAI, не продаючи свої токени MKR, і при цьому мати право голосу в управлінні протоколом.
Що пішло не так з екосистемою Terra
Terra — це блокчейн-платформа, яка спрямована на створення екосистеми стейблкойнів. Один із стейблкоїнів, TerraUSD (UST), підтримується резервом інших криптовалют, включаючи рідний токен платформи, LUNA. Підтримка UST з боку LUNA призначена для підтримки стабільної прив’язки до долара США.
Щоб підтримувати кілок, Terra використовує механізм монетного двору та спалювання. Коли ціна UST піднімається вище 1 долара, користувачі можуть карбувати новий UST, вносячи заставу, наприклад LUNA, і отримувати UST натомість. І навпаки, коли ціни на UST падають нижче 1 долара, користувачі можуть спалити UST, щоб отримати базову заставу.
Однак значення ЄСВ впав нижче прив’язки до долара США, що призвело до смертельної спіралі, у якій користувачі почали продавати свої UST, щоб уникнути втрат. Це призвело до подальшого падіння вартості UST, що призвело до карбування надлишку LUNA як застави для підтримки прив’язки.
Оскільки все більше і більше LUNA карбувалися для підтримки UST, вартість LUNA також почала падати, що погіршувало проблему. Щоб вирішити цю ситуацію, Terra вжила заходів для стабілізації системи, зокрема спалила надлишок UST і LUNA та запровадила нові механізми для підтримки прив’язки.
Наскільки значним є ризик? Чи варто нам хвилюватися?
Інцидент підкреслив проблеми та ризики збереження прив’язки стейблкойну, особливо в нестабільних ринкових умовах. Він також підкреслив важливість прозорості та комунікації в управлінні такими ситуаціями, а також необхідність надійного управління ризиками та планування на випадок надзвичайних ситуацій.
Навпаки, не всі сприйняли цей крок як негатив. Генеральний директор і творець Frax Finance Сем Каземян заявив:
Інший дослідник підкреслив низький ризик цієї розробки, незважаючи на ажіотаж. Проливши світло на різницю в ринковій капіталізації між DAI і MKR, сприймані ризики для DAI були незначними.
BeInCrypto зв’язався з представниками MakerDAO, щоб прокоментувати поточну ситуацію, але поки не отримав відповіді.
Яка поточна ситуація?
Загалом, привабливість Endgame Tokenomics від MakerDAO для таких платформ, як LUNA та UST, полягає в її потенціалі щодо зниження ризику ліквідації та стабілізації ціни стейблкоїнів. Зараз USDC підтримує DAI 40.8% усіх застав. Це додає стабільності та зменшує ймовірність від’єднання.
Можна також використовувати інші активи, крім USDC і MKR, як заставу. Це зменшує ризик, але це все одно не вдалий крок від MakerDAO. Завдяки цьому кроку MKR буде пов’язано з процесом монетного двору. Створюючи буфер проти ціни мінливість і заохочуючи користувачів підтримувати стабільність стейблкойнів, ці платформи можуть забезпечити більш надійне та передбачуване середовище для користувачів DeFi.
На момент написання статті DAI справді піддався певному тиску, враховуючи невизначеність у спільноті перед останньою розробкою.
відмова
Вся інформація, що міститься на нашому веб-сайті, публікується добросовісно та лише для загальної інформації. Будь-які дії, які читач вживає щодо інформації, розміщеної на нашому веб-сайті, суворо на свій страх і ризик.
Джерело: https://beincrypto.com/makerdao-proposal-borrow-dai-mkr-heat/