Інвестори перераховують нижчий, ніж очікувалося, CPI, оскільки ризиковані активи зросли, а DXY занурився у вихідні

Протягом майже всього 2022 року дані про інфляцію в США викликали біль на ринках, однак уповільнення в жовтні дало нову надію на менш агресивні підвищення ФРС. Інвестори схопили шанс обома руками, оскільки американські акції та інструменти з фіксованим доходом пережили найкращий день з весни 2020 року, тоді як індекс долара впав із найгіршим щоденним зниженням з 2009 року.

Загальна інфляція в США знизилася до 7.7% з 8.2% у вересні, що стало найнижчим темпом інфляції з січня.

Базова інфляція зросла на 0.3% у жовтні та довела базові цифри до 6.3% з свого сорокалітнього максимуму в 6.6%.

Відновлені надії на уповільнення підвищення процентних ставок і раннє завершення циклу ФРС через уповільнення базової та загальної інфляції. Президент ФРС Філадельфії Патрік Харкер прокоментував:

"Я очікую, що ми сповільнимо темп підвищення наших ставок, коли наблизимося до досить обмежувальної позиції."

Наразі чітко очікується підвищення на 50 базисних пунктів у грудні та зниження на 19 базисних пунктів у порівнянні з піком ставки ФРС, який очікується в червні.

Різке зниження прибутковості казначейських облігацій США та долар відчули апетит до ризикованих активів, оскільки інвестори побачили, що загальна інфляція потенційно перевершиться. Американські акції зросли: S&P закрився на 5.5%, Nasdaq — на 7.4%, а також різке зростання цін на золото та срібло. І біткойн, і Ethereum зросли на позитивних новинах на 6% і 8% відповідно.

Це зростання було недовгим, оскільки розгорнувся мудрець FTX. Інвестори пережили короткий період оптимізму, який тимчасово підштовхнув ціни до зростання, перш ніж знову запанували ведмежі настрої та відновилася капітуляція, що потенційно тепер може підштовхнути ціни ще нижче, ніж раніше.

10 листопада індекс Nasdaq піднявся на 7.5% – це найбільше зростання з березня 2020 року, і, згідно з Stockcharts, таких днів не буває на бичачих ринках. У 2000-2002 рр. індекс Nasdaq мав 14 днів зростання на 6% або більше, і інвестори були б неправильними, вважаючи дно у всіх 14 випадках.

Крім того, у 2008-2009 роках індекс Nasdaq підвищувався на 6% або більше протягом 6 днів, і трейдери помилилися б 4 рази, вважаючи, що дно вже досягнуто.

Оскільки ринки дивляться в майбутнє, наратив може змінитися від піку інфляції до потенційної рецесії, яка призведе до того, що ФРС призупинить, розверне або навіть зрештою відновить кількісне пом’якшення в якийсь момент у першій половині 2023 року.