Зараз багато блокчейн-компаній вважають, що регулювання неминуче, але дедалі більше дискусій про те, де провести межу між захистом користувачів і придушенням життєвої сили галузі — або виведенням її за межі Сполучених Штатів.
«Подобається нам це чи ні, регулювання приходить», — сказала мені Шейла Воррен з Crypto Council for Innovation під час інтерв’ю напередодні недавньої конференції Collision у Торонто, Канада.
Генеральний директор галузевої лобістської групи технології блокчейн пояснює, що замість того, щоб зупинити неминуче, багато компаній зараз зосереджені на лобіюванні правил, які працюють на них.
Чому зміни? Оскільки кожен тиждень, здається, приносить нові історії про лазівки, хаки та збої в алгоритмі стейблкойнів — від популярного документального фільму про Netflix QuadrigaCX до запаморочливого світу змішувачів крипто-транзакцій і кроків, які правоохоронні органи використовували для відстеження двох американців, звинувачених у продажу шахрайських NFT, посилене регулювання починає виглядати як краща ідея. І не лише для бізнесу, але й для законодавців, які хвилюються щодо переобрання. Схоже, людям подобається слухати про криптошахрайство та втрачені гроші… якщо це не їхні власні.
Навіть якщо регулювання неминуче, питання про те, як і що регулювати, залишається дискусійним. Зокрема, який тип правил і правозастосування насправді допоможе зберегти галузь справедливою та безпечною для учасників, не знищуючи унікальні та революційні аспекти блокчейну або перетворюючи його на іншу версію традиційного фінансування?
Чи означає регулювання уточнення 38 різних міркувань щодо чотирьох факторів, які визначають безпеку США? Як щодо визначення того, хто володіє якими правами в NFT? А може, це просто означає наслідування прикладу Вайомінга та регулювання DAO?
Ходьба лінії
Через тиждень у самій Collision — 35,000 XNUMX технічних спеціалістів в Онтаріо — я впав на стілець у темній зоні перед «криптосценою» для обговорення з генеральним директором Ripple Бредом Гарлінгхаусом про те, як регулювати криптовалюти. .
https://www.youtube.com/watch?v=Af1M1-ruVIY
За іронією долі, мені в очі дивляться сотні чи близько того фірмових чохлів із приголомшливим білим на чорному логотипом Crypto.com, незважаючи на те, що Crypto.com не зареєстровано як платформа для торгівлі криптовалютними активами в Онтаріо.
Згідно з Повідомленням персоналу Організації регулювання інвестиційної індустрії Канади (IIROC) щодо криптореклами, брендинг Crypto.com є законним. Він уникає заяв, які можуть розглядатися як несправедливі, такі, що вводять в оману, або неналежним чином інформують про ризик для споживача. Більшість відвідувачів конференції — глобальна аудиторія технологічних підприємців і керівників — уже знали, що означає «Crypto.com». Метт Деймон може отримати вихідний тиждень.
Ця реклама є прикладом того, як регулятивні органи намагаються знайти тонкий баланс між стримуванням поганих діячів і просуванням інновацій. Наприклад, Комісія з цінних паперів Онтаріо (OSC) уповноважена захищати споживачів, одночасно заохочуючи новий бізнес і конкурентні ринки капіталу.
У рамках мандату OSC раніше опублікували звіт про підозрілу смерть генерального директора QuadrigaCX Джеральда Коттена та про те, як колишня найбільша криптобіржа Канади втратила мільйони своїх клієнтів. Він також підняв найбільшу в світі криптобіржу Binance, з провінції за роботу без дозволу.
Плани на цей рік включають продовження дотримання закону про цінні папери та взаємодію з криптокомпаніями, щоб змусити їх зареєструватися для ведення бізнесу в провінції, каже старший спеціаліст зі справ OSC JP Vecsi. «Іншим пріоритетом буде виявлення та усунення оманливої інформації в рекламі, маркетингу та соціальних мережах платформи торгівлі криптовалютами», — додає він.
Свобода приймати жахливі інвестиційні рішення
На іншому кінці шкали є багато криптовалютних лібертаріанців, які взагалі не впевнені в необхідності регулювання. The Група острова Сатоші намагається встановити лібертаріанську «демократію на основі блокчейну» на острові в південній частині Тихого океану (у співпраці з сусіднім Вануату). Він карбує NFT для отримання громадянства, хоча процес сповільнився через спад криптовалюти.
Лізавета Ахвледзіані, генеральний директор Chexy — карткової програми винагород для орендарів — схиляється до лібератаріїв із кількома основними правилами. Вона вважає, що люди повинні мати можливість інвестувати в те, що вони хочуть, незалежно від ризику.
Усе, що потрібно інвесторам, каже вона, це правила боротьби з відмиванням грошей та освіта. Коли вона купила TerraUSD (UST), алгоритмічний стейблкоїн, пов’язаний з LUNA, який би катастрофа в травні 2022 року, вона розуміла, що це ризиковано.
«Якщо ви дійсно йдете туди, думаючи, що це безризиково, але збираєтеся заробляти 20% на рік, ви ідіот», — каже вона.
«Те, що сталося, було хреновою ситуацією — багато людей втратили багато грошей… Але якщо це лише ринкова динаміка, ви не можете просто регулювати це, тому що це суперечить цілій децентралізованій економіці щодо криптовалют».
SEC проти Ripple, сага, що триває
Одним із аргументів на підтримку регулювання є те, що дотримання нормативних вимог може стати легшим, довіра ринку — більшою, а бізнес — більш гладким і прибутковим — після того, як уряди нарешті видадуть чіткі вказівки.
«Незважаючи на те, що крипто має багато лібертаріанських коренів, мій досвід показує, що більшість гравців у крипто хочуть грати за правилами. Але ми маємо знати, які правила», — розповідає на конференції Бред Гарлінгхаус з Ripple.
«Це неймовірно засмучує бути громадянином країни, яка відстає майже від усіх інших країн у забезпеченні ясності щодо криптовалюти. Канада схвалила Bitcoin ETF. США ні. Я думаю, що є так багато прикладів, коли США не встигали за іншими економіками G7».
Наразі Ripple бореться з Комісією з бірж цінних паперів США через заяву останньої про те, що продаж XRP компанією був інвестиційним контрактом, проданим як цінні папери без проспекту. Ця справа створить важливий прецедент для інших компаній, і Гарлінгхаус сказав, що він бореться як за свою компанію, так і за всю галузь.
«SEC — це молоток, а коли ти молоток, усе виглядає як цвях», — сказав Гарлінгхаус. «Нинішній голова SEC сказав, що, ймовірно, все, крім біткойна, є цінним папером. Це може бути дуже негативним для криптоіндустрії США. Це причина, чому багато людей переїжджають за межі США, щоб будувати та інвестувати в різні криптовалютні проекти… Якщо країна, у якій ви проживаєте, ускладнює досягнення успіху, ви їдете в інші місця».
За словами Гарлінгхауса, на західному узбережжі США припливи вже змінилися. «Я думаю, що велика зміна, яка відбулася, полягає в тому, що Силіконова долина мала перевагу щодо технічних талантів. Сьогодні це просто неправда», – каже він.
Ripple відкриває офіс у Торонто. Coinbase розширюється в Європі, незважаючи на звільнення 18% робочої сили в США в червні. Крім того, Binance планує повернутися в Онтаріо до 2024 року, зареєструвавшись у IIROC, національній регулюючій організації, таким чином пропустивши процес реєстрації в провінції.
Американські банкноти на столі
США is рухаючись до правил, просто повільно. Голова відділу публічної політики Ripple Сью Фрідман каже, що обидва запропоновані двопартійні Закон про цифрову товарну біржу і Закон Ламміса–Гіллібранда про відповідальні фінансові інновації є хорошими відправними точками, але США відстають від інших країн, включаючи Сполучене Королівство та Сінгапур.
Уоррен з Crypto Council for Innovation погоджується. «Ніхто не чекає на дії США», – каже вона. Наразі вона зосереджена на таких штатах, як Делавер, а також на Європі, Індії, Австралії, Дубаї, Сінгапурі та Багамських островах, усі з яких застосовують більш інноваційні правила, які створюють певність для бізнесу. Останні Багамські острови біла книга щодо майбутнього цифрових активів у країні підтвердив мету країни покращити «привабливість Багамських островів як добре регульованої юрисдикції, де добре керовані бізнеси цифрових активів будь-якого розміру можуть працювати, розвиватися та процвітати».
Це означає заохочення громадян використовувати цифрову валюту центрального банку острова для ведення свого бізнесу та навіть для сплати податків. Великобританія більше нещодавно опублікував законопроект, який дозволяє казначейству регулювати цифрові розрахункові активи, включаючи платежі, постачальників послуг і неплатоспроможність.
Однак Воррен попереджає, що чіткіші правила не завжди будуть корисними для бізнесу, який працює на блокчейні. Тон Сінгапуру змінився від залицяння до блокчейн-фірм і рекламування себе як криптоцентру до набагато суворішого режиму регулювання.
«Оскільки грошово-кредитне управління Сінгапуру наближається до оприлюднення того, що воно хоче зробити для цифрових валют центрального банку, ми спостерігаємо меншу відкритість у певних аспектах до криптовалют».
З Рахунок Lummis–Gillibrand відкладено до наступного року, терміни для законів США ще невідомі. Однак для неї зрозуміло, що криптовалюта раптово не вийде з радара.
«Ми вважаємо, що ми дійсно готові до регулювання в багатьох випадках. Ніхто не хоче бачити, як тягнуть килимки», — каже вона.
«Ніхто не хоче, щоб шахраї процвітали, якщо вони не самі шахраї. Це руйнує всю галузь і дає нам погане ім’я».
Регулюючі органи повинні допомагати людям виявляти шахрайство та потенційне дергання, каже вона.
«Певною мірою промисловість може допомогти і готова допомогти в цьому. З іншого боку, повинні бути певні вказівки, як це зробити. Усі, хто кричить у Twitter, не допомагають. Ніхто не може розрізнити, кому можна довіряти. Для всіх, хто каже, що «Terra LUNA — це ризиковано», у вас є хтось, хто робить татуювання собаки», — сказала вона, маючи на увазі татуювання з виючим вовком LUNA, яке зробив генеральний директор Galaxy Digital Майк Новограц. всього кілька місяців тому крах стейблкоіна.
О Канада!
Подібно Crypto Council for Innovation, Canadian Web3 Council також виступає за відповідальне регулювання блокчейну, але ймовірно, чекати в Канаді також доведеться довго. У квітні минулого року федеральний уряд Канади оголосив про перегляд законодавства у фінансовому секторі, який триватиме п’ять років.
За словами представника Міністерства фінансів, увага буде зосереджена на оцифровці грошей і підтримці стабільності та безпеки фінансового сектора, починаючи з цифрових валют, включаючи регулювання криптовалют і стейблкойнів і створення CBDC.
Оскільки департамент планує консультуватися із зацікавленими сторонами та канадцями, Раді Web3, ймовірно, буде багато що сказати. Уряд також буде прислухатися до своїх міжнародних колег і узгодити свої правила з міжнародними стандартами та передовою практикою, якими б вони не виявилися.
У Канаді принаймні є чіткіші керівні принципи та правові прецеденти, ніж у США, але чекати на чіткі правила не є ідеальним для обох країн, оскільки найгірші правила можуть бути відсутніми взагалі.
За словами доцента Раяна Клементса з юридичного факультету Університету Калгарі, нормативні акти створюють впевненість для інвесторів і збільшують обсяг криптовалютної торгівлі, ціни та загальну кількість користувачів. Відсутність регулювання робить навпаки, витісняючи як невпевнених інвесторів-аматорів, так і професійних трейдерів. Це означає, що менше людей втрачають свої заощадження та менше реклами Netflix про шахрайство, а також менше венчурного капіталу та державного фінансування для інновацій.
Не всі погоджуються з цією точкою зору, а інші вчені сумніваються, чи справді суворе регулювання шкодить інноваціям та інвестиціям (але не самій торгівлі). Нещодавнє дослідження показало, що, незважаючи на те, що оголошення про нові правила та примусові заходи суттєво вплинули на ціни ETH і BTC в останні роки — наприклад, коли Китай заборонив ICO у 2017 році — ні негативні, ні позитивні оголошення не мали значного впливу на торгівлю. обсяг цих криптовалют як у країнах, які оголосили, так і в усьому світі.
Хоча ці оголошення насправді не відлякують трейдерів, дослідження показує, що вони витісняють компанії. Трейдеру відносно легко змінити біржу на компанію, яка займається звичайним бізнесом, наприклад, коли Kraken покинув Нью-Йорк у 2015 році, а Deribit залишив Нідерланди до Панами у 2020 році.
Тим часом, витіснення інноваційних компаній може бути таким же обмеженням для економіки країни, як і недопущення їх до себе. Гарлінгхаус сказав, що 95% клієнтів Ripple не є клієнтами США, що означає, що багато потенційних доходів можуть опинитися в економіці США, якщо компанія дозволено працювати там у чітких рамках.
Binance.US не очікує, що колективні позови проти нього будуть успішними
Як і Ripple, Binance.US також стикається з судовими діями, яких потенційно можна було б уникнути за допомогою більш чітких правил. Після краху блокчейн-екосистеми Terra ряд колективні позови в кількох штатах стверджував, що компанія ввела інвесторів в оману щодо інвестиційного ризику.
«Прекрасна і жахлива частина Америки полягає в тому, що ви можете подати до суду на кого завгодно», — сказав Браян Шродер з Binance.US аудиторії Collision.
«На нашій платформі ми насправді ніколи не розміщували LUNA». Він додав, що процес належної перевірки компанії перед розміщенням монети чи токена займає кілька днів досліджень із залученням анкет, внутрішніх і зовнішніх консультантів, комітету з лістингу, що складається з міжфункціональної команди з дотримання законодавства та бізнесу, а також одностайне голосування. Загалом, він не хвилюється.
Але якби уряд регулював процес належної обачності та критерії в першу чергу, судових позовів, ймовірно, можна було б уникнути, або принаймні Binance.US міг би виправдати свій процес, заявивши, що він дотримувався правил.
Один із способів боротьби компаній із ризиком і очікуванням законодавчих актів – це наймання колишніх регуляторів із SEC та Міністерства юстиції Канади. Ці співробітники допомагають під час проведення аналізу SEC за 38 критеріями для чотирифакторного аналізу Хоуї, який використовується для визначення того, чи є потенційні пропозиції токенів цінними паперами в США, який комісар SEC Хестер Пірс порівняла з картиною Джексона Поллока.
Фрідман із Ripple також хотів би отримати роз’яснення щодо цих факторів. «Мета для всіх нас — мати можливість пройти тест, щоб кілька людей застосували фактори та дійшли подібного висновку», — каже вона.
Повернувшись до Collision, Шредер сказав, що великий законопроект Ламміса-Гіллібранда, швидше за все, не буде прийнято в такому вигляді, як він є, але він бачить, що частини про стейблкойни будуть вилучені та прийняті окремо через увагу ЗМІ, необхідність захистити споживачів і бажання політиків. бути переобраним.
«Щоразу, коли споживачі зазнають шкоди або впливу, Конгрес прагне прискорити або звернути увагу», — сказав він.
«Це відлуння банківської справи 1930-х років. Це той самий процес, який призвів до нормативних актів, подібних до [Федеральної корпорації страхування депозитів]».
«Чи буде у нас FDIC для криптовалюти?» — міркував Шредер. «Напевно, ні, але хто знає, які правила ми можемо побачити, щоб зробити галузь безпечнішою» — і, звичайно, більш прибутковою.
Джерело: https://cointelegraph.com/magazine/2022/08/01/cleaning-crypto-how-much-enforcement-needed