Емітент стейблкойнів Paxos Trust, під тиском регуляторів США, повинен мати можливість виплатити потенційно мільярдні викупи в наступному році.
Це викликає питання про те, чи може фірма — і, якщо на те пішло, інші емітенти — задовольнити такі великі запити від користувачів, які прагнуть без проблем витягнути свої гроші з крипто-екосистем.
Паксос оголошено 13 лютого що він припиняє карбування BUSD, стейблкойна під брендом Binance, на тлі звинувачень у порушенні законодавства про захист інвесторів.
компанія отримав сповіщення Wells від Комісії з цінних паперів і бірж США, а Департамент фінансових послуг Нью-Йорка наказав припинити карбування нових BUSD.
Інсайдери галузі стурбовані відсутністю ясності SEC щодо стейблкойнів Paxos та подібних цифрових монет на основі доларів США, сказав Blockworks Джефф Ю, засновник компанії з управління цифровими активами Monochrome.
«Цю невизначеність для власників і компаній, які покладаються на такі продукти, доведеться врешті-решт вирішити», — сказав Ю.
Paxos не відразу відповіла на запит про коментарі, але її генеральний директор Чарльз Каскарілла в електронному листі, надісланому співробітникам минулого тижня, сказав, що рішення припинити відносини фірми з Binance було прийнято, оскільки вони «більше не відповідають нашим поточним стратегічним пріоритетам». ”, і “був окремим від Повідомлення Wells і Директиви DFS”.
З 2019 року Paxos відповідає за випуск і викуп BUSD через ліцензійну угоду з Binance. Paxos підтвердив, що продовжить повністю підтримувати BUSD і пропонуватиме варіанти викупу своїм клієнтам принаймні до лютого 2024 року.
Стайблкойни, випущені під власним брендом Paxos, залишаються незмінними, як раніше підтвердив Blockworks представник.
У випадку BUSD, схоже, немає жодних технічних перешкод для викупу доларів США, додав Ю, хоча процес і перешкоди викупу стейблкойнів часто призводять до того, що власники вирішують обміняти свої авуари на інший стейблкоїн.
Висловив генеральний директор Binance Чанпен Чжао на Twitter його очікування щодо переходу користувачів від BUSD до альтернативних стейблкоїнів на платформі обміну «з часом».
Останні атестаційні дані
Згідно з Paxos's 21 лютого атестація, загальна сума токенів у обігу BUSD становила 12.43 мільярда доларів із середньозваженим терміном погашення 3 дні. Стайблкоїн забезпечений низкою казначейських векселів США та боргових зобов’язань казначейства США на загальну суму 12.66 мільярда доларів за поточною ринковою вартістю.
Вільям Фонг, скарбник австралійської торгової фірми Zerocap, сказав Blockworks, що отримання необхідної ліквідності для виконання зобов’язань щодо викупу можна порівняти з тим, як центральні банки справляються з коливанням обмінного курсу своїх валютних резервів.
«Це означає, що якщо спостерігається більший відтік у національну валюту порівняно з іноземною, або якщо економіка має великий поточний рахунок і торговельний дефіцит, інвестори змушені продавати «стейблкойн» і купувати «долари США», – сказав Фонг. .
Коли учасники купують стейблкоїни, вони очікують, що пізніше зможуть продати їх назад за ту ж суму грошей. Іноді люди хочуть продати більше стейблкойнів, ніж є покупці.
Це може статися, якщо люди починають втрачати віру в актив або якщо їм потрібно використати свої гроші на щось зовсім інше. У цьому випадку емітент стейблкойнів повинен знайти достатньо грошей, щоб викупити всі монети, які люди хочуть продати.
Емітенти зазвичай роблять це, розвантажуючи частину активів, які вони мають у резервах, як-от державні облігації чи готівку.
Ринок цінних паперів з фіксованим доходом оцінюється приблизно в 120 трильйонів доларів, що означає, що вторинної ліквідності більш ніж достатньо, щоб задовольнити вимоги щодо реалізації стейблкойнів навіть у короткий термін, сказав Фонг.
Чжун Ян Чан, керівник відділу досліджень CoinGecko, погодився.
«ОВДП є дуже ліквідними інструментами. Paxos міг би просто продати ці ОВДП на ринку».
Конкуруючий емітент стейблкойнів Tether прийняв своє рішення ліквідувати комерційні папери зі своїх резервів стейблкойнів, повністю замінивши їх казначейськими векселями США в минулому році, намагаючись підвищити прозорість і захист коштів користувачів.
Цінні папери Казначейства США фіксують середній щоденний обсяг близько 615 млрд доларів , за даними Асоціації індустрії цінних паперів та фінансових ринків.
За словами аналітиків, проблеми починаються, коли емітенти мають переважно ризиковані або неліквідні активи, що підтримують стейблкойн. Емітентам може бути важко отримати достатньо грошей, щоб викупити всі стейблкойни, які люди хочуть продати.
Зрештою це може призвести до падіння вартості певного стейблкойна, що змусить певних емітентів скоротити кошти, щоб забезпечити щоденне погашення.
Таким чином, переважаючий консенсус щодо резервів змінився, переходячи від кошика більш ризикованих активів до активів, які вважаються більш стабільними.
Щовечора отримуйте на свою електронну пошту головні новини та статистику дня про криптовалюту. Підпишіться на безкоштовну розсилку Blockworks зараз.
Хочете, щоб альфа-версія надсилалася безпосередньо у вашу папку "Вхідні"? Отримуйте ідеї торгівлі Degen, оновлення управління, продуктивність токенів, твіти, які не можна пропустити, тощо від Щоденний звіт Blockworks Research.
не можете дочекатися? Отримуйте наші новини найшвидшим способом. Приєднуйтесь до нас на Telegram і слідуйте за нами на Новини Google.
Джерело: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions