Колишній прокурор SEC: «Набагато простіше, якщо ви запустите свою мережу відповідно до вимог»

Оскільки блокчейн-компанії продовжують боротися з зміною правил і невизначеним майбутнім, багатьом доводиться вирішувати, чи чекати дозволу, чи просто запустити й, можливо, благати про вибачення — якщо вибачення взагалі стоїть на столі.

«Набагато простіше, якщо ви запустите свою мережу відповідно до законів», — каже Тереза ​​Гуді Гілен, адвокат Baker Hostetler і колишній судовий учасник SEC. Розшифрувати у мережі Messari Mainnet.

Один із способів зробити це, каже Гільєн, полягає в тому, щоб бути повністю функціональним і децентралізованим під час запуску, що зменшує ймовірність того, що проект вважатиметься безпекою — важливим тестом на відповідність.

Гільєн пояснює, що більшість проблем починається, коли розробник не отримує вказівок чи порад перед запуском своєї мережі, а потім дізнається, що регулятори вважають те, що вони запустили, регульованим безпекою.

«Набагато простіше запустити [мережу] правильно з першого разу», — сказав Гільєн, додавши, що запуск як небезпеки набагато легший, ніж спроба вимагати токен, який раптом вважається цінним папером. «Дуже важко повернутися і виправити це», – каже вона.

«Я вважаю, що це важко, тому що я вважаю, що правоохоронні органи зараз дуже агресивні», — каже Гільєн. «Більш вказівок не надходило, навіть незважаючи на те, що є багато закликів про керівництво».

У індустрії блокчейнів поширене твердження про те, що немає вказівок або нормативно-правової бази. Це приспів, який багато регуляторів і деякі всередині галузі вважають виправданням дотримуйся правил вже на місці.

Для Гільєна проблема не в тому, що бракує правил, а в тому, що правила заплутані. «Люди намагаються дотримуватися правил, і вони їх бентежать», — сказав Гільєн. «І деякі правила насправді не мають конкретного, конкретного сенсу, оскільки вони стосуються цифрових активів».

Гільєн каже, що агресивний режим примусу може спричинити охолодження інновацій у майбутньому.

Лише в США декілька державних установ, у тому числі Комісія з цінних паперів і бірж (SEC), Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), Міністерство фінансів і Міністерство юстиції, всі націлилися на криптовалюту за останній рік. Минулого місяця SEC висунула звинувачення інфлюенсеру криптовалюти Ян Баліна з порушенням правил цінних паперів під час проведення ICO Sparkster у 2018 році.

Як пояснює Гільєн, диявол криється в деталях.

«Комітет з цінних паперів і цінних паперів (SEC) поставив те, що вона вважає межею в піску, у липні 2017 року, коли випустив Звіт DAO».

Гільєн каже, що важливо звертати увагу на те, що публікує SEC. «Щоразу, коли Комісія щось видає, важливо включити це у свій аналіз».

Гільєн сказав, що регулятивну плутанину додає те, що офіційна заява SEC є особистою думкою, а не офіційною заявою SEC. Наприклад, голова SEC Гері Генслер і попередній голова Джей Клейтон заявили, що Bitcoin та Ethereum не є цінними паперами відповідно, але SEC ще не прийняла офіційного рішення.

Гільєн каже, що одна річ, яка корисна в таких випадках, як біткойни та Ethereum, полягає в тому, що хтось із статусом голови SEC, коли щось говорить, ускладнює сперечання, враховуючи обсяг аналізу, який вони, імовірно, провели б, перш ніж зробити заяву.

Але, як зазначив Гійєн, Злиття Ethereum може змінити це.

До того, як Ethereum завершив своє довгоочікуване злиття 15 вересня 2022 року, блокчейн номер один для dapps і NFT використовував доказ роботи алгоритм консенсусу, як біткойн. Ethereum тепер використовує a доказ алгоритм консенсусу, який може вирішити його негативну репутацію для навколишнього середовища, але також може повернути його під приціл SEC.

«Я думаю, що Гері Генслер, ймовірно, скористається цією можливістю спробувати відрізнити попередній аналіз [Ethereum] від поточного», — сказала вона.

Гільєн вказує на аналіз колишнього директора SEC Білл Хінман який у 2018 році сказав, що Ethereum достатньо децентралізований, щоб не вважатися цінним папером.

«[Хінман] сказав, що мережа Ethereum достатньо децентралізована, щоб люди не покладалися на чиїсь управлінські зусилля для підвищення вартості ETH», — каже вона. «І [Хінман] також говорив про суть законів про цінні папери в цій сфері — це режим розкриття інформації».

Як пояснює Гільєн, режим розкриття інформації намагається вирішити проблему асиметрії інформації між інсайдером і аутсайдером. «Тож щодо мережі Ethereum насправді немає нікого, хто має що розкрити», — сказав Гільєн. «Інсайдерів із суттєвою непублічною інформацією немає».

Гільєн каже, що є безпрецедентним — і ознакою того, що не всі регулюючі органи думають однаково, коли справа доходить до інновацій у криптовалюті та блокчейні — є те, що комісари в агентствах виступають проти того, що багато хто називає регулюванням шляхом примусу.

«Той факт, що уповноважений CFTC публічно виступає проти дії Coinbase і каже: «Це регулювання шляхом примусового виконання», для того, щоб уповноважений агентства потім виступив таким чином проти дочірнього агентства, я думаю, це дуже промовисто».

На думку Гільєна, відповідь може полягати у співпраці між регуляторами та розробниками, додавши, що регуляторам потрібні інсайдери галузі, щоб допомогти зрозуміти цю нову технологію.

«Сподіваюся, особливо коли справа стосується подібних речей, [регулюючі органи] будуть більше взаємодіяти з галуззю і дозволять галузі інформувати їх і навчати», — сказала вона.