Протягом року йо-йо для менеджерів з інвестицій у цифрові активи Arca в основному втримала свої позиції.
Згідно з двома джерелами, обізнаними з цим питанням, хедж-фондова компанія фактично завершує раунд серії B. Генеральний директор Arca Рейн Штайнберг підтвердив нове залучення капіталу в інтерв’ю Blockworks, сказавши, що це має бути завершено в найближчі місяці.
Це не означає, що цей рік був безболісним для операції в Лос-Анджелесі. Була низка головних болів, від нестабільних повернень до оперативних поворотів і збору коштів.
Приклад: Arca вперше розпочала охоплення серії B близько року тому — майже на піку зростання ринку — задовго до того, як цифрові активи втратили більше половини своєї сукупної ринкової капіталізації.
Фірма також зафіксувала значні збитки у своїй флагманській стратегії на початку 2022 року, коли дно найвищого ринку впало прямо на екосистему Terra — після деприв’язки стейблкойна Terra, UST — а також швидкого краху надлишкових леверів криптокредитори, включаючи Celsius і Voyager.
Джерела повідомили, що Arca постраждала від досить незначних викупів. Його ліквідні продукти пропонують щомісячну підписку та викуп. Але розумна репозиція та відкриті лінії зв’язку з обмеженими партнерами, здається, запобігли більш жахливому результату. І, що важливо, Арка засоби Стейнберг сказав, що мав мінімальний вплив на FTX, хоча він відмовився вказати точну цифру.
«Наш інвестиційний мандат широкий, і наші сегменти також широкі, тому вони змінилися в середовищі, де [активи стали] суперкорельованими з макросами», — сказав Стейнберг.
Керівник Arca, якому було доручено керувати бізнес-розвитком серії B, вирішив почекати. Новий план: оновлена класифікація капіталу — врегулювання відповідності, інфраструктури та персоналу як у материнській компанії, так і в її афілійованому відділі інновацій та консультування стартапів Arca Labs.
«Середовище справді змінилося з Луною, перевернуло його та дійсно змінило склад тих, хто в ньому буде», — сказав Стейнберг.
Після початкового раунду Arca закрито Серія А вартістю 10 мільйонів доларів у січні 2021 року під керівництвом RRE Ventures. Тоді фірма також відмовилася надавати деталі своєї оцінки.
Навігаційне регулювання
Регулятори, SEC і CFTC в приватність, намагалися впоратися з розвитком, що швидко змінюється, поштовх, який, як очікується, посилиться на результат проміжних термінів США.
Стейнберг вітає огляд. Посилення повноважень фінансових наглядових служб, хоча, можливо, і запізніле, має відсіяти низку зловмисників у сфері цифрових активів, у тому числі шахраїв. Нове регулювання, а також потенціал для законодавство Конгресу, дасть перевагу керуючим активами, включно з Arca, з надійними структурами комплаєнсу та керівниками, які ріжуть свої зуби на Уолл-стріт.
Менеджер інституційних інвестицій, чиї партнери з обмеженою відповідальністю переважно є фондами та пенсійними планами, історично залучав потенційних інвесторів із того місця, яке Стейнберг назвав «шлюзом [до] традиційних фінансів». Для партнерів стартапу також важливо зберегти власні канали збуту.
Незважаючи на низку ознак того, що інвестори з глибокими кишенями TradFi відкладаються від останньої нестабільної сесії криптовалюти — а деякі відомі фігури, за словами учасників галузі, повністю відмовляються від неї — Стейнберг сказав, що переважна більшість вірогідних прихильників серії B не мали особливого впливу. до останніх ринкових умов.
Відбиваючись від ведмежого ринку
Виконавчий директор відмовився розкривати конкретних інвесторів із зобов’язаннями серії B або організації, які зараз проходять належну перевірку. Але, за словами Стейнберга, колишнього співзасновника WisdomTree Asset Management, між існуючим реєстром обмежених партнерів Arca існує деякий перехід.
Співзасновник Arca також відмовився коментувати, скільки капіталу фірма планує залучити до венчурного раунду, посилаючись на те, що збір коштів ще триває, і не хотів розкривати приблизну нову оцінку з того самого обґрунтування.
Точні показники основного фонду Arca з початку року невідомі, але одне джерело повідомило, що вони «далеко виходять за межі норми», яка зазвичай має «здорову повагу до ризику». Портфоліо-менеджери команди повернули «хорошу частину» цих втрат у найближчі місяці — а потім знову впали, оскільки ринки були сколихнуті через банкрутство FTX. Проте з початку листопада до минулої п’ятниці фонд перевершив спот-біткойн та ефір.
Флагманський фонд керуючого активами використовує глобальний макропідхід, використовуючи фундаментальну техніку «знизу вгору» — вперше розроблену біржами TradFi та адаптовану для криптовалют — для інформування своєї торгівлі. Цей механізм і додаткові інвестиційні продукти зараз мають надлишкову вагу, оскільки учасники ринку аналізують ймовірність того, що ще більше контрагентів доведеться закрити магазин до кінця року.
Стейнберг і керівники провели «глибоке занурення» в механізми реагування Arca, щоб стримувати раптові падіння ринку. Самооцінка була зосереджена на ризиках, первинній належній перевірці контрагента та регулярних подальших перевірках.
«Ви не можете зробити все правильно, і якщо ви застоюєтеся, ви [в біді]», — сказав Стейнберг. «Те, що працювало вчора, не буде працювати завтра. Навіть коли щось піде не так, вам також доведеться оцінити їх».
Щовечора на вашу скриньку вхідних повідомлень надходять найпопулярніші крипто-новини та ідеї. Підпишіться на безкоштовну розсилку Blockworks зараз.
Джерело: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant