DeFi Project Spotlight: Dopex, біржа опцій, створена для простоти

Dopex, що означає «децентралізований обмін опціонами», є протоколом DeFi, який прагне максимізувати ліквідність і максимізувати прибуток для покупців і продавців опціонів. 

Швидкий посібник із параметрів

Dopex — це децентралізована біржа опціонів, яка використовує пули опціонів, щоб дозволити будь-кому купувати або продавати опціонні контракти та пасивно отримувати прибуток. 

Він пропонує переваги як покупцям, так і продавцям опцій, а також ширшій екосистемі DeFi, надаючи продукт без дозволів і компонування, який можна використовувати разом з іншими протоколами. Це забезпечує справедливе, оптимізоване та конкурентоспроможне ціноутворення опціонів і спрощену торгівлю.

Щоб зрозуміти ціннісні пропозиції Dopex, варто пояснити, як працюють опціонні контракти. Опціони — це похідні фінансові інструменти, які дозволяють інвесторам спекулювати або хеджувати нестабільність базового активу, як-от акції, криптовалюта або інший похідний чи синтетичний інструмент, що відображає, наприклад, волатильність процентних ставок.

Є два типи опціонних контрактів: опціони колл і опціони пут. Опціони колл дають покупцям право, але не зобов’язання купувати базовий актив за визначеною ціною, яка називається ціною виконання, до або на певну дату закінчення терміну дії. І навпаки, опціони пут дають власникам контрактів право, але не зобов’язання продати базовий актив за ціною виконання до або після закінчення терміну дії. 

З опціонами колл покупці роблять ставку на зростання ціни базового активу, тоді як продавці роблять ставку на зниження ціни. Опціони пут, з іншого боку, протилежні: покупці роблять ставку на зниження ціни активу, а продавці роблять ставку на зростання ціни.  

Опціони також мають ціну або премію, яку покупці сплачують авансом за права, надані контрактом. Для покупців опціонні контракти дають можливість шортувати активи, використовувати кредитне плече або хеджувати ставки, тоді як продавці можуть прийняти іншу сторону цих угод і одночасно отримувати пасивний дохід, збираючи премії.

Щоб зробити концепцію більш відчутною, припустимо, що інвестор буде радий продати свій Ethereum за 5,000 доларів, але ціна становить близько 3,000 доларів. Вони вірять, що Ethereum в кінцевому підсумку досягне позначки в 5,000 доларів, але не знають, коли саме. Вони можуть використовувати опціони, щоб продати покритий контракт на дзвінок, надавши комусь іншому право придбати Ethereum за 5,000 доларів. Це означало б, що вони відмовляються від будь-якого підвищення ціни після виконання в обмін на премію, яку вони заробляють від продажу опціону. Вони можуть вибрати контракт, термін дії якого закінчується в березні 2022 року, якщо вони не вірять, що Ethereum здатний досягти ціни виконання в 5,000 доларів до закінчення терміну дії. 

Тепер, якщо продавець опціонів правильний у своєму прогнозі, і Ethereum досягне 4,000 доларів, але не порушить ціну виконання в 5,000 доларів до закінчення березня, вони зможуть зберегти свої монети плюс премію. З іншого боку, якщо вони помиляються, і, наприклад, Ethereum перевищить 6,000 доларів, їм все одно доведеться продати за 5,000 доларів, тобто вони зароблять трохи грошей на премії, але понесуть альтернативні витрати в 1,000 доларів. 

Хоча в теорії опціони можуть здатися досить простими, вони є складними фінансовими інструментами, які мало хто з учасників роздрібного ринку розуміють або знають, як прибутково торгувати. 

що недосвідчені інвестори навряд чи можуть зрозуміти, не кажучи вже про вигідну торгівлю. Ось тут на допомогу приходить Dopex. Dopex абстрагує всі нюанси та тонкощі, які виникають при написанні та покупці опцій, оптимізуючи для простоти та ефективності.

Crypto Briefing наздогнав члена основної команди Dopex, який працює під псевдонімом Halko, і вони пояснили, що проект сподівається зробити опції більш доступними для всіх користувачів DeFi. «Ідея полягає не в тому, щоб створювати інший протокол для досвідчених трейдерів опціонами», — сказали вони. «Для цього люди можуть просто піти і торгувати на Deribit або FTX. Ми хотіли створити продукт, яким може користуватися будь-хто, і ми будуємо на основі потреб і побажань спільноти».

Dopex під капотом

Dopex створює децентралізовану біржу опціонів без дозволу, яка прагне запропонувати максимальну ліквідність, справедливе ціноутворення опціонів, високу ефективність капіталу для продавців, дешевші варіанти для покупців і стимули для всіх учасників протоколу.

Це триває Арбітраж, шар 2 розчин для масштабування який використовує технологію Optimistic Rollup для обробки транзакцій швидше та з нижчою ціною, ніж основна мережа Ethereum. «Ми запустили рівень 2 просто тому, що комісійні за торгівлю Ethereum занадто дорогі. Для торгівлі опціонами дуже важливо, щоб витрати були дійсно низькими, щоб забезпечити прибутковість», – сказав Галко. “Arbitrum був найшвидшим [рішенням рівня 2], який відкрив тестову мережу для розробників; щоб розвивати оптимізм, ви повинні бути внесені до білого списку».

За словами Галко, існував потенційний ризик запуску на інших мережах рівня 1, таких як Солана, Avalanche та NEAR, тому що в них немає «Лінді». «Ефект Лінді» стверджує, що тривалість життя технологій чи ідей пропорційна їхньому поточному віку. Іншими словами, оскільки Ethereum існує довше, ніж більшість інших блокчейнів, ймовірно, що він виживе. «Ми не знаємо, де [інші блокчейни рівня 1] будуть через два-три роки, тоді як зі зведеними пакетами ми все ще працюємо на Ethereum, тому це також елемент безпеки», — сказали вони.

Однією з переваг використання децентралізованих або мережевих протоколів опцій перед централізованими є те, що вони пропонують більшу ефективність. Халко пояснив, що Dopex може стягувати значно менше, ніж централізовані біржі за опціонні продукти. Це пов’язано з тим, що продукти вимагають меншого обслуговування та легше масштабувати після їх розгортання в ланцюжку. Отже, опціони на Dopex зазвичай на кілька доларів дешевші, ніж на централізованих біржах, таких як Deribit або FTX. Халко каже, що різниці в ціні достатньо, щоб зробити їх більш привабливими для користувачів, не стимулюючи арбітраж. 

Наразі Dopex пропонує лише один продукт під назвою Single Staking Option Vaults, який представляє спрощений спосіб купівлі та продажу опціонів. Обговорюючи, як працює продукт, Халко сказав:

«Сховища опціонів з єдиною ставкою дозволяють нам дуже просто запустити ринок опціонів. Ми не хочемо перевантажувати людей, тому ми залишаємо це простим, пропонуючи лише опції колл з кількома попередженнями. Крім того, створення нових сховищ на нових продуктах дуже легко, що дозволяє нам розширювати лінійку продуктів без ускладнень. Склепіння також на задньому плані вирощують урожай. Люди люблять це; це допомагає нам залучити більше користувачів і створити велику спільноту».

Наступний основний продукт Dopex, Option Pools, буде більш складним і підійде для більш досвідчених трейдерів опціонами. «Коли вони почнуть працювати, пули опціонів будуть дуже схожі на опціони на FTX або Deribit, але в ланцюжку», — сказав Халко. Код і інтерфейс для пулів опцій уже завершено, але Dopex хоче залучити більше користувачів, перш ніж запустити їх. Тим часом команда також працює над OTC-порталом, де користувачі зможуть торгувати опціонами на вторинному ринку.

Це ще одна з переваг Dopex — усі опціонні контракти є токенами ERC-20, тобто вони ліквідні, передані та компонуються. Будь-хто, хто створює DeFi на Ethereum, може використовувати параметри Dopex та інтегрувати їх у свої протоколи у певній формі чи формі. Одним з таких проектів є Jones DAO, яка створює сховища, які дозволять користувачам отримувати прибуток за допомогою складних, активно керованих, хеджованих стратегій опціонів на додаток до Dopex.

Пояснення про сховища одного варіанта стейкингу

Сховища Single Staking Option Vaults є флагманським продуктом Dopex. Подібно до односторонніх сховищ стейкингу в інших протоколах, вони дозволяють користувачам блокувати токени на певний період і отримувати пасивний прибуток від своїх активів. 

У продукту є дві сторони: стейкери та покупці опціонів. Стекери депонують і блокують ліквідність у базових активах (ETH, gOHM, DPX і rDPX) або котирують активи (стейблкоини, прив’язані до долара) у сховищі на початку та протягом кожної місячної епохи. Контракт на сховище потім продає опціони колл на базові активи, щоб заробити премії та внести кошти в пули DeFi з одним стейкингом для отримання додаткового прибутку. Dopex також заохочує постачальників ліквідності, виплачуючи винагороди в DPX — одному з двох його рідних токенів. Для стейкерів або продавців опціонів сховища опціонів Single Staking забезпечують підвищену прибутковість, обмежену прибутковість і частково знижені ризики зниження — і все це на автопілоті.

Для покупців Dopex пропонує користувацький досвід для покупки опціонів колл, який конкурує з Robinhood. Потрібно зробити лише три кроки: вибрати розмір опцій, вибрати ціну виконання та придбати. Опціони колл є європейськими, тобто покупець може виконати їх лише після закінчення терміну дії. Якщо опціони «в грошах» після закінчення терміну дії, покупець отримує прибуток за рахунок стейкера. Навпаки, якщо після закінчення терміну дії опціони «завершуються гроші», покупець втрачає те, що він заплатив, а гроші або премія залишаються у стейкера або продавця опціонів. Сховища опціонів єдиного стейкингу – це простий і відносно недорогий спосіб для покупців без дозволу купувати опціони колл на різноманітні криптоактиви.

Що далі для Dopex?

Дорожня карта Dopex включає плани розширити свою продуктову лінійку за допомогою пулів опцій, додати нові типи сховищ Single Staking Option Vault, запропонувати варіанти в таких мережах, як Binance Smart Chain, Avalanche і Fantom, створити позабіржовий ринок і оновити токеноміку для токена rDPX.

Окрім введення сховищ опціонів пут та нових сховищ для різноманітних екзотичних токенів, мабуть, найцікавішим розвитком є ​​план Dopex щодо запуску опціонних контрактів для ставок на можливість Airdrop токена Arbitrum та опціонів процентної ставки, які дозволять користувачам робити ставки на напрямок. відсоткової ставки вибраного пулу Curve. 

Халко каже, що опціонний контракт Arbitrum призначений лише для розваги, але пропозиція способу робити ставки на пули Curve може вплинути на весь ландшафт DeFi Ethereum, надавши учасникам «Кривих воєн». Curve Wars можна описати як гру між протоколами DeFi, яка зосереджена на найбільшій децентралізованій біржі стейблкоін, Curve Finance. Протоколи все більше докладають зусиль, щоб впливати на Curve, щоб гарантувати, що їхні переважні пули пропонують найвищі стимули ліквідності. Такі пропозиції, як Convex Finance і Yearn.Finance щедрі винагороди за ставку на токени CRV як спосіб залучення ліквідності та збільшення їхньої сили голосу шляхом блокування токенів для перетворення їх у veCRV. 

Використання роману Dopex варіанти процентної ставки, протоколи, такі як Redacted Cartel і Convex Finance, можуть хеджувати свої казначейські портфелі або робити спрямовані ставки на волатильність процентних ставок різних пулів Curve, а потім використовувати свій величезний вплив на протокол, щоб їхні ставки окупилися. Представляючи цей новий примітив, Dopex по суті додасть ще одну зброю до арсеналу учасників Кривих воєн. Це може повністю змінити динаміку та результат Кривих воєн. 

Dopex також перебуває в процесі капітального перегляду токеноміки токена rDPX. Спочатку він був розроблений як токен знижки для покриття будь-яких втрат, понесених учасниками пулу. З тих пір команда відійшла від цієї моделі і незабаром опублікує нову токеноміку. Тим часом варіанти використання другого рідного токена Dopex, DPX, залишаться незмінними — він і надалі залишатиметься звичайним маркером керування та нарахування плати за протокол.

Зрештою, Dopex хоче стати найбільшою платформою для торгівлі опціонами в криптовалюті. «Дерибіт — наш головний ігровий бос», — сказав Халко Crypto Briefing. Dopex досяг загальної вартості близько 500 мільйонів доларів протягом семи місяців після запуску — вражаючий подвиг для протоколу, розміщеного в екосистемі, що розвивається, як Arbitrum. Чи вдасться йому перевершити встановлені централізовані біржі опціонів, такі як Deribit або FTX, ще невідомо. Однак безсумнівним є те, що Dopex має чітку відповідність ринку продукції та досвідчену команду, яка продовжує працювати.

Розкриття інформації: На момент написання статті автор цієї функції володів ETH та кількома іншими криптовалютами.