Загальна вартість проектів децентралізованого фінансування (DeFi) коливається в районі 62 мільярдів доларів США станом на середину серпня, порівняно з піком у понад 250 мільярдів доларів у грудні 2021 року. Капітал покидає криптовалютний простір через війну, стрімку інфляцію та будь-які інші сюрпризи 2022 може ще мати в запасі для нас.
Однак, на відміну від попередніх криптографічних підйомів, не лише роздрібний інтерес привернув цей капітал. Скоріше великі інституційні гравці, які нещодавно відкрили криптовалюту, швидко розвинувся апетит за врожайність DeFi відома. Але тепер, коли настала зима, підводні камені високоприбуткових платформ стали більш очевидними.
Цінність не може виникнути з повітря
У певному сенсі цінність завжди дещо суб’єктивна, визначається особистими міркуваннями та цілями. Фотографія з сімейної колекції означає більше для члена цієї сім’ї, ніж для випадкової сторонньої людини. Відповідно, фермер цілком готовий заплатити за партію насіння, оскільки воно має вирішальне значення для його бізнесу, але житель міста, швидше за все, віддасть перевагу за кінцевий продукт.
Проте навіть прості приклади, наведені вище, показують, як цінність часто залежить від реальних обставин і процесів. У випадку фермера це також цілком піддається кількісному виміру, завдяки вільному ринку, який об’єднує цілі галузі, уряди та споживачів у складну та — більш-менш — функціональну систему. Цінність, визначена в грошах, створює цінність, визначену у врожайності, незалежно від того, чи йдеться про посіви чи фрукти, і великий економічний життєвий цикл продовжується, поки ці продукти прокладають собі шлях через ринок.
«Прибуток» — це слово, яке дороге для індустрії блокчейнів, особливо для її сектору DeFi, загальна вартість якого з травня втратила мільярди доларів на тлі триваючого зниження. Все ще будучи індустрією, що тільки зароджується, криптовалюта в цілому не має такого впливу на економіку реального світу, особливо коли мова йде про щось, крім спекулятивної торгівлі. І якими б прибутковими не здавалися доходи DeFi, питання завжди полягає в тому, звідки вони беруться.
За темою: Зараження Terra призводить до зниження на 80% + протоколів DeFi, пов'язаних з UST
Сумна історія про загибель Anchor є чудовим прикладом того, наскільки нежиттєздатними можуть бути бізнес-моделі, що стоять за протоколами DeFi. Його дохідність у розмірі майже 20% офіційно була отримана від онлайн-кредитування, але він отримав грошове вливання продовжувати працювати — явна ознака того, що кредитування недостатньо для збереження прибутку. Враховуючи відомість Anchor як фактора притягування для всього блокчейну Terra, ви можете зарахувати його сумнівну прибутковість вся екосистема вниз.
Не менш показовим є той факт, що позики в ланцюжку, як правило, залишаються в ланцюзі в рамках переважно відокремленої екосистеми блокчейну. Протокол on-chain може лише позичити вам токен on-chain, а, як ми знаємо, активи on-chain не надто інтегровані в економіку реального світу. Отже, незалежно від того, чи шукаєте ви арбітражну можливість, чи вкладаєте свою позику в інший протокол прибутковості, ваша позика — на відміну від традиційного фінансового кредитування — створює мало з точки зору реальної вартості. І здорові врожаї ніколи не з’являються з повітря.
Існує життя поза мережею
Ця відсутність реальної цінності, яка б підкріплювала дохідність і всю пропозицію, є головною ахіллесовою п’ятою для криптосцени. Багато хто порівнював біткоіни (БТД) до цифрового золота, але золото має варіанти використання, окрім зберігання в банківському сейфі, від ювелірної промисловості до електроніки. І хоча він ніколи не зможе повторити дикий удар біткойна щодо Місяця, його варіанти використання утримають золото на плаву, навіть якщо його шпон як захист від інфляції зникає.
Криптопростір має прагнути відмовитися від внутрішнього бейсбольного менталітету та виходити за межі ланцюжкової діяльності, щоб прагнути закріпитися в економіці та процесах реального світу. Галузь блокчейнів повинна експериментувати з варіантами використання, орієнтованими на конкуренцію з фінансовими та іншими послугами на традиційних ринках, окрім просування простору блокчейну як такого.
Деякі з найбільших імен у просторі DeFi вже бачили написи на стіні. Титани DeFi вже прагнуть отримати доступ до активів реального світу, переходячи до бізнес-моделі з більш чітким співвідношенням ризику та винагороди та здоровішою прибутковістю, отриманою від кредитування між компаніями. Вся індустрія блокчейнів повинна йти в цьому напрямку.
За темою: Повідомляється, що До Квон наймає юристів у Південній Кореї для підготовки розслідування Terra
Цей пошук реальних випадків використання має виходити за рамки основного набору фінансових послуг. Він повинен забезпечувати широкий спектр послуг, від децентралізованого зберігання даних і ідентифікаційних рішень до Інтернету речей і мобільних додатків. Світ машин є особливо цікавим випадком використання, оскільки машини, що працюють 24/7, є чудовим джерелом ліквідності, викликаної цінністю в реальному світі. Ця ліквідність може розблокувати цілу низку нових бізнес-моделей DeFi і запропонувати можливість для деяких із існуючих протоколів перейти на більш здорову прибутковість.
Можливо, час безперешкодної стрільби на Місяць закінчився, але є багато цікавих справ у реальному світі, які чекають свого впровадження. Усі вони пропонують більш звичні бізнес-моделі, дозволяючи проектам підвищити ефективність управління ризиками, а також пропонуючи інвесторам прибуток на основі реальних відчутних результатів. Запровадження блокчейну має означати більше, ніж просто торгівлю біткойнами з вашого банківського рахунку — це процес, який може і повинен трансформувати цілі галузі та бізнес-моделі.
Завдяки своїй присутності в багатьох галузях і секторах реальної економіки простір блокчейну має більше, ніж просто більш здорові прибутки. У довгостроковій перспективі, доклавши достатніх зусиль і досконалості, це зрештою означає перетворення мрії про Web3 на пророцтво, що самореалізується. Інтернет, заснований на блокчейні, повинен початися з безлічі децентралізованих додатків і сервісів, які повільно, але впевнено перемагають своїх централізованих конкурентів, і ведмежий ринок — саме час, щоб почати їх створювати.
Тіл Вендлер є співзасновником peaq. Раніше він працював керівником відділу операцій у Advanced Blockchain AG з 2017 по 2020 рік, а також був генеральним директором Axiomity AG, компанії, що надає послуги блокчейну.
Погляди, думки та погляди, висловлені тут, належать лише автору та не обов’язково відображають погляди та думки Cointelegraph.
Джерело: https://cointelegraph.com/news/defi-needs-to-start-creating-real-world-value-if-it-wants-to-survive