З початку 2022 року криптовалютні ринки впали з позначки в 3 трильйони доларів, яка була зафіксована в листопаді 2021 року, до 2.2 трильйона доларів у січні минулого року, до приблизно 800 мільярдів доларів на початку 2023 року.
Ці несприятливі умови спровокували ведмежу атмосферу навколо всіх секторів, пов’язаних з децентралізованими фінансами (DeFi), включаючи ігри «грай, щоб заробити» (P2E) і децентралізовані автономні організації (DAO). Індустрія невзаємозамінних токенів (NFT) не була оминута натиском, оскільки кілька проектів NFT, які спочатку вартували мільйони доларів, впали майже до нуля.
Незважаючи на згубні наслідки минулих фіаско, кілька дослідників ринку мають підстави вважати, що ці події були необхідні для очищення слабких проектів, залишаючи сильним процвітати в галузі, яка вже страждає від атак як з боку регуляторних органів, так і урядів.
Колапс Терри
Однією з найбільш згадуваних катастроф минулого року став крах Terra, який стався в травні та спровокував хвилю криз неплатоспроможності в криптосцені, що призвело до краху криптокредитора Celsius Network і хедж-фонду Three Arrows Capital.
Падіння екосистеми Терра було в основному спровоковано депегінг TerraUSD (UST) на початку травня.
150 травня Terraform Labs вилучила UST на суму 3 мільйонів доларів із децентралізованого пулу бірж 7, намагаючись задовольнити вимоги ліквідності на інших біржах. Однак двоє трейдерів, які хотіли використати вразливість, яку бачили, обміняли 185 мільйонів UST на USDC на 3pool, дестабілізувавши прив’язку TerraUSD у процесі.
Terraform Labs довелося взяти ще 100 мільйонів UST з 3pool, щоб збалансувати співвідношення UST до інших стейблкоїнів на біржі, але збиток уже було завдано.
Усі подальші кроки спрямовані на повторну прив’язку незабезпеченого алгоритму стабільний конус виявився марним, що призвело до каскаду збоїв, які врешті-решт вплинули на всю екосистему, оскільки почалися розпродажі на всьому ринку, викликані страхом інвесторів.
Наслідки вибуху Терри були в кращому випадку катастрофічними.
Один із найбільших хедж-фондів криптовалюти з 10 мільярдами доларів під управлінням активами, Три стріли капіталу (3AC) знизився через місяць, частково через масовий вплив Terra. За словами засновників Су Чжу та Кайла Девіса, хедж-фонд втратив 500 мільйонів доларів через крах Terra. Крах 3AC призвів до проблем з ліквідністю для кількох організацій на сцені, в тому числі Babel Finance, Мандрівникі BlockFi. Було виявлено, що ці організації зазнали значного впливу 3AC.
Вибух FTX
Після загальноринкового обвалу в травні криптосцена влаштувала незначне повернення, яке компенсувало деякі збитки попередніх місяців, але раптове падіння FTX у листопаді закріпило ведмежу владу над ринками.
Біткойн (БТД), Ефіріум (ETH) та інші активи різко впали до рекордно низького рівня на тлі переважної фази капітуляції. Довіра інвесторів до централізованих бірж впала.
Сага FTX почалася з a Стаття CoinDesk про ліквідність фірми.
Засновник і генеральний директор Binance Чанпен Чжао (CZ) оголошений 6 листопада, що біржа ліквідує всі свої холдинги токенів FTT в результаті повідомлень про проблеми з неплатоспроможністю. Це призвело до різкого зниження вартості FTT, що призвело до розпродажів і масового виведення коштів з FTX, оскільки інвестори побоювалися, що це буде наступна криптокомпанія, яка зазнає краху.
Банківська втеча зрештою виявила кризу ліквідності FTX. Засновник і генеральний директор FTX Сем Бенкман-Фрід (SBF) був змушений звернутися до CZ за допомогою від Binance. Binance погодилася виручити FTX 8 листопада, оголосивши про придбання торгової платформи, але CZ зазначив, що біржа може вийти з угоди в будь-який час. Зрештою Binance це зробило тягнути після процесу належної перевірки FTX аркуші.
Це викликало більше занепокоєння щодо того, наскільки погана ситуація з FTX.
Після серії жахливих викриттів FTX зрештою подано у справі про банкрутство відповідно до глави 11 у суді з банкрутства США 11 листопада, при цьому SBF йде з посади генерального директора. Адвокат Джон Дж. Рей взяв на себе відповідальність за розгляд справи про банкрутство компанії.
Декілька організацій постраждали від краху FTX через значні ризики на біржі. Деякі з них включають BlockFi, який зробив паузу зняття 11 листопада, і Столиця Галуа з 100 мільйонами доларів США на FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo та кількох інших.
Зовсім недавно криптокредитор і дочірня компанія Digital Currency Group Genesis зробив паузу виведення коштів 16 листопада, посилаючись на вплив краху FTX. Перехід Genesis вплинув на криптобіржу Gemini та її програму Earn як біржу виявлено 900 мільйонів доларів на Gemini.
Крипто хаки
Серед поразок, криз ліквідності та краху криптовалютних ринків індустрія криптовалют також зазнала численних хакерів у 2022 році.
10 найкращих хаків у галузі призвело до втрати на суму 2.1 мільярда доларів. Примітно, що найбільшим криптозломом у 2022 році став Міст Роніна зламати у березні, що призвело до втрати 612 мільйонів доларів.
Під час саги про FTX компанія постраждала від експлойту, внаслідок якого хакери перевели з платформи 477 мільйонів доларів. Звіти пропонувати хак був внутрішньою роботою. Крім того, Червоточинний міст і Кочівник token bridge були окремо зламані на 321 мільйон доларів і 190 мільйонів доларів відповідно.
Крім того, маркетмейкер Вінтермут був використаний у вересні минулого року та втратив 160 мільйонів доларів. Через місяць а Ланцюговий міст БНБ було зламано на 100 мільйонів доларів.
Крипто, DeFi та NFT у 2023 році
Декілька оглядачів ринку вважають, що ширша криптовалютна сцена розквітне у 2023 році після того, як торік пройшов один із найскладніших етапів в історії. Інші вважають, що минулі труднощі необхідні для оздоровлення криптосцени, і чистка, ймовірно, перекинеться на 2023 рік.
«2021 рік був роком буму для криптовалют, DeFi та NFT. 2022 рік був невдалим. 2023 рік стане роком, коли ринок і регулятори розберуться зі сварками», — сказав Девід Лесперанс, юрист із 30-річним досвідом і керуючий директор Lesperance & Associates.
За його словами, минулі події, незважаючи на те, що вони були несприятливими, відкрили очі для галузі, що призвело до вимог відповідальності та більшого контролю. За його словами, це має допомогти викрити поганих гравців галузі цього року.
Сага FTX перевірила довіру інвесторів до централізованих бірж. Звіти з'явився, припускаючи, що явне привласнення коштів користувачів призвело до краху біржі. Це викликало вимоги щодо підзвітності, оскільки інші платформи, включаючи Crypto.com і Binance, публікували звіти про підтвердження резервів на тлі відтоку клієнтів. А вчитися минулого місяця виявилося зростання кількості користувачів, які вимагають звітів про підтвердження резервів.
«Приплив йде, і криптосвіт ось-ось дізнається, хто плавав голим, а хто в купальнику. Ті, хто купався оголеним, опиняться під ретельним оглядом регулюючих органів і кримінальних правоохоронних органів у багатьох юрисдикціях, щоб з’ясувати, чи були якісь порушення, що підлягають обвинуваченню»,
— зауважив Лесперанс.
Правоохоронні та фінансові регулятори в кількох юрисдикціях проявили особливий інтерес до криптовалютної сцени після фіаско FTX. Вищий рівень контролю, ймовірно, сприятиме прогресу або падінню галузі. Окрім краху FTX, фіаско Terra привернуло увагу правоохоронних органів, оскільки прокуратура Південної Кореї запущений полювання на засновника Terra До Квона. Країна також привернула увагу місцевої криптовалютної сцени.
Примітно, що Джеймс Баттерфілл, керівник відділу досліджень інвестиційної компанії в цифрові активи CoinShares, стверджував, що криптосцені доведеться пройти роки постійної перебудови, щоб відновити довіру інвесторів, особливо на рівнях, які спостерігалися в 2021 і на початку 2022 років.
Однак він вважає, що сектор DeFi, ймовірно, відновиться швидше, ніж решта криптоіндустрії, особливо з доказами того, що смарт-контракти були ефективними для задоволення вимог, для яких вони спочатку були підготовлені.
«Регіпотечний борг дещо зменшився, але через характер смарт-контрактів це не спричинило ефекту снігової кулі, якого деякі боялися; це свідчить про те, що довіра інвесторів може відновитися швидше»,
Баттерфілл сказав.
Як регулятори підійдуть до галузі після краху FTX?
Фіаско FTX підкреслило необхідність посилення нагляду в криптосцені для належних заходів захисту споживачів.
Сполучені Штати, де спостерігається величезна концентрація криптоінвесторів, нещодавно приділили пильнішу увагу цій ситуації. The Міністерство юстиції (DoJ) і Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) окремо висунули Сему Бенкмен-Фріду звинувачення в кількох злочинах, включаючи шахрайство, змову та відмивання грошей.
Сенатор Елізабет Уоррен штовхнув двопартійний законопроект, спрямований на вирішення схем відмивання грошей, пов’язаних із криптовалютою, незабаром після падіння FTX.
Минулого місяця дружній до криптовалют сенатор Пет Тумі введені законопроект про регулювання платежів у стейблкойнах був одним із його останніх кроків перед остаточним виходом на пенсію.
Банківський комітет Сенату США Стілець Шеррод Браун нещодавно знову його бажання, щоб індустрія криптовалюти була придушена після краху FTX. «Немає нічого «демократичного» чи «прозорого» в тіньовій, дифузній мережі онлайн-грошей», — сказав Браун у червні 2021 року. Після фіаско FTX він змінив свою позицію.
Лесперанс вважає, що підхід регуляторів до нагляду за галуззю після краху FTX допоможе прокласти шлях для подальшого розвитку.
«США ведуть шлях не лише щодо FTX, але й щодо майбутнього регулювання інших бірж, які бажають обслуговувати клієнтів із США. Ви побачите, що регулятори в інших країнах наслідуватимуть підхід США до регулювання тих, хто обслуговує жителів їхніх країн»,
«Глава SEC Гері Генслер уже заявив, що він вважає, що існуючі закони США про цінні папери повинні застосовуватися до криптосвіту. Для бірж це означає не лише повний аудит активів і зобов’язань, але й державну перевірку для забезпечення відповідності правилам KYC, AML тощо, які вже застосовуються до некриптобірж», — додав він.
Юрист зазначив, що SEC доведеться розглядати NFT як будь-які інші цінні папери, щоб належним чином регулювати їх. «Це означає належне подання та розкриття інформації перед пропонуванням клієнтам із США. Оскільки майже всі NFT пропонуються широкій громадськості, а не виключно акредитованим інвесторам, ви побачите, що значна кількість поточних пропозицій зникає, оскільки вони не відповідають нормативним вимогам… або не можуть дозволити собі їх відповідати», — заявив Лесперанс.
Джеймс Баттерфілл вважає європейську MiCa нормативна база є найкращим на світовій арені та буде прийнятий іншими регуляторними органами. «Ми очікуємо, що цього року буде розроблено та частково впроваджено набагато жорсткіше регулювання, яке більше відповідатиме існуючій банківській системі, особливо щодо криптографічних операцій», — зазначив Баттерфілл.
Очікування ліквідності на 2023 рік
Минулого року відбулася низка криз ліквідності, які зрештою призвели до банкрутства кількох фірм. Крах FTX, зокрема, був спровокований кризою ліквідності, спричиненою масовою втечею банків. Genesis нещодавно призупинив зняття коштів через кризу ліквідності, яку вони зараз відчувають. Цельсій також повинен був пауза зняття через висихання ліквідності.
Деякі прихильники вважають, що ця проблема є необхідним злом, яке перекинеться в 2023 рік. «Взаємозв’язок і переплетення крипто-ринку були виявлені в 2022 році. Це продовжить розплутуватися в 2023 році, оскільки різні біржі, хедж-фонди та інші гравці в крипто-просторі ініціювати маржинальні виклики. Ще не всі кісточки доміно впали», – прокоментував Лесперанс.
І навпаки, Баттерфілл вважає, що криптовалютна сцена стала свідком лише зміни ліквідності між активами та біржами, а не висихання. Він підкреслив збереження ліквідності на ринку біткойнів серед його торгових пар, залишаючись на рівні 10 мільярдів доларів на день. «Він просто перейшов на інші біржі, де домінування централізованих бірж поступово розмивається децентралізованими біржами та двосторонніми позабіржовими (OTC) угодами, де зберігання є набагато безпечнішим», — зауважив Баттерфілл.
Перспективи P2E ігор цього року
Грайте, щоб заробити ігри привернув масове впровадження у 2021 році через різке зростання, що призвело до експоненціального зростання цін на цифрові активи та відповідної масової ставки заручин для індустрії криптовалют. Ведмежий ринок 2022 року викинув кількох ентузіастів P2E, що призвело до нестачі гравців. Незважаючи на це, галузь залишається однією з найбільш швидкозростаючих на криптосцені.
Ігрова індустрія P2E досяг пік оцінки в 116 мільярдів доларів у 2021 році. Це було пов’язано з темпами масового впровадження. Близько 34% учасників глобального опитування показали, що вони грали в ігри P2E, причому 29% були в Гонконзі, 27% в Іспанії та 27% в Об’єднаних Арабських Еміратах. Крім того, дані свідчать про те, що 13.3% чоловіків у США підтримували ігри P2E.
Кілька платформ P2E, які стали популярними, включають Axie Infinity, Decentraland, STEPN і CryptoKitties. Зокрема, Axie Infinity в якийсь момент міг приймати понад 2 мільйони активних гравців на місяць. Але інвестори також стикалися з проблемами платформ P2E, включно з їх згортанням криптозоопарк Проект NFT, який просуває професійний рестлер Логан Пол.
Лесперанс вважає, що цим P2E-платформам доведеться довести, що вони приносять інвесторам більше користі, ніж шкоди, щоб залучити гравців у 2023 році через обережність, з якою інвестори зараз виходять на криптосцену.
Зокрема, Марк Арджун, науковий співробітник CoinShares, не вірить, що платформи P2E отримають масове впровадження в першому кварталі 1 року.
«У будь-якому випадку Axie Infinity і, меншою мірою, immutable X були основними ігровими платформами, і їхні оцінки зросли відповідно до бульбашки, тому ні, я цього не очікую».
— зауважив Арджун.
Він вважає, що ці ігри вимагають більше часу для належної розробки, і розробники повинні використовувати більш масштабовані блокчейни, такі як рівень 2 або гібридні мережі.
Що щодо DAO?
DAO являють собою найчистішу форму децентралізації та мають вирішальне значення для підтримки цієї концепції, але через властиві недоліки, помічені в їхніх структурах, масове впровадження знизилося.
Тим не менш, глобальна сцена поступово зростає. Станом на серпень минулого року кількість активних DAO стенди у величезній кількості 5,000, маючи загальну скарбницю в 9.7 мільярда доларів. DAO також були визнані деякими юрисдикціями, включаючи три штати США – Вермонт у 2018 році, Вайомінг у 2021 році та Теннессі минулого року. Але наскільки зростуть ці організації у 2023 році?
«DAO бувають двох форм: зареєстровані та не зареєстровані. Проблема з останніми полягає в тому, що за законом вони розглядаються як повні товариства. У повному товаристві кожен учасник несе відповідальність за дії DAO та дії інших учасників. У разі шахрайства, злому або нещасного випадку інші учасники або треті особи можуть подати до суду на учасника з найглибшими кишенями»,
Лесперанс розкрив, говорячи про майбутнє DAO.
Він також підкреслив другу проблему, яку цим організаціям, можливо, доведеться подолати, яка полягає у формі оподаткування, «оскільки даний DAO може мати членів з кількох юрисдикцій, кожна з яких вимагає різних податкових і фінансових зобов’язань», – додав він. Лесперанс також зазначив, що американські платники податків, швидше за все, відмовляться від своїх DAO, коли вони зважують податкові складності та свої зобов’язання подавати декларації з обіцянками організацій.
Арджун, з іншого боку, вважає, що деякі DAO працюватимуть краще, ніж інші, у 2023 році, зазначивши, що ті, які мають краще бачення та надійнішу систему управління, ймовірно, переможуть інші.
«DAO, які більш тісно інтегруються з реальними активами та правилами/законами, ймовірно, легше сприймуть».
«Існують також подальші експерименти зі структурами подвійного управління, такими як, наприклад, Optimism, але інфраструктура для цих організацій (голосування, мультипідписи, управління, нарахування заробітної плати тощо) стане ще важливішою у 2023 році», – підсумував він.
Хоча важко точно передбачити траєкторію розвитку криптоіндустрії у 2023 році, є надія на кращий рік, ніж попередній. Інвестори будуть виходити на сцену з більш обережним прогнозом, і значний прогрес у належному регулюванні галузі сприятиме більшій впевненості.
Джерело: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/