Circle виявляє ризик FTX, каже, що конверсії USDC на Binance зашкодили прогнозам

Крах FTX і автоматична конвертація USD Coin на Binance призведуть до того, що продуктивність Circle буде «суттєво нижчою», ніж прогнози, зроблені нею в лютому, заявила компанія в новій нормативній документації. 

У ньому Circle розкрив, що «крихітний» капітал FTX, на який посилався генеральний директор Circle Джеремі Аллер на Twitter Минулого тижня компанія зробила інвестиції в FTX Group у розмірі 10.6 мільйонів доларів, згідно з новими нормативними документами.

Відносно кажучи, 10.6 мільйонів доларів, ймовірно, невеликі для Circle. 

Хоча компанія схильна не розголошувати, скільки вона інвестувала в інші проекти, вона була дуже активною. Лише за останні пару місяців компанія та її підрозділ венчурного капіталу Circle Ventures стали частиною Ottr Finance. Передпосівний раунд 3.1 мільйона доларів, Слайд отримав 12 мільйонів доларів, А в 150 мільйонів доларів для Aptos.

Про це повідомив представник Circle Розшифрувати хоча Аллер знав суму, яку Circle інвестував у FTX, він не хотів би розголошувати цю цифру у своїх Потік Twitter минулого тижня, в якому говорилося про «FUD» щодо відносин Circle з FTX. «Circle не має істотного впливу на FTX і Alameda», — написав тоді Аллер у Twitter.

«Як правило, ми публічно не розголошуємо інвестиції, якщо вони не є суттєвими для Circle, чим FTX не був», — сказав представник Circle. «З огляду на те, що ми перебуваємо на стадії реєстрації та підвищену увагу до впливу FTX, ми оприлюднили наші інвестиції в наш останній S4».

Але тепер, у результаті банкрутства FTX Group, Circle повідомила своїм інвесторам, що припинила всі транзакції з компанією.

«Компанія визнає знецінення своїх інвестицій FTX у звітному періоді, в якому виникли індикатори знецінення», — написав Circle у своєму змінена заявка S-4. «Компанія призупинила свої послуги та транзакції з FTX Group і зараз оцінює вплив на надання майбутніх послуг FTX Group і потенційний непрямий фінансовий вплив банкрутства FTX Group».

Спочатку компанія подала S-4 до Комісії з цінних паперів і бірж США в серпні 2021 року, заявивши тоді, що планує вийти на біржу шляхом об’єднання з Concord Acquisition Corp. Оцінка 4.5 мільярдів доларів. До лютого емітент стейблкойнів USD Coin (USDC) подвоїв свою вартість до 9 млрд доларів .

За словами Аллера, угода мала бути завершена до кінця року стан в липні. Але в жовтні Concord відклала злиття до «не пізніше 31 січня 2023 року». 

Інша — і, мабуть, вагоміша — причина, через яку Circle може пропустити прогнози, зроблені в лютому, полягає в триваючій автоматичній конвертації балансів USDC у гаманцях на криптобіржі Binance у її власний стейблкоїн Binance USD (BUSD).

За першу половину 2022 року Circle повідомила про USDC на суму 84 мільярди доларів, випущених нею або Coinbase, що більш ніж удвічі перевищує суму, випущену за той самий період 2021 року, згідно з його заявкою SEC. Але це було компенсовано 71 мільярдом доларів викупів, що більш ніж утричі зросло порівняно з минулим роком. Це означає, що чистий новий USDC на 13.5 мільярдів доларів, випущений до 30 червня 2022 року, показує зниження на 36% порівняно з тим самим періодом 2021 року.

Хоча Circle визнає, що важко точно знати, скільки USDC було автоматично конвертовано в BUSD, компанія повідомила акціонерам, що спостерігала «збільшення BUSD приблизно на 3.0 мільярда доларів з 17 серпня 2022 року по 30 вересня 2022 року, і, відповідно, ми оцінюємо, що до до 3.0 мільярда доларів США з 8.3 мільярда доларів США в обігу з 30 червня 2022 року по 30 вересня 2022 року було зумовлено автоматичною конвертацією Binance».

Коли Binance вперше оголосила про свої плани автоматично конвертувати баланс USDC (разом з Pax Dollar і TrueUSD) у свій власний BUSD, компанія заявила, що буде підвищення ліквідності для інвесторів.

У той час Аллер міркував, що USDC може виграти, якщо USDC стане переважним активом для користувачів Binance для переміщення коштів на біржі та з неї.  

«Враховуючи те, наскільки обмежене використання BUSD поза межами Binance, це, ймовірно, принесе користь від використання USDC як кращого перехресного стейблкойну CEX і DEX», — написав він. на Twitter. «Якщо Binance не зможе переконати всіх своїх конкурентів підтримати BUSD. Навряд чи».

Його гіпотеза все ще може виявитися правдивою, але наразі існує багато ринкових факторів, які діють проти стейблкойну.

Крім краху FTX і конвертації BUSD, Circle також посилався на той факт, що зростання процентних ставок змусило інвесторів перевести свої активи зі стейблкойнів у «казначейські зобов’язання США, фонди грошового ринку та інші традиційні інвестиційні продукти».

Ці інвестори також не були представниками традиційного фінансового світу. 

За даними DeFi Llama, MakerDAO наразі є найбільшим протоколом децентралізованого кредитування, на нього припадає 15% активів на суму 43.5 мільярда доларів, інвестованих у децентралізоване фінансування. На початку цього місяця це вдалося подвоїти свій дохід, частково завдяки своєму рішенню інвестувати в облігації казначейства США.

Але USDC все ще становить основну частину скарбниці протоколу кредитування.

За даними CoinGecko, у вівторок вдень USDC все ще був другим за величиною стейблкоіном з ринковою капіталізацією в 44.5 мільярда доларів. 

Tether, ринкова капіталізація якого минулого тижня досягла 71 мільярда доларів, з тих пір пережила хвилю викупів і тепер має ринкову капіталізацію в 66 мільярдів доларів. Тим часом BUSD Binance є третім за величиною стейблкоїном з 23 мільярдами доларів після того, як він додав 6 мільярдів доларів до своєї ринкової капіталізації, оскільки на початку вересня Binance почав автоматично конвертувати баланси USDC, USDP і TUSD.

Примітка редактора: цю статтю оновлено, щоб включити коментарі представника Circle.