Китайські технологічні титани втрачають своїх глобальних спонсорів

Найбільші технологічні компанії Китаю, які в минулі роки принесли значні прибутки глобальним інвесторам, втрачають свою привабливість серед багатьох своїх перших спонсорів. Похмурі перспективи для технологічного сектора країни спонукали інвесторів зафіксувати свої прибутки, поки вони ще можуть.

Ігровий гігант і гігант соціальних мереж Tencent, зареєстрований у Гонконзі, є прикладом цього. Naspers, південноафриканська інтернет-група, яка вперше інвестувала в компанію більше 20 років тому, оголошений у четвер він продав 1.1 мільйона акцій Tencent, що знизило його частку власності до рівня нижче 28%. Цей крок не тільки свідчить про те, що компанія явно відмовилася від попередньої обіцянки не розвантажувати свою частку, але й показала, що на шляху до нових продажів. Розташоване в Нідерландах міжнародне інвестиційне відділення Naspers під назвою Prosus продемонструвало свій намір, перемістивши додаткові 192 мільйони акцій на суму приблизно 7.6 мільярда доларів США в Центральну клірингову та розрахункову систему Гонконгу.

Хоча південноафриканська група заявляє, що продає акції Tencent для фінансування програми викупу власних акцій компанії, аналітики вказують на інше міркування, яке, можливо, спонукало SoftBank до нещодавнього вирізати свою частку в гіганті електронної комерції Alibaba та Berkshire Hathaway зменшити належить виробнику електромобілів BYD.

«Відступ світових інвестиційних гігантів у сфері технологій відображає важливі циклічні зміни в економіці Китаю», — каже Брок Сілверс, головний інвестиційний директор гонконгської компанії Kaiyuan Capital. «Надзвичайні темпи зростання, які створили величезні технологічні статки, навряд чи повернуться».

У серпні Tencent повідомила про перше падіння доходу компанії з 2014 року. Чи зможе гігант із Шеньчженя повернутися до траєкторії зростання, здається дуже невизначеним у нинішніх умовах. Його основний ігровий бізнес продовжує стикатися з регулятивним тиском вдома, а його колись швидко зростаючий рекламний блок продовжує боротися з економікою, ослабленою постійними блокуваннями та падінням сектора нерухомості.

Він приєднується до гіганта електронної комерції Alibaba, чиїм підрозділом Lazada в Південно-Східній Азії зараз є підготовка вирушити в Європу, оскільки вона шукає можливості за кордоном. У четвер компанія збільшила свою частку власності в Кредо Вбивці виробнику Ubisoft до 11% в угоді, яка оцінює останню в 10 мільярдів доларів. Ця інвестиція приходить лише через тиждень покупка 16.25% акцій Elden Ring розробник FromSoftware за нерозголошену суму.

Але Tencent і Alibaba ще не переконали інвесторів, що вони можуть повернутися, і акції кожної компанії втратили більше однієї третини своєї вартості за останні 12 місяців. І оскільки негативні настрої зберігаються, BYD також стикається з питанням щодо того, чи можна зберегти темпи зростання.

Очолює мільярдер Ван Чуанфу, компанія зі штаб-квартирою в Шеньчжені повідомляє результати першої половини, які опинилися у верхній частині власних орієнтирів, але це не зупинило легендарного інвестора Уоррена Баффета від іншого скорочення у частці Berkshire Hathaway у компанії.

Кенні Нґ, стратег Everbright Securities із Гонконгу, каже, що частково причиною може бути те, що з поточним співвідношенням ціни та прибутку, яке перевищує 100 разів, оцінка компанії виглядає високою.

Крім того, пільгова державна політика, наприклад звільнення від податків для купівлі електромобілів, може мати менший вплив у майбутньому, оскільки ентузіазм споживачів поступово згасає.

«Промисловість може не обов’язково розвиватися так, як це було в першій половині», — каже Нг. «Буде продовжена державна підтримка, але буде важко зберегти динаміку, яку ми спостерігали за перші шість місяців, принаймні в короткостроковій перспективі».

Аналітики кажуть, що на такому тлі відомі інвестори намагатимуться реалізувати свої прибутки.

«Зіткнувшись із відносно великою невизначеністю, інституційні інвестори, особливо ті, хто інвестував на ранніх стадіях, рухатимуться до отримання прибутку», — говорить Нґ, додаючи, що Naspers, SoftBank і Berkshire Hathaway отримали значний прибуток від технологічної сцени Китаю.