Ceres DAO: розгортання інвестиційної стратегії Beta+ Alpha у Ventures DAO

Поточна модель венчурного капіталу також зазнає змін через зростання криптоіндустрії та концепції DAO. Перш ніж перейти до деталей, нам потрібно представити Ventures DAO.

Ventures DAO — це організаційний інструмент для демократизації інвестицій. Як і традиційні венчурні інвестиції, їх основною метою є залучення капіталу, але він робить це, не покладаючись на схвалення великих традиційних венчурних капіталів. А завдяки більш диверсифікованим джерелам капіталу, у Ventures DAO можливий більш різноманітний портфель.

Велика частина того, що відрізняє Ventures DAO від традиційних інвестиційних структур, полягає в тому, що вони часто егалітарні та прозорі в своїй основі, заснованій на технології блокчейн. Загалом інвестиційні рішення також змінилися від покладання на одного лідера до покладання на голосування та консенсус спільноти.

Крім того, відповідно до конкретного смарт-контракту DAO члени DAO мають право почати або припинити свою участь в інвестиційній діяльності DAO у будь-який момент часу. З іншого боку, традиційні венчурні капітали часто вимагають від інвесторів залишатися у фонді протягом певного періоду часу.

Довгий час великі венчурні капітали та великі інвестори часто купували токени за відносно низькими цінами під час початкових та приватних раундів розміщення проектів, щоб отримати великі прибутки. Після офіційного запуску проекту більшість венчурних капіталовкладачів продадуть його заради прибутку, і ця короткострокова поведінка, спрямована на отримання прибутку, безсумнівно, завдасть великої шкоди довгостроковому розвитку проекту.

Порівняно з традиційною моделлю криптовалютного інвестування, Ventures DAO дозволяє більшій групі дрібних інвесторів брати участь в інвестиційному процесі криптопроектів на ранніх стадіях. Його існування може вплинути на феномен повернення традиційних венчурних інвестицій, надаючи користувачам спільноти можливість інвестувати в проекти на ранніх стадіях і отримати переваги інвестування в проекти на ранніх стадіях.

Інвестиційний процес Venture DAO відрізняється від типового венчурного фонду, оскільки кожен член DAO може виступати в якості головної особи та давати інвестиційні рекомендації DAO. 

Інвестиційні рішення також базуються на результатах голосування DAO, а не через інвестиційний комітет. Учасники DAO використовуватимуть власний маркер управління DAO, щоб голосувати за проекти, у які інвестувати.

Як правило, кожен венчурний DAO матиме ексклюзивну скарбницю спільноти, яка зберігає всі активи в гаманці з кількома підписами та розподіляє капітал прозорим чином.

Ця модель забезпечить відносно здорову екосистему венчурного капіталу, яка забезпечить більш зручне джерело фінансування для проектів Web3 і сприятиме процвітанню криптовалюти.

Оскільки ми ділимося перевагами Ventures DAO, ми можемо зробити наступне конкретне резюме:

• Організаційна модель DAO використовує мудрість групи для прийняття інвестиційних рішень, і найважливішою особливістю спільноти DAO є те, що вона об’єднує людей з усього світу з різним професійним досвідом, а модель розподіленого офісу дозволяє спільно приймати рішення. . Водночас учасники DAO є спільнотою інтересів, тому, щоб захистити свої особисті інтереси, учасники нададуть свої ексклюзивні галузеві ресурси, досвід і знання, щоб допомогти спрямувати та сприяти інвестиціям у проекти з реальним потенціалом.
• Модель DAO дозволяє отримати справжнє відчуття ланцюжка операційних інвестиційних фондів, що ще більше підвищує прозорість інвестиційних рішень. Це означає, що громада повинна керувати інвестиційними фондами, а також приймати та виконувати рішення шляхом широкого спілкування та голосування, замість того, щоб централізована керівна група визначала напрямок.
• У порівнянні з традиційними криптовалютними венчурними капітальними компаніями, члени DAO мають більшу автономію. Залежно від моделі розгортання смарт-контракту DAO, будь-який учасник DAO має право вийти з DAO у будь-який момент і отримати назад свою частку в загальних активах DAO. Це забезпечує більшу організаційну гнучкість, а також захищає членів DAO від потрапляння в «підвішений стан управління». На відміну від цього, традиційні криптовенчурні капітали зазвичай вимагають від інвесторів залишатися у фонді протягом певного періоду часу. Звичайно, є деякі приховані ризики.

Ми багато розповідали про Ventures DAO, і насправді велика кількість інсайдерів галузі загалом вважали її однією з найперспективніших моделей DAO протягом тривалого часу. Поєднання децентралізації та прийняття інвестиційних рішень, безсумнівно, повертає потік вигод і коштів до початкової ідеї. Крім того, сьогодні ми детально представимо модний проект Ventures DAO Ceres DAO.

Ceres DAO – розширення можливостей Web3 на основі DAO

Ceres DAO — це перша в світі децентралізована інфраструктура управління цифровими активами та система управління, заснована на управлінні DAO і на основі Web3. Використовуючи нову стандартизовану парадигму інвестування активів DeFi, Ceres DAO пропонує некастодіальні децентралізовані послуги з управління активами для холдингів цифрових активів.

Ceres DAO — це організаційна структура, керована спільнотою, яка, з точки зору управління, пропонує гнучкий механізм, який може залучати членів DAO до інвестиційного вибору таким чином, що не можуть звичайні моделі фондів венчурного капіталу.

Ця зміна також знизить вхідний бар’єр для DeFi, дозволяючи споживачам отримати доступ до більшої кількості варіантів інвестування та доходів без необхідності активного управління грошима або впливу ризикованих класів активів.

Економічна модель

Ceres DAO використовує модель спільного використання, також відому як акції AB. В екосистему Ceres DAO включено два основні токени: CES Token і CRS Token.

Серед них CES Token — це токен капіталу, тоді як CRS Token — це токен ліквідності вторинного ринку. Ціна обох становить 1:1, але власний капітал різний, і ми обговоримо кожен із них і зв’язок між ними далі.

1、Токен акцій – CES

Найбільша роль CES, токена акцій Ceres DAO, полягає у визначенні наступних дій і напрямку DAO за допомогою пропозицій у мережі та голосування.

Токен CES можна карбувати двома способами.

1) венчурний пул (основний пул активів)

VC Pool проводить карбування CES через основні активи, такі як BTC, ETH, BNB, FIL тощо.

2) Облігаційний пул

Пул облігацій карбує CES через стейблкойни, такі як USDT, USDC або BUSD. Пул VC і пул облігацій мають щоденний ліміт карбування в 1 мільярд токенів CES. Після того, як CES буде викарбувано двома описаними вище методами, він буде випущений лінійно через 7 днів.

Кошти монетного двору CES будуть розподілені в наступних пропорціях.

• 50% – вливається в казну
• 30% – введено в пул LP (перетворено на стабільні монети та зіставлено з токеном CRS для токенів LP)
• 10% – комісія (5% для викупу CRS, 5% для операцій)
• 10% – заохочення на ринку (5% заохочення для DAO, 5% за заохочення для вузлів)

2. Циркуляційний токен – CRS

CRS — це токен ліквідності, випущений за протоколом Ceres DAO, основною роллю якого є забезпечення хорошої ліквідності для всієї екосистеми.

Що стосується доступу, токен CRS можна отримати за допомогою застави CES, покупки DEX або обміну CES 1:1.

CRS має загальну пропозицію в 1 трильйон токенів, для яких конкретний коефіцієнт розподілу наведено нижче.

• 60% – майнінг-пул
• 10% – Фонд
• 15% – Установа
• 7% – розвиток
• 7% – Екосистема
• 1% – IDO

3. Зв'язок між CES і CRS

Після наведеного вище вступу стає зрозуміло, що основними компонентами протоколу Ceres DAO є CES, токен капіталу, і CRS, токен ліквідності.

Користувачі можуть придбати токен CRS шляхом стекінгу, торгівлі на вторинному ринку або біржі CES, тоді як токен CES можна придбати за допомогою двох методів карбування, перерахованих вище.

З точки зору перетворення CES і CRS, воно здійснюється точно в співвідношенні 1:1 (необоротно). Конкретний коефіцієнт розподілу цього компонента коштів наведено нижче. Водночас при переведенні CES на CRS стягуватиметься податок на операції у розмірі 20%.

• 10% – вливається в казну
• 5% – введено в пул LP (перетворено на стабільні монети та зіставлено з токеном CRS для токенів LP)
• 5% – як комісія (2.5% для CRS buyback-burn, 2.5% для операцій)

Варто зазначити, що як CES, так і CRS можна використовувати для створення токена CRS. Ставки мають вирішальне значення для довгострокового розвитку екосистеми. Користувачів заохочують робити ставки на CES і CRS для комплексного повернення. Ставку заохочення можна скорегувати відповідно до ринкових умов, щоб уникнути гіперінфляції.

Поточний фактичний статус нагородження заставою показано на наступній діаграмі:

У механізмі стейкингу максимальний щоденний випуск CRS становить 100 мільйонів монет на день. Якщо фактичний випуск стейкингу впаде нижче 100 мільйонів штук, CRS, що залишився, буде спалено, щоб уникнути гіперінфляції.

4、Оцінка та підсумок

Ceres DAO використовує модель акцій AB, яка дозволяє всій екосистемі залишатися відносно стабільною завдяки чіткому розподілу між токенами капіталу та токенами ліквідності.

Уважно вивчивши концепцію акцій AB, ми можемо швидко побачити, що в економічній моделі Ceres DAO є деякі інновації. Прагнучи спрямувати громаду до справді децентралізованого управління, власник проекту завжди цілеспрямовано уникав надмірної централізації. У той же час, коефіцієнт розподілу дозволяє нам визначити компроміс між відгуками спільноти та розвитком проекту.

Однак ми не впевнені, наскільки це буде ефективним на практиці, яка, безсумнівно, вимагатиме багатьох тестів і уваги.

Механізми управління

В екосистемі Ceres DAO кожен DAO або Node має власний NFT (тобто сімейство Rich Panda), який можна вільно передавати. Різниця в повноваженнях між DAO і Nodes NFT показана на наступному малюнку.

Активи, які використовуються для трансляції NFT, будуть розподілені відповідно до наступного розподілу.

• 50% – вливається в казну
• 50% – податок на авторські права

Згідно з цією моделлю управління, управління Ceres DAO матиме такі основні особливості.

1. DAO можуть брати участь у процесі управління та розгортання протоколу.
2. Після перевірки якісних проектів або кращих інвестиційних можливостей і DAO, і вузли мають можливість робити та ініціювати пропозиції для платформи. Це включає, але не обмежується цим, випуски нових продуктів, інтеграцію та співпрацю з іншими протоколами, а також розгортання в інших екосистемах рівня 1.
3. TOP50 DAO можуть брати участь в управлінні платформою та мають право голосу. Якщо голоси за схвалення досягнуть 67% або більше, пропозицію буде прийнято та реалізовано.

Однак, оскільки ринкова вартість CES Token продовжує зростати, для того, щоб стати ТОП50 DA0, безсумнівно, знадобиться більше фінансування. Таким чином, наступні спільноти можуть формувати суб-DO, а суб-DO також можуть увійти до рядів TOP50 DAO в цілому (адреси з кількома підписами), щоб отримати доступ до управління.

Казначейська інвестиційна стратегія

Вибір інвестиційної стратегії, безсумнівно, є ключовим компонентом ініціативи як Ventures DAO. Казначейство Ceres DAO використовуватиме гібридний підхід до інвестування «Бета» та «Альфа». Щоб пояснити стратегію, ми повинні спочатку зрозуміти, що таке стратегії «Бета» та «Альфа».

Фінансові терміни «Бета» та «Альфа» часто використовуються в традиційному інвестуванні фондів для позначення двох компонентів, які позначають дві різні інвестиційні стратегії з різною схильністю до ризику.

Бета-коефіцієнт — це індекс ризику, який зазвичай використовується в традиційному інвестуванні фондів для вимірювання коливання цін окремих акцій або фондів акцій відносно загального фондового ринку. Це інструмент для оцінки систематичного ризику цінного паперу, і його можна інтерпретувати як величину волатильності відносно ширшого ринку, або він може вказувати на кореляцію з волатильністю ринку.

Якщо бета-коефіцієнт фонду більший за 1, він більш нестабільний і ризикованіший, ніж ринок; якщо бета-коефіцієнт фонду менший за 1, ми можемо припустити, що він більш нестабільний, ніж ринок, і менш ризикований, ніж ринок. Чим більше бета-коефіцієнт наближається до 1, тим більше його волатильність збігається з ринковою.

Альфа-фактор — це різниця між абсолютною прибутковістю інвестицій або фонду та очікуваною прибутковістю ризику, розрахованою відповідно до бета-фактора. Говорячи простою мовою, коефіцієнт Альфа найчастіше означає надлишковий прибуток.

Стратегія гібридного інвестування «Бета» + «Альфа», прийнята Казначейством Ceres DAO, є комбінацією цих двох стратегій, тобто великий відсоток коштів інвестується в основні криптовалюти, які коливаються залежно від ринку, а невеликий відсоток коштів інвестується у високоризикових Альфа-проектах із вищим ризиком.

Зокрема, інвестиційна стратегія «Бета» передбачає інвестування 70% казначейських коштів у криптоактиви на крипторинку, такі як BTC, ETH, BNB тощо, та отримання відносно стабільного доходу за допомогою протоколу кредитування DeFi або підвищення вартості активів.

Інвестиційна стратегія «Альфа» означає, що 30% казначейських коштів інвестуються в високоризикові проекти Альфа за пропозицією учасників інвестиційних досліджень з метою отримання надприбутків.

Причини такого розташування прості. Як інвестиційна установа, Ceres DAO має зосереджуватися як на доходності, так і на ризику, і часто важко поєднати обидва з однією інвестиційною стратегією, тому поєднання кількох стратегій стало необхідністю.

Стратегія Beta забезпечує Ceres DAO більш стабільний прибуток від інвестицій, на який впливає нестабільність крипторинку, але все ще є більш безпечною інвестицією, тому стратегія Beta також займає більшу частку коштів у загальній інвестиційній стратегії.

З іншого боку, стратегія «Альфа» зосереджена на потенційних проектах і спрямована на отримання надлишкових прибутків, що, звичайно, означає, що вона також зіткнеться з більшими ризиками. Тому частка Альфа-стратегії в загальній інвестиційній стратегії приречена бути меншою, і в той же час процес перевірки її інвестицій буде суворішим, адже Альфа-проекти не схожі на BTC і ETH, які зібралися загальний консенсус.

Оскільки кошти казначейства під управлінням продовжують зростати, користувачів також заохочуватимуть брати активну участь в управлінні екосистемою Ceres DAO через ставки CES. Розподіл дивідендів від казначейських інвестицій ґрунтуватиметься на наступному:

1) 80% казначейського доходу буде розподілено між учасниками CES Token.

2) 10% казначейського доходу буде виділено 50 найкращим DAO.

3) 10% доходу казначейства буде використано для операцій проекту.

Коефіцієнт розподілу казначейських інвестиційних дивідендів відображає збалансоване мислення власника проекту щодо віддачі суспільству та розширення можливостей розвитку проекту.

У той же час Ceres DAO використовує гаманці з кількома підписами, щоб захистити кошти казначейства. Гаманець із кількома підписами — це гаманець, який вимагає кількох підписів для виконання транзакції. У цій моделі втрата єдиного приватного ключа не ставить під загрозу безпеку казначейських фондів Ceres DAO, які певною мірою захищені.

Заключні зауваження

Ventures DAO, ймовірно, сприятиме змінам у способі роботи венчурних фондів, а вихід Web3 зробить венчурний капітал більш демократичним. На цьому етапі венчурному капіталу, ймовірно, більше не потрібно буде встановлювати поріг для інвесторів, а обсяг активів більше не буде обмеженням для входу. Традиційні венчурні фонди також будуть змушені змінити спосіб інвестування в проекти, і їм, можливо, доведеться навіть перевернути свої бізнес-моделі та перетворити себе на Ventures DAO.

У світі Web3 Ventures DAO не має центрального агентства, яке б надавало фінансування, і його кошти венчурного капіталу часто збираються переважно через членів спільноти. У процесі інвестування в перспективні проекти члени DAO проводять власну належну перевірку та охоплення спільноти, беруть участь в управлінні спільнотою, а члени Ventures DAO координують ресурси навколо спільних інвестиційних інтересів.

Web3 дозволить людям об’єднатися інноваційними способами, включаючи агрегацію капіталу та інших ресурсів, у моделі, яка виходить далеко за межі жорсткої структури поточного простору венчурного капіталу.

Однак Ventures DAO, безсумнівно, далекі від досягнення свого повного потенціалу. Багато інструментів, які зараз використовуються, не повністю сумісні з існуючою правовою базою, а існуючі механізми прийняття рішень, здається, не підходять для цілей інвестування, оскільки вони приховують стимули для зближення до спільних цілей. Але в довгостроковій перспективі Web3, двигун інновацій, безсумнівно, забезпечить відповідні рішення для більшості цих перешкод.

Повернемося до Ceres DAO, яка зараз знаходиться на досить ранній стадії, але її загальний проект і екологічний план були чітко представлені. Як венчурний DAO, інвестиційна стратегія та економічна модель, безумовно, є вирішальними для Ceres DAO. І для цього справді було створено багато дизайнів, які певною мірою можуть відображати готовність і щирість власника проекту робити щось.

Однак, дивлячись на ці проекти, легко побачити, що загальна структура вже на місці, але загальні деталі ще мають бути збагачені. У той же час, оскільки самому проекту все ще не вистачає реальної ринкової практики, він все ще потребує багатьох випробувань, щоб визначити здійсненність його стратегії.

Проте в цілому Ceres DAO — це щирий проект, про що свідчать численні компроміси в його економічній моделі та стратегії розподілу. Крім того, венчурний DAO є доволі цікавим треком, і, на мій погляд, він має потенціал стати наступним раундом прориву. Таким чином, Ceres DAO з цими двома точками, безумовно, є проектом, який варто відчути та подивитися.

Створення венчурної екосистеми Web3.0:

Відмова від відповідальності: Це платне повідомлення і не слід розглядати як новини / поради.