Звіт BIS: три підходи до криптовалют

Банк міжнародних розрахунків (BIS) випустив бюлетень із пропозицією трьох можливих підходів до усунення ризиків, пов’язаних із криптовалютами, щоб уникнути краху, подібного тому, який ми спостерігали у 2022 році.

BIS, глобальний банківський координаційний орган, опублікував документ під назвою Вирішення ризиків у криптовалюті: викладення варіантів, в якому пропонується три підходи до регулювання криптовалюти. BIS стверджує, що після хаосу, який виник після краху FTX, регулятори більше не можуть дозволити собі ігнорувати криптовалюту.

Нещодавні потрясіння на криптовалютному ринку підкреслюють необхідність усунення ризиків. Існують різні напрямки політичних дій, включаючи випуск цифрових валют центрального банку для заохочення здорових інновацій. #БІСВісник # Крипто #CBDC #Регламент https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

- Банк міжнародних розрахунків (@BIS_org) Січень 12, 2023

Залишити криптосектор нерегульованим більше неможливо

У своєму матеріалі BIS зазначив, що крах FTX і всієї криптоімперії Сема Бенкмана-Фріда продемонстрував, що ідея децентралізації криптовалют часто нереалістична та оманлива, оскільки управління зосереджено в більшості децентралізованих фінансових проектів, і з цієї причини галузь не знаходиться на тому етапі, коли вона готова бути повністю самоврядною. Криптоіндустрія піддається багатьом із тих самих уразливостей, що й традиційні фінанси (TradFi), але ризики ще більше посилюються нюансами криптовалюти. Автори BIS вважають, що ми можемо залишити криптосектор без належного регулювання, оскільки небезпека, яку він становить для роздрібних інвесторів, надто велика. BIS висловив таку думку:

Кілька бізнес-моделей у криптовалюті виявилися відвертими схемами Понці. Ці характеристики в поєднанні з величезним дефіцитом інформації, з яким стикаються клієнти, сильно підривають захист інвесторів і цілісність ринку.

Забороняйте, стримуйте або регулюйте криптовалюти

З причин, зазначених вище, BIS запропонував три підходи до роботи з криптовалютами:

Залежно від цільових особливостей криптосвіту та відносної ефективності кожного заходу, як окремих заходів, так і в поєднанні, органи влади можуть поєднувати конкретні заборони, стримування та регулювання. Як приклад, окремі юрисдикції можуть заборонити енергоємні токени підтвердження роботи або розповсюдження алгоритмічних стейблкойнів. Деякі посередники, які з’єднують TradFi і криптографію, також можуть підлягати регулюванню. Інші частини криптовалюти можуть бути ізольовані в рамках стратегії стримування.

Перший підхід BIS включає повну заборону криптовалют, щоб усунути всі пов’язані з цим ризики. Такий підхід захистить інвесторів від таких вразливостей, як шахрайство. Вони також стверджують, що такий підхід підвищить стабільність фінансових систем. Однак повна заборона на криптовалюти є нежиттєздатною, оскільки заборони можна обійти.

Другий підхід BIS полягає в ізоляції або стримуванні криптовалют від TradFi. Під цим BIS має на увазі розподіл криптовалют таким чином, щоб було мінімальне перекриття з TradFi. Експерти, однак, визнають, що такий підхід більше неможливий, оскільки галузь розвинулася до точки, коли вона переплітається з TradFi. Цей підхід також не запропонує інвесторам покращений захист.

BIS пропонує регулювати криптовалюти як свій третій підхід, і, виходячи з дедукції, це здається найбільш реалістичним підходом. Регулювання криптовалют означало б, що уряди можуть регулювати галузь майже так само, як традиційні фінансові установи. У ньому стверджується, що «відповідальні гравці», тобто ті організації, які віддані безпечній і стійкій криптоіндустрії, виграють від належного регулювання. Однак регулювання було б складним, оскільки важко визначити «точку відліку» в децентралізованому просторі. Орієнтир відноситься до юридичних або відповідальних осіб. Проте BIS каже, що бачить відправну точку такої діяльності як орган, який контролює протокол.

У своєму висновку BIS заохочує центральні банки впроваджувати надійні інновації та створювати платіжні рішення, які запропонують тим, хто покладається на переваги криптовалют, такі як економічна ефективність, швидкість і фінансова доступність, без ризиків криптовалют. Крім того, також було запропоновано, щоб більше центральних банків розробляли цифрові валюти центральних банків (CBDC), і таким чином глобальний попит на криптовалюти може бути значно зменшений.

Застереження: Ця стаття надана виключно в ознайомлювальних цілях. Він не пропонується і не призначений для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.