Великі технології вийшли, «стара економіка» на Уолл-стріт: Ранкова довідка

Ця стаття вперше з’явилася у «Ранковому брифі». Отримуйте «Ранкову довідку» безпосередньо на вашу поштову скриньку щопонеділка по п’ятницю о 6:30 ранку за східним часом. Підписуватися

П'ятниця, лютий 24, 2023

Сьогоднішній інформаційний бюлетень за Олександра Семенова, ринковий кореспондент Yahoo Finance. Слідкуйте за Олександрою в Twitter @alexandraandnyc. Читайте ці та інші новини ринку на ходу з Додаток Yahoo Finance.

Те, що було старе, може знову стати новим для фондових інвесторів США.

Припинення політики нульової відсоткової ставки (ZIRP), ймовірно, означатиме переміщення фаворитів фондового ринку з провідних технологічних імен до таких секторів, як енергетика, матеріали та житлове будівництво — або те, що стратеги Bank of America вважають частиною «старої економіки». .”

«Ведмежі ринки історично призводили до зміни керівництва, що свідчить про те, що старі сектори економіки, ймовірно, переможці цього циклу», — сказала Савіта Субраманян, голова відділу капіталу та кількісної стратегії США BofA, у своїй записці на початку цього тижня.

Оскільки ці компоненти ринку вичерпалися капіталу за останні десять років, оскільки Big Tech живився вільними грошима, «очікується, що маятник повернеться назад» у їхньому напрямку, зазначив Субраманян.

Незважаючи на значний приріст у січні цих самих акцій, які зазнали падіння протягом 2022 року, інвестори назвали підвищення цього року ведмежим зростанням, а не початком нового бичачого ринку.

«Я думаю, що фондовий ринок перебуває в стані тривалого зниження», — засновник і генеральний директор DoubleLine Capital Джеффрі Гундлах сказав Yahoo Finance Live в інтерв’ю в середу (відео вище), додавши, що це почалося в четвертому кварталі 2021 року.

«[Це] дуже негативно для фондового ринку, коли ви маєте зростання процентних ставок порівняно з цими оцінками, особливо реальних процентних ставок», — сказав Гундлах, додавши, що пауза у підвищенні реальних ставок цієї осені стала каталізатором для відновлення ризикових активів. «Але схоже, що реальні процентні ставки можуть знову почати зростати».

Тим часом у неділю Майк Вілсон з Morgan Stanley сказав клієнтам, що нещодавнє зростання було «спекулятивним божевіллям», заснованим на помилкових надіях на поворот Федеральної резервної системи.

Історія продовжується

Ринки акцій переживають недавню зміну наративу щодо того, куди підуть відсоткові ставки, нарешті сприймаючи офіційних осіб ФРС за чисту монету, оскільки вони обіцяють підняти свою облікову ставку вище 5% цього року.

Bank of America вказав, що його аналіз премії за ризик акціонерного капіталу показує, що ціни на акції, що розвиваються, не впливають на ризик рецесії, а очікуване середовище вищої ставки за тривалий період, за прогнозами, спричинить тиск на акції з довготривалим зростанням.

Що б не чекало решту року для фондового ринку США, вже з’явилися ознаки неминучої зміни керівництва.

Минулого року промисловий індекс Dow Jones розгромив технологічний Nasdaq Composite, наприклад, впавши менше ніж на 10% у 2022 році, тоді як останній індекс знищив більше третини свого значення. як Джаред Блікре з Yahoo Finance зазначив, перевищення показників Dow щодо технологічного індексу було, безумовно, найбільшим розривом з часів бульбашки доткомов на початку 2000-х років.

У листопаді головний стратег Goldman Sachs з фондового ринку США Девід Костін попередив, що «винятковість технологій, мабуть, позаду.

У 2022 році сукупна ринкова капіталізація нинішньої «тетради найбільших акцій», як висловився Goldman Sachs — Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), і Алфавіт (Googl) – впав до 18% з 22% минулого року. І ці чотири найкращі акції втратили в сукупності -25% порівняно з -13% для решти акцій в індексі за цей період.

«Після закінчення ZIRP ми бачимо, що маятник повертається до старої економіки, оскільки тривале недоінвестування призвело до проблем з пропозицією в старій економіці», — сказав Субраманян.

Банк Америки сам підняв метали до надмірної ваги та має надмірну вагу енергії, що свідчить про його впевненість у зміні лідерства.

Що подивитися сьогодні

економіка

• 8:30 ET: Personal Income, місяць за місяць, січень (01.0% очікується, 0.2% протягом попереднього місяця)

• 8:30 ET: Особисті витрати, місяць за місяць, січень (1.4% очікується, -0.2% протягом попереднього місяця)

• 8:30 ET: Реальні особисті витрати, місяць за місяць, січень (1.1% очікується, -0.3% протягом попереднього місяця)

• 8:30 ET: Дефлятор PCE, місяць за місяць, січень (0.5% очікується, 0.1% протягом попереднього місяця)

• 8:30 ET: Дефлятор PCE, рік за роком, січень (5.0% очікується, 5.0% протягом попереднього місяця)

• 8:30 ET: Основний дефлятор PCE, місяць за місяць, січень (0.4% очікується, 0.3% протягом попереднього місяця)

• 8:30 ET: Основний дефлятор PCE, рік за роком, січень (4.3% очікується, 4.4% протягом попереднього місяця)

• 10:00 ET: Продаж нових будинків, січень (очікується 620,000, 616,000 протягом попереднього місяця)

• 10:00 ET: Продаж нових будинків, місяць за місяць, січень (0.7% очікується, 2.3% протягом попереднього місяця)

• 10:00 ET: Споживчі настрої Мічиганського університету, лютий фінал (66.4 очікується, 66.4 раніше)

Доходи

-

Натисніть тут, щоб переглянути останні новини фондового ринку та поглиблений аналіз, включаючи події, які рухають акції

Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance

Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android

Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube