Якщо ви схильні купувати дешеві акції американських технологічних компаній, ви можете розглянути кратер в акціях технологій, що розвиваються.
«Багато якісних акцій було викинуто разом із водою у ванній», — каже Адам Монтанаро, інвестиційний директор abrdn з акціонерних компаній, що розвиваються.
Але які? Майже консенсусний вибір серед менеджерів ринків, що розвиваються
Tencent Holdings
(700.Hong Kong), китайський гігант соціальних мереж та ігор. За останній рік її акції впали на третину. За словами Монтанаро, компанія була «набагато більш пов’язана з китайською державою», ніж багато аналогів, дотримуючись обмежень на ігри неповнолітніми. Він також приєднується до інвесторів, продаючи частину своїх величезних непрофільних активів і повертаючи готівку.
«З бізнес-моделью Tencent мало що змінилося. Все, що відбулося, — це переоцінка акцій», — каже Чарлі Даттон, менеджер з Азіатсько-Тихоокеанського регіону в Ninety One.
Думки щодо китайського суперника з мегакепів розділилися
Холдинг Alibaba Group
(БАБА). Акції досить дешеві, знижені на 60% з тих пір, як засновник Джек Ма наприкінці 2020 року посварився з державними банкірами Пекіна. Проте політичні хмари все ще висять низько.
Фінансове відділення Alibaba, Ant Group, публічно підозрюється у підкупі чиновників у своїй рідній провінції Ханчжоу. Перспективи Ant, які сприяли прогнозам зростання Alibaba в кращі дні, стають дедалі тьмянішими, каже Джейсон Хсу, головний інвестиційний директор Rayliant Global Advisors. «Фінтех був великою таємною зброєю інтернет-компаній, — каже він. «Здається, зараз це не в картках».
Дві некитайські інтернет-суперакції,
MercadoLibre
(MELI) в Латинській Америці і
Море
(SE) у Південно-Східній Азії, протримався на висоті довше, а потім зазнав аварії більш різко.
MercadoLibre
,
яка вдвічі нижче від піку вересня, виглядає як краща перспектива відскоку. «Нам дуже подобається MercadoLibre», – каже Деміан Берд, керівник групи з розвитку ринків, що розвиваються, Polen Capital. «Це позитивний грошовий потік і забирає частку ринку у компаній, які не є».
Том Масі, співменеджер стратегії розвитку багатства в GW&K Investment Management, не любить MercadoLibre. Електронна комерція компанії процвітає за рахунок комісій до 20%, які зменшаться, оскільки вона стикається з більшою конкуренцією з боку таких важковаговиків, як
Wal-Mart de Mexico
(WALMEX.Mexico), прогнозує він. «Наша проблема з MercadoLibre — це нестабільний рівень покупок», — каже він.
У Sea, чиї акції впали на дві третини з листопада, є більш гостра проблема: прибутки відходять за горизонт у міру зростання витрат на капітал. «Важко побачити, коли саме цей бізнес досягне беззбитковості грошових потоків», – каже Даттон з Ninety One. «Можливо, 2023, а може, 2025».
У цих інвесторів є свої власні вибору, крім імен технологій на нових ринках, що розвиваються. Масі налаштований на бичачі
Baidu
(BIDU), китайська пошукова система, яка шукає другу дію у сфері штучного інтелекту та автономного водіння. «Ви купуєте основний бізнес за поточною ціною», — каже він. Montanaro з Abrdn любить китайського постачальника програмного забезпечення для бізнесу
Мережева технологія Yonyou
(600588.Китай) і російський сайт працевлаштування
Група мисливців за головами
(HHR).
Менеджери проходять щонайменше дві перехресні течії: ринки, що розвиваються, можуть бути недостатньо інвестовані після того, як вони значно відстають від США в 2021 році. І багато з минулорічних гарячих технологічних компаній можуть ніколи не вийти в мінус.
Вибирайте ретельно, але не упускайте можливості.
Ел. пошта: [захищено електронною поштою]
