Банкмен-Фрід вводить регуляторів в оману, відмовляючи їх від централізованих фінансів

Пропозиція минулого місяця від Сема Бенкмана-Фріда, генерального директора криптобіржі FTX, для регуляторів щодо встановлення переліку стандартів для індустрії криптовалют становить загрозу існуванню децентралізовані фінанси (DeFi) платформи та дух підприємництва. Як один із небагатьох обраних, який має капітал і вплив, щоб рухати голку в дискусії навколо регулювання криптовалюти, Бенкман-Фрід, також відомий як SBF, повинен зайняти позицію, щоб захистити DeFi, направивши регуляторів туди, де вони вкрай потрібні: платформи централізованого фінансування (CeFi) і централізовані біржі (CEX).

У розділі свого плану регуляторного нагляду та галузевих стандартів, що стосуються DeFi, SBF підтверджує важливість підтримки смарт-контрактів і валідаторів без дозволу. Далі він пропонує, щоб інтерфейсні провайдери DeFi, хости веб-сайтів і навіть пов’язані маркетологи були зобов’язані зареєструватися як традиційні фінансові брокерські компанії.

Наслідки такої класифікації піддадуть агентам DeFi безліч суворих нормативних правил і процедур «Знай свого клієнта». Навіть наймання вузькоспеціалізованих фахівців, необхідних для виконання відповідних юридичних обов’язків, потребує величезних капіталів і ресурсів.

За темою: Facebook намагається знищити Метавсесвіт і Web3

DeFi за своєю суттю саморегулюється. Будь-які регулятивні дії були б у кращому випадку зайвими, а в гіршому – задушливими. Тим не менш, будь-що, що нагадує брокерсько-дилерське регулювання, фактично придушить підприємницький дух DeFi і врешті-решт передасть DeFi Legos у руки невеликої групи централізованих криптокомпаній, а саме Binance та біржі FTX SBF.

Можливо, за іронією долі, саме ці дуже централізовані платформи та їх непрозорі операції найбільше потребують регулювання.

Велика фінансова криза: мрія регулятора збулася

Було б інфантильним припускати, що регулювання не має мети. Ось що таке регулювання дуже добре: воно гарантує, що великі гравці дотримуються всіх відповідних законів, і вносить прозорість в операції непрозорих фінансових установ. Коротше кажучи, регулювання руйнує інформаційну асиметрію та не дає великим хлопцям змовлятися (і брехати) для експлуатації маленьких хлопців, які рідко можуть бачити достатньо картини, щоб приймати обґрунтовані рішення.

Фінансова криза 2008 року показала громадянам усього світу, що їхній економічний добробут, засоби до існування та заощадження були довірені величезним фінансовим установам, які працюють без обмежень. Після кризи регулятори запровадили розширені вимоги до звітності та управління ризиками, щоб запобігти рецидиву.

Інша історія, чи скажуть вам представники фінансової індустрії, що у 2022 році це вийшло якнайкраще. Але криза допомогла продемонструвати фундаментальний підхід регулювання «зверху донизу»: використовувати повноваження уряду, щоб утримувати великі, непрозорі установи та забезпечити відповідальне та прозоре управління коштами клієнтів і відповідними резервами.

Децентралізовані системи: найгірший кошмар для регулятора

Поряд із широким регулюванням фінансова криза 2008 року породила додаткову альтернативу: біткойн (БТД) білий папір. Посилаючись на безвідповідальну кредитну експансію та односторонню довіру як на основні джерела натхнення, анонімний автор Сатоші Накамото представив світові безнадійну, незмінну грошову систему. Іншими словами, вони розробили систему, яка сама себе регулює.

У відділі прозорості не існує кращої форми доказу, ніж та, яку криптографічно створюють виробники блоків. Криптографічне підтвердження для всіх намірів і цілей є формою регулювання, жорстко закодованої в програмне забезпечення та підтримуваної децентралізованою групою вузлів.

Повністю прозорі та діючі відповідно до низки незмінних правил, децентралізовані системи — це мрія регулятора, яка здійснилася — або, принаймні, такою була б, якби регулятори не застаріли.

Доповнюючи надійний консенсус і децентралізоване тіло вузла віртуальною машиною Ethereum і модулями смарт-контрактів, DeFi є просто наступною ітерацією децентралізованих грошей. Хоча це вимагає певного елементу управління, регулювання зверху вниз просто не є необхідним.

Децентралізовані автономні організації вже зарекомендували себе як DeFi самостійно вибрав механізми політики управління резервами, процентних ставок та інших ключових параметрів. Зрештою, хто краще може визначити схильність до ризику та склад резервів для протоколу DeFi, як не його власна база користувачів? Розмова про шкіру в грі.

DeFi – це регулювання НЕ необхідний. Хочете знати загальну вартість кредитного пулу заблоковано? Перевірте блокчейн. Шукаєте його резервний склад? Перевірте блокчейн. Хочете знати правила виплат страхового протоколу? Перевірте сховище відкритого коду. Смарт-контракти та валідатори без дозволу втілюють і охоплюють регулювання знизу вгору. Банкман-Фрід підтримує обох.

Крипто терміново потребує регулювання

За останні п’ять років криптовалюта пережила кілька ітерацій експоненціального зростання — як на краще, так і на гірше. Між багатомільярдними платформами CeFi та CEX сьогодні є більш непрозорі централізовані гравці влади, ніж будь-коли раніше.

Вже банкрутства гігантів CeFi BlockFi, Мережа Цельсія та Мандрівник залишили роздрібних клієнтів виснаженими та пригніченими. Хаки CEX також підштовхнули клієнтів переглянути свою довіру до криптовалюти в цілому.

З цього приводу Бенкмен-Фрід точно не втратив сюжет. Після своєї дисертації про DeFi він виступає за перевірки та регулювання стейблкоїнів, прив’язаних до долара США, з банківськими резервами. Ось він на місці.

За темою: Ноди збираються скинути технологічних гігантів — від Apple до Google

Tether і його провідний у галузі USDT (USDT) для управління резервами стейблкойн значною мірою покладається на основну банківську систему. Зважаючи на цю прерогативу, SBF і його мережа у Вашингтоні можуть мати можливість заспокоїти головну болючу точку галузі. Tether відіграє основну роль як постачальник ліквідності в зароджуваному просторі, але його недостатня прозорість і належні аудити викликали підозри в нечесній грі з боку роздрібних торговців та установ.

Якщо SBF очистить свою позицію щодо DeFi і переключить регуляторну увагу на платформи CeFi та CEX, які терміново потребують нагляду, криптоіндустрія в цілому може перейти до золотої ери — коли централізовані організації та децентралізовані екосистеми співіснують у мирі. Такий, де надійні посередники та надійні протоколи разом обслуговують спільноту підприємців, інвесторів та ентузіастів на самому краю розвитку.

Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна розглядатися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та погляди, висловлені тут, належать лише автору та не обов’язково відображають погляди та думки Cointelegraph.