Оскільки Tether стикається з мільярдами у викупах, USDC Circle набирає обертів

Під час Crypto Winter інвестори, як правило, приховують частину своїх прибутків на бичачому ринку стійкі копії перечекати спад.

Але за останні два місяці — через Стейблкоін UST від Terra крах, паніка через потенціал управління банком у компанії, що займається криптокредитуванням Celsius, та неплатоспроможність крипто-хедж-фонду Three Arrows Capital— ця ведмежа поведінка відігравала дуже різне для двох найбільших стейблкоін за ринковою капіталізацією: Tether (USDT) та Долар США (USDC).

У той час як ринкова капіталізація Tether втратила 19% з початку травня, коли вона встановила новий рекорд у 83 мільярди доларів, USDC зросла на 5% і досягла історичного максимуму в 56 мільярдів доларів, згідно з Розшифрувати аналіз за допомогою даних CoinGecko. Це означає, що пропозиція Tether стрімко скорочується з травня — це ознака того, що великі інвестори обналичують свої позиції USDT після краху ринку, — у той час як пропозиція USDC зросла, що свідчить про збільшення попиту.

Для USDC це був надзвичайно сильний результат. Протягом останніх 50 днів стейблкойн Circle встановив новий історичний максимум 28 разів. Насправді це робиться щодня з 15 червня до вчорашнього дня. У вівторок вдень розрив між USDC і Tether скоротився приблизно до 12 мільярдів доларів. Це найменший показник з осені 2020 року.

Тепер USDC може вийти навіть із Tether, якщо його ринкова капіталізація виросте приблизно на 21% — швидше, якщо Tether продовжить втрачати позиції. Але все це має дуже серйозне застереження: небезпечно, особливо зараз, припускати, що минула продуктивність активу гарантує те, що він робитиме в майбутньому.

Стабільні козини такі як Tether і USDC, як правило, використовуються трейдерами для входу та виходу з торгів інших криптовалют, особливо в ситуаціях, коли долари США недоступні та на децентралізованих біржах, таких як Відключення. Ці стейблкоіни становлять значний відсоток щоденного обсягу торгівлі на ринку криптовалют, часто перевищуючи загальні обсяги для Біткойн, Ethereum, а також решту 10 найкращих монет за ринковою капіталізацією.

Але з початку травня кількість монет, доступних для широкого загалу, за винятком приватних продажів або монет, які є у компанії, у Tether зменшилася на 15 мільярдів. На другому тижні травня, коли для Terra все рушилося, а стейблкоіни всіх видів розгорталися, власники Tether нібито викупили стейблкойни на суму 7 мільярдів доларів за готівку. після того, як USDT ненадовго втратив прив'язку до долара.

Це може бути ознакою того, що інвестори настільки втратили віру в криптовалюту для відновлення, що навіть стейблкойни почали здаватися ризикованою інвестицією.

Однак головний технологічний директор Tether Паоло Ардоїно сказав, що це демонструє, що компанія здатна впоратися з такими видами проблем. викупи «без мигнення ока». З тих пір Tether виплатив ще 8 мільярдів доларів. Але були деякі суперечки щодо того, чи було спалено 4.5 мільярда доларів, надісланих вчора на криптобіржу Bitfinex, тобто вилучено з обігу, оскільки було викуплено за готівку, чи просто переміщено до дочірньої компанії Tether.

Про це повідомив представник Tether Розшифрувати те, що 24-годинний обсяг стейблкойнів, що становить 48 мільярдів доларів у порівнянні з 5 мільярдами доларів США на момент написання цієї статті, є ознакою того, що він має більше користі, ніж його конкуренти, і сказав, що його падіння ринкової капіталізації є доказом того, що його резерви достатньо ліквідні для роботи з готівкою. викупи.

"Наприклад, замість традиційної банківської індустрії, Tether зосереджений на тому, щоб бути найбільш використовуваною валютою для однорангових обмінів, грошових переказів, інструментом свободи та хеджування інфляції для країн, що розвиваються", - сказав речник у електронному листі. . «Ось чому, хоча ринкова капіталізація Tether зменшилася через мільярди викупів готівки, які ми без зусиль сприяли протягом останніх кількох тижнів, 24 [годинний] обсяг торгів Tether залишається приблизно в 10 разів більшим, ніж його найближчий конкурент».

Circle, консорціум, який випускає USDC, не відповів Розшифруватипрохання про коментар. 

Хоча USDT і USDC не позбавлені конкуренції, вони легко є найбільш домінуючими в категорії стейблкоін. За даними CoinGecko, їх сукупна ринкова капіталізація у вівторок становить 79% від загальної ринкової капіталізації стейблкоіну ​​в 155 мільярдів доларів. Третій за величиною стейблкойн, Binance USD (BUSD), має ринкову капіталізацію в 17 мільярдів доларів. 

За даними CoinGecko, на початку року ринкова капіталізація Tether становила 78 мільярдів доларів, що майже вдвічі перевищує 42 мільярди доларів США. Навряд чи потрібно говорити, що багато змінилося для USDT і USDC, третіх і четвертих за величиною криптовалют за ринковою капіталізацією, після Bitcoin і Ethereum.

На початку травня, коли стейблкойн Terra UST втратив свою прив'язку, виникла поспіха провести межу між алгоритмічними стейблкоінами, такими як UST, і централізованими стійлкойнами, які забезпечують свої монети готівкою або резервами в еквіваленті готівки, такими як USDT і USDC.

«Власники Tether повинні відчувати себе дуже впевненими, що Tether буде тримати свою прив’язку, оскільки він забезпечений доларами, і ринкові сили не впливають на нього», – сказав співзасновник Tether Рів Коллінз. Розшифрувати в електронному листі 10 травня, коли все було починає виглядати погано для TerraUSD. «Я не здивуюсь, якщо помічу, що кількість власників алгоритмічних стейблкоін починає переміщувати свої гроші в забезпечені активами монети, такі як Tether».

Через два дні паніка через обвал UST посилилась і Tether ненадовго впав до $0.95, за даними CoinMarketCap, перш ніж відновити свою прив’язку 1:1 до долара США. 

Того ж дня Данте Диспарте, стратегічний директор Circle, опублікував повідомлення в блозі, яке з’явилося зробити переможне коло за рахунок того, що він назвав «інструментами, що маскуються під стабільні».

«Якщо ви хочете посилатися на долар і створити паритет цін, який бореться з докорами сумління покупців і марників, вам насправді потрібно мати високоякісні ліквідні активи (HQLA на банківській мові), які номіновані в доларах і знаходяться всередині регульованої банківської системи», він написав.

USDC подолала кризу Terra, не опустившись нижче $0.99. Але минулого понеділка він ненадовго втратив свою прив’язку, через день після того, як Цельсій оголосив про це заморожені рахунки, коли він впав до $0.97, за даними CoinGecko.

Минулого тижня Tether оприлюднив заяву, щоб відкинути те, що вона назвала «неправдиві чутки” щодо частини його грошових резервів, які зберігаються в корпоративних паперах, або боргу перед ним інституційних позичальників. Tether завоював трохи тепла за те, що минулого року значну частину своїх грошових резервів у комерційних паперах. 

У вересні 2021 року китайські розробники нерухомості Evergrande і Kaisa ризикували пропустити виплату за облігаціями в доларах США — тип комерційних паперів, які на той час становили 30.6 мільярдів доларів із резерву Tether у розмірі 69 мільярдів доларів.

Відтоді компанія заявила, що ще більше скоротила свої комерційні папери. У звіті з надання впевненості бухгалтерська фірма компанії заявила, що комерційні папери та депозитні сертифікати становили приблизно одну чверть її резерву в розмірі 82 мільярди доларів на 31 березня 2022 року.

У заяві минулого тижня також була зроблена спроба розмежувати Tether і криптокредитора Celsius, який намагався запобігти побігу банку та потенційно неплатоспроможним хедж-фондом Three Arrows Capital.

У заяві зазначено, що Tether «не має ризику впливу Цельсія, за винятком невеликих інвестицій, зроблених за рахунок акцій Tether у компанії». У ньому також сказано, що він не має «позикових позик перед Three Arrows Capital», який намагається узгодити умови зі своїми кредиторами, щоб уникнути ліквідації. Розповіли співзасновники Кайл Девіс і Су Чжу The Wall Street Journal що вони втратили 200 мільйонів доларів, коли Терра утворила кратер у травні. У якийсь момент він управляв приблизно 10 мільярдами доларів, але станом на квітень під управлінням було близько 3 мільярдів доларів.

Ринки, що швидко змінюються, хороші чи погані, були яскравими для двох найбільших стейблкоін.

За даними CoinGecko, різниця між Tether і USDC була найбільшою за всю історію минулого року, 17 травня 2021 року, з ринковою капіталізацією USDT в 59 мільярдів доларів, що майже в чотири рази перевищує 17 мільярдів доларів USDC. 

Травень 2021 року став початком бурхливого періоду для криптовалютних ринків, який зрештою призведе до світового ринку криптовалют втратити 9% за 24 години на травні 23, 2021.

У той час низка поганих новин ось-ось вплинула на ціни на криптовалюту: генеральний директор Tesla Ілон Маск оголосив, що компанія припиніть приймати біткойн; провідні біржі криптовалют, включаючи Binance і Coinbase, зазнали відключень; і регулятори в Китаї почали активізувати зусилля припинити видобуток біткойнів по всій країні.

Через тиждень, 23 травня 2021 року, ринкова капіталізація Tether практично не змінилася, але USDC додала до своєї ринкової капіталізації 4 мільярди доларів. Tether все ще залишався найбільшим стейблкоіном, але протягом тижня він переміг USDC у чотири рази до трьох разів. 

Поки існують обидві стейблкоіни, ринкова капіталізація Tether зазвичай була в кілька разів більшою, ніж у USDC. Але зараз це змінилося— і потенційно на добро.

Хочете стати експертом з криптовалют? Отримуйте найкращі можливості Decrypt прямо у свою папку "Вхідні".

Отримуйте найбільші новини про криптовалюту + щотижневі звіти та багато іншого!