Акції Alibaba зростають — у міру падіння інших технологій — навіть якщо ціна досягає цільового зниження

Розмір тексту

Акції технологій падають. У несподіваному повороті,

Alibaba

працює надзвичайно добре.

Інвесторів не будуть звинувачувати в тому, що вони вважають, що недавня розпродаж технологічних акцій може лише додати більше ваги ослабленим плечам Alibaba (тикер: BABA). Після всього,

Alibaba

втратив 49% своєї вартості минулого року, а інвестори в китайський технологічний гігант очікують на нищівний 2021 рік, відзначений занепокоєннями регуляторних органів і побоюваннями щодо зростання. Для порівняння,

Nasdaq 100
індекс, який відстежує деякі з найбільших технологічних акцій, що котуються в США, зріс майже на 27% за той же період.

Але гонконгські акції Alibaba (тикер: 9988.HK) у четвер зросли на 5.7%. Її акції, що котируються на біржі в США, були на шляху до відкриття на 2.5% вище, спираючись на приріст у середу, що призвело його п’ятиденне зростання майже до 8%.

Непогано. Тим більше, що останнім часом картина Alibaba мало змінилася.

Насправді, аналітики інвестиційно-банківської компанії Benchmark знизили ціну компанії, знизивши свою оцінку в четвер до 235 доларів. За даними FactSet, лише в середині грудня цільова ціна Benchmark становила 245 доларів.

Винні дані китайських споживачів. Національне бюро статистики Китаю нещодавно повідомило про уповільнення зростання роздрібних продажів споживчих товарів у жовтні та листопаді, наголосили аналітики Benchmark Фон Цзян і Лонг Лін, що вказує на приглушені споживчі витрати. Це узгоджується з їхнім власним аналізом, згідно з яким у грудні, можливо, спостерігалося подальше пом’якшення споживчого попиту на тлі макросустрічного вітру та відродження випадків Covid-19.

У свою чергу, це може вплинути на зростання доходів Alibaba, особливо порівняно з аналогами, оскільки компанія має більший вплив на продукти з категорії дискреційних витрат, як-от косметика.

У результаті аналітики Benchmark скоротили свої прогнози щодо доходів у поточному кварталі — третьому 2022 фінансовому році Alibaba — у чотирьох областях.

Першою областю на рубежі є сегмент доходу від управління клієнтами (CMR), який надходить від таких послуг, як маркетинг на її платформах, і є важливим джерелом продажів для компанії. Цзян і Лінь бачать зростання CMR лише на 1% у порівнянні з попереднім прогнозом на 4%.

Аналітики також бачать, що зростання доходів від торгівлі в Китаї становитиме лише 16%, у порівнянні з 23%, а зростання доходів від хмарної торгівлі становить 20% — у порівнянні з попереднім прогнозом на 31%. За їх словами, зростання міжнародної роздрібної торгівлі, ймовірно, також постраждає в результаті деяких податкових проблем у єврозоні та впливу на валюту.

Але є причини залишатися оптимістичними. Benchmark зберіг свій рейтинг «Купити» для акцій Alibaba, і їх цільова ціна передбачає зростання на 94% від ціни закриття в середу.

«Китайська торгівля стає все більш конкурентоспроможною», — сказали Цзян і Лінь. «Alibaba перебуває на початку фундаментального повороту свого основного CMR, який може залишитися історією для мене в найближчій перспективі».

Benchmark бачить, що CMR відновлюється в міру покращення макро- та регуляторного середовища, і вважає, що ринок ігнорує вартість деяких ключових активів Alibaba, таких як хмара, логістика, а також міжнародні та місцеві послуги.

«Таким чином, ми вважаємо, що ризик/винагорода є значною мірою позитивно упередженим для довгострокових інвесторів», – сказали Цзян і Лінь.

Напишіть Джеку Дентону за адресою [захищено електронною поштою]