Після заробітку ці 3 великі технологічні акції виглядають як купівля

Але пакет звітів про прибутки минулого тижня також ясно показав, що кожен пункт у цьому знайомому списку економічних проблем з часом відступить, залишивши позаду окремі корпоративні історії, одні сильніші за інші.

Ми в рецесії? Так здається, але це не триватиме вічно. Деякі інші проблеми вже згасають. Ціни на паливо, наприклад, знижуються. А в індустрії чіпів занепокоєння щодо дефіциту змінилися побоюваннями щодо надлишку пропозиції.

Цей сезон прибутків уже зазнав катастроф, але найбільше він дав ясність щодо того, де полягає цінність, а де підстерігає небезпека. Ось кілька висновків про перспективи для технологічних лідерів.

У хмарі немає спаду: Як постійні читачі пам’ятають, я постійно позитивно оцінював потужність хмарних обчислень. Минулого тижня, Я написав довгий матеріал про

Amazon.com

(тикер: AMZN) зосередився на довгостроковій принаді веб-служб Amazon, які я продовжую вважати найкращим у світі бізнесом корпоративного програмного забезпечення. Тим не менш, на початку кварталу виникли побоювання, що загальна економічна слабкість може сповільнити зростання хмари. Але ведмеді помилилися; AWS зріс на 33%, відповідно до оцінок.

Microsoft
Автора
(MSFT) Хмарний бізнес Azure збільшився на 46% з поправкою на валюту. І

Алфавіт
Автора
(GOOGL) Дохід Google Cloud стрибнув 36%, до 6.3 млрд дол. Не випадково я б стверджував, що Amazon, Microsoft і Alphabet є найпривабливішими з технологічних гігантів для довгострокових інвесторів.

Витрати підприємства продовжують стрімко зростати: Дійсно, можливо єдиний найкращий момент для фінансових ринків минулого тижня стався момент, коли фінансовий директор Microsoft Емі Худ під час телефонної розмови про прибутки компанії заявила, що вона бачить двозначне зростання доходів і операційних доходів у червні 2023 фінансового року компанії. Поки Худ не зробив цього прогнозу, інвестори сумнівалися щодо кварталу Microsoft, який був трохи меншим за оцінки Уолл-стріт через вплив валюти, Росії, уповільнення продажів комп’ютерів і реклами тощо. Те, що вона зробила в той момент, — це прорізати безлад до найважливішого: окрім короткострокових проблем, бізнес Microsoft йде просто добре. Завдяки заохоченню Гуда власники Microsoft та інвестори в цілому почали дивитися на кращі часи поза рецесією.

Для одних майбутнє краще, ніж для іншихAmazon забезпечив ще один великий сюрприз тижня, фактично перевершивши його власні прогнози щодо продажів і операційного доходу, незважаючи на м’якість у його бізнесі онлайн-магазинів. Роздрібний бізнес Amazon постраждав від короткострокових економічних тенденцій, але компанія все ще домінує в електронній комерції. Тим не менш, бики Amazon (як і я) вже деякий час наполягають на тому, що майбутнє компанії буде залежати від AWS і реклами, а не електронної розсилки. Найкращі бізнеси Amazon все ще починають розвиватися, і нещодавні ведмежі настрої, схоже, готові до повороту.

Настрої також покращуються для Alphabet. Загальні витрати на рекламу зменшуються, але пошукова реклама тримається добре. Дійсно, долари течуть з Facebook,

хватка

(SNAP) та

Twitter

(TWTR)—які продовжують мати проблеми з націлюванням оголошень через

Apple
Автора
обмеження щодо обміну інформацією про онлайн-активність користувачів, а також щодо Google і Amazon, які покладаються на власні вираження інтересів споживачів щодо покупок. У Пошуку Google досі немає серйозних конкурентів, і короткострокові коливання рекламних бюджетів не сильно зменшать його потужність, як свідчать результати цього кварталу.

Для інших проблеми глибокі: Результати Intel (INTC) значно перевершили очікування, продажі впали на 22% за квартал, що є відображенням різкого уповільнення попиту на ПК і власних конкурентних втрат компанії.

Розширені мікропристрої (AMD)
.
Прогноз Intel залишається складним, оскільки вона бореться з AMD і справляється із затримками випуску продукції, намагаючись розширити свій бізнес з виробництва мікросхем за контрактом, інвестувавши 100 мільярдів доларів у нові фабрики. Цей проект допоможе США зменшити залежність від азіатських виробників мікросхем, і це може бути вигідним кроком для

Intel

у довгостроковій перспективі, але це не впевнена річ. Хоча акції дешеві, ризики великі. Інвестори Intel стикаються з роками невизначеності.

Facebook-батька

Мета-платформи

(META) акції мають деякі з тих же характеристик. Прямо зараз акція виглядає зламаною. Результати червня за квартал пропущені оцінки, а вересневий орієнтир був гіршим. TikTok краде увагу та долари реклами, а Meta все ще має проблеми з націлюванням реклами.

Як і Intel, акції виглядають статистично дешево, що відображає значну невизначеність щодо майбутнього компанії. Доволі незрозуміла зосередженість генерального директора Марка Цукерберга на метавсесвіті продовжує виглядати як ознака того, що компанія глибоко стурбована своїм основним бізнесом соціальних мереж. Meta тепер виглядає як лотерейний квиток, а не вибір на акції.

А ще є Apple: Манзана перевищив оцінки Уолл-стріт за червневий квартал, частково завдяки меншим, ніж очікувалося, обмеженням поставок, які підштовхнули вищі, ніж очікувалося, продажі iPhone та iPad. І Apple заявила, що зростання її доходів має прискоритися у вересневому кварталі, незважаючи на повільніше зростання в сегменті послуг. Компанія має потужну та зростаючу базу інсталяцій, але довгострокова історія зараз дещо розпливчаста.

До пандемії продажі Mac і iPhone перестали зростати. Поки що мало галасу про iPhone 14, до якого залишилося кілька місяців. Судячи з усього, Apple все ще працює над автомобілями, гарнітурами змішаної реальності та хтозна чим ще. Це найважчий виклик серед технічних гігантів. Компанія Apple, яка вже є найціннішою компанією на Землі, найважливішим продуктом Apple домінує на зрілому ринку, і її наступна велика річ залишається абсолютно неясною.

Ви купуєте акції Apple, тому що вірите в бренд, Тіма Кука та історичну здатність компанії стимулювати споживчий попит. Це не азартна гра в мета-стилі, але вона також не має потужності хмари на своєму боці. Для Apple, ви повинні вірити.

Напишіть Ерік Дж. Савіц в [захищено електронною поштою]