Ви знаєте це, коли бачите

Як сказав суддя Поттер Стюарт про порнографію, ви знаєте це, коли бачите. Преса не назве його ведмежим ринком, поки він не відповідає офіційному визначенню: зниження на 20% від максимуму. Нинішній збиток S&P 500 становить 18%. Але якщо він схожий на ведмежий ринок і теж крякає, то, ймовірно, це так. Це одне за будь-яким визначенням. Розглянемо такі втрати від піку до мінімуму:

Nasdaq -30%

Біткойн
БТД
-56%

Криптовалюта Луна
LUNA
-100%

Довгострокові казначейські облігації -20%

Ark Innovation ETF -71%

За іронією долі, коли ведмежий ринок називають, зазвичай це ближче до кінця, ніж початку. У цей момент люди схильні відмовлятися від класів активів. Це створює останню ногу вниз, що називається капітуляція. Спробувати визначити дно неможливо, але найгірше, що можна зробити зараз — це продати високоякісні акції та облігації.

З іншого боку, як Я писав у грудні, активи, які не можуть бути оцінені як криптовалюта, ніколи не повинні були належати до власності. Деякі з них повернуться, але більшість з них зникне, як помилкова назва Luna «Stablecoin». Так само, як під час краху доткомів були сотні Pets.com (які продавалися за ляльку-шкарпетку та пісню) на кожну амазонку
AMZN
, буде багато привид минулих компаній, які смітять тікер протягом наступних місяців. Згодом їх виключають із списку, і люди рухаються далі. Різниця з якістю (на відміну від зростання) полягає в тому, що вона має тенденцію залишатися. Немає жодної гарантії, що навіть компанія з блакитними фішками все ще буде тут через десятиліття, але це завжди краща ставка, ніж химерні акції мемів чи остання NFT.

Використовуйте поточний ведмежий ринок, щоб дешево придбати цінні папери зниженої якості. Якщо вони ще більше зменшаться, історія все ще на вашому боці купувати на цьому рівні. Незвично, що це ринок ведмежих облігацій у тандемі з ведмежим фондовим ринком. Але навіть після того, як казначейські облігації зазнали втрат на 8% у 1994 році, наступного року вони зросли на 23% (тодішні інфляційні очікування виявилися перебільшеними, а ціни на облігації вже впали в величезний біль).

Тому ви знаєте це, коли бачите. Це ведмежий ринок, як би його не називали ЗМІ. Це має бути причиною продавати неправильні речі, але купувати правильні.