Інверсія кривої дохідності поглиблюється, зростаючи ймовірність рецесії 2023 року

Крива дохідності зараз глибоко інвертована. Тримісячні ставки значно перевищують десятирічну прибутковість державного боргу США. Нинішня інверсія глибша, ніж до фінансової кризи та рецесії 1990 року, хоча ще не зовсім на рівні до краху доткомів у 2000 році.

Багато голосів пророкують рецесію в США Джефф Безос багатьом власним політикам ФРС у їхніх економічних прогнозах. Тим не менш, крива дохідності є одним з найбільш надійних сигналів того, що в 2023 році може настати рецесія.

Чому важлива інверсія кривої дохідності

Крива дохідності історично була сильним провісником спадів. Він, як правило, є провідним індикатором і має значний досвід роботи з невеликою кількістю помилкових позитивних сигналів у післявоєнній історії.

Частково це пояснюється тим, що сама інверсія кривої дохідності може бути частиною причини спаду. Високі короткострокові ставки можуть бути рецесійними, як і сигнали, які дає фінансовому сектору інверсія кривої дохідності.

Часто Федеральна резервна система хвилювалася з цього приводу та прагнула пом’якшити підвищення ставок, але сьогодні вони більше зосереджені на тому, щоб контролювати інфляцію за допомогою ще одне підвищення очікується на грудневому засіданні ФРС.

Час рецесії невідомий

Хоча перевернута крива дохідності вказує на наближення рецесії, терміни неясні. Часто спад настає приблизно через рік після того, як річна крива інвертується. Стосунки, які тривали 10 років і 3 місяці, перервалися в жовтні. Це найнадійніші стосунки, які варто спостерігати за даними Федеральної резервної системи Нью-Йорка. Однак частини кривої дохідності казначейства США були перевернуті з березня 2022 року. Усе це означає, що в 2023 році може настати рецесія.

Інші показники рецесії

Звичайно, ослаблення ринку житла, корпоративні звільнення, ведмежий ринок акцій і ринок праці, який може слабшати, все означає, що рецесія також може бути близькою. Крива дохідності не єдина, хто закликає до рецесії в наші дні, але вона дає сильний сигнал, оскільки 2022 рік наближається до кінця.