Yacktman Fund купує Warner Bros. Discovery і Embecta, продає Macy's

Підсумки

• Разом із новими позиціями в Warner Bros. Discovery та Embecta, фонд обміняв свої акції класу C у AlphabetGoogl
  для класу А.
• Фонд також скоротив свій SyscoSYY
  частку та розпродано з Macy'sM
  .

Команда Фонд Яктмана (Торги, Портфоліо ), частина AMG Yacktman Asset Management (Торги, Портфоліо ), оприлюднив свій портфель акцій за другий квартал на початку цього тижня.

Фонд, яким керують Стівен Яктман і Джейсон Суботкі, розташований в Остіні, штат Техас, прагне досягти довгострокового приросту капіталу та поточного доходу шляхом поєднання елементів стратегії зростання та інвестування вартості. Вибираючи акції, портфельні менеджери зосереджуються на хорошому бізнесі з орієнтованою на акціонерів командою менеджменту, яка торгує з дисконтом.

Беручи до уваги ці міркування, документація NPORT-P показує, що фонд відкрив три нові позиції, розпродав три акції та скоротив кілька інших наявних холдингів протягом трьох місяців, що закінчилися 30 червня. Помітні угоди включали обмін Alphabet Inc. s Запас класу C (GOOG, Фінансовий) для свого класу A (Googl, Фінансовий) акції, нові частки в Warner Bros. Discovery Inc. (WBD, Фінансовий) і Embecta Corp. (EMBC, Фінансовий), скорочення Sysco Corp. (SYY, Фінансовий) положення та відчуження Macy's Inc. (M, Фінансовий).

Інвестори повинні знати, що, як і документи 13F, звіти NPORT-P не надають громадськості повної картини активів гуру. Подається певними пайовими фондами після закінчення кожного кварталу, вони збирають різноманітну інформацію про фонд для довідки SEC, але загалом оприлюднена лише інформація про довгі позиції в капіталі. На відміну від 13Fs, вони вимагають певного розкриття інформації про довгі позиції в іноземних акціях. Незважаючи на свої обмеження, навіть ці обмежені файли можуть надати цінну інформацію. Ви можете прочитати більше про форму NPORT-P на веб-сайті SEC.

Алфавіт

У своїй найбільшій угоді за квартал Yacktman обміняв свої 2.22 мільйона класу C (GOOG, Фінансовий) акції Alphabet на 2.22 мільйона акцій класу A (Googl, Фінансовий), виділяючи новому холдингу 3.60% портфеля акцій.

За оцінками GuruFocus, фонд отримав 103.46% від своїх інвестицій в акції класу C, які були створені в першому кварталі 2019 року.

Технічний конгломерат Маунтін-В’ю, Каліфорнія, який є материнською компанією GoogleGOOG
і YouTube має ринкову капіталізацію в 1.47 трильйона доларів; його акції класу А торгувалися близько 111.14 доларів США у вівторок із співвідношенням ціни та прибутку 1.01, співвідношенням ціни та книги 5.78 і співвідношенням ціни та продажів 0.27 після поділу акцій 20 за 1, який набув чинності в п’ятницю. До цього акції торгувалися близько $2,235.55.

Лінія значення ГФЗНАЧЕННЯ
припускає, що акція є скромно заниженою на даний момент на основі історичних коефіцієнтів, минулих фінансових показників та прогнозів майбутніх прибутків.

GuruFocus оцінив фінансову міцність і прибутковість Alphabet на 9 з 10. На додаток до зручного рівня покриття відсотків компанія підтримується надійним Z-показником Альтмана 11.12, який вказує на її добру репутацію. Рентабельність інвестованого капіталу також перевершує середньозважену вартість капіталу, тобто вартість створюється в міру зростання компанії.

Разом зі збільшенням операційної рентабельності компанія підтримується високою рентабельністю власного капіталу, активів і капіталу, які перевершують більшість конкурентів. Він також має високу оцінку Piotroski F-Score 8 з 9, що вказує на сприятливі ділові умови. Завдяки постійному зростанню доходів і доходів Alphabet також має рейтинг передбачуваності – дві зірки з п’яти. Згідно з дослідженням GuruFocus, компанії з таким рейтингом приносять в середньому 6% щорічного прибутку протягом 10-річного періоду.

Гуру, які інвестували в акції Alphabet класу A, Кен Фішер (Торги, Портфоліо ) має найбільшу частку з 0.31% акцій в обігу. Управління PRIMECAP (Торги, Портфоліо ), Спірос Сегалас (Торги, Портфоліо ), Френк Сендс (Торги, Портфоліо ), Кріс Девіс (Торги, Портфоліо ), Джим Сімонс (Торги, Портфоліо )' Renaissance Technologies, Білл Нігрен (Торги, Портфоліо ), Руан Куніфф (Торги, Портфоліо ) та багато інших гуру також займають помітні позиції на акціях.

Warner Bros.Дискавері

Фонд інвестував у 2.9 млн акцій Warner Bros. Discovery (WBD, Фінансовий), виділивши на частку 0.58% портфеля акцій. Протягом кварталу акції торгувалися за середньою ціною 18.65 доларів за акцію.

Медіа та розважальна компанія зі штаб-квартирою в Нью-Йорку, яка є результатом нещодавнього злиття між AT&TT
Inc. (T, Фінансовий) WarnerMedia та Discovery Inc. мають ринкову капіталізацію 34.44 мільярда доларів США; у вівторок її акції торгувалися близько 14.17 дол. США з співвідношенням ціни і прибутку 7.03, співвідношенням ціни і книги 0.60 і співвідношенням ціни і продажів 0.74.

Відповідно до GF Value Line, акції зараз значно недооцінені.

GuruFocus оцінив фінансову міцність Warner Bros. Discovery на 5 з 10. На додаток до недостатнього покриття відсотків, низький Z-Score Альтмана 2.15 вказує на те, що компанія перебуває під певним тиском, оскільки активи нарощуються швидше, ніж зростає дохід. Крім того, WACC перевершує ROIC, що вказує на те, що компанія намагається створити цінність.

Прибутковість компанії стала кращою, отримавши оцінку 9 із 10. Хоча операційна рентабельність знижується, її прибутковість перевищує більшість аналогів галузі. Warner Bros. Discovery також має високу оцінку Piotroski F-Score 8, а постійне зростання прибутків і доходів сприяло 3.5-зірковому рейтингу передбачуваності. Дані GuruFocus показують, що компанії з таким рейтингом окупаються в середньому 9.3% на рік.

Hotchkis & Wiley є найбільшим акціонером Warner Bros. Discovery з часткою 0.87%. Серед інших провідних гуру-інвесторів Мейсон Хокінс (Торги, Портфоліо ) Фонд вартості Smead (Торги, Портфоліо ), Маріо Габеллі (Торги, Портфоліо ), David Einhorn (Торги, Портфоліо ) І Цілеспрямований фонд Яктмана (Торги, Портфоліо ).

Ембекта

Фонд придбав 1.52 млн акцій Embecta (EMBC, Фінансовий), даючи йому 0.57% місця в портфелі акцій. Протягом кварталу акції торгувалися за середньою ціною $28.89 кожна.

Нещодавно відокремилася від Becton, Dickinson and Co. (BDX, Фінансовий), медична компанія Franklin Lakes, штат Нью-Джерсі, яка спеціалізується на лікуванні діабету, має ринкову капіталізацію в 1.44 мільярда доларів США; її акції у вівторок торгувалися близько 25.01 дол. США із співвідношенням ціни та прибутку 2.66 і співвідношенням ціни та продажів 2.43.

З моменту виділення 1 квітня акції впали більш ніж на 40%.

GuruFocus оцінив фінансову міцність і прибутковість Embecta на 5 з 10. Адекватне покриття процентів і високий Z-Score Альтмана 3.21 вказують на те, що компанія має добру репутацію.

Подібним чином маржа та прибутки компанії перевершують показники конкурентів.

Команда Фонд Яктмана (Торги, Портфоліо ) є найбільшим гуру-акціонером Embecta з часткою 2.63%. Альберт Гор (Торги, Портфоліо )'s Generation Investment, Перший інвестиційний орел (Торги, Портфоліо ), Столиця Даймонд Хілл (Торги, Портфоліо ), Рей Даліо (Торги, Портфоліо ), фірми Саймонса, Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, серед інших, також володіють акціями.

Sysco

Вплинувши на портфель акцій на -0.50%, фонд зменшив Sysco (SYY, Фінансовий) тримаючи 18.37%, продавши 477,600 83.73 акцій. Протягом кварталу акції торгувалися за середньою ціною XNUMX долара за акцію.

Зараз фонд володіє 2.12 мільйона акцій, що становить 2.67% портфеля акцій. Дані GuruFocus показують, що Yacktman отримав приблизно 72.71% інвестицій.

Дистриб'ютор громадського харчування зі штаб-квартирою в Х'юстоні має ринкову капіталізацію 44.44 мільярда доларів США; у вівторок його акції торгувалися приблизно за 87.22 дол. США з співвідношенням ціна-прибуток 44.97, співвідношення ціни та книги 33.58 і співвідношення ціни та продажу 0.69.

Виходячи з лінії вартості GF, запас, як видається, на даний момент досить оцінений.

GuruFocus оцінив фінансову міцність Sysco на 5 з 10. У результаті випуску нових довгострокових боргових зобов’язань за останні три роки компанія має слабке покриття відсотків. Однак Altman Z-Score 5.28 вказує на те, що компанія має добру репутацію. ROIC також перевищує WACC, тому відбувається створення цінності.

Рентабельність компанії виявилася кращою з оцінкою 7 із 10. Хоча операційна рентабельність знижується, її прибутковість перевершує більшість аналогів галузі. Sysco також має високу оцінку Piotroski F-Score 7. Незважаючи на зареєстровані втрати операційного прибутку та зниження доходу на акцію, вона все ще має одну зірку за прогнозованістю. GuruFocus каже, що компанії з таким рейтингом окупаються в середньому 1.1% на рік.

Гуру, які інвестували в Sysco, Нельсон Пельц (Торги, Портфоліо ) має найбільшу частку з 2.26% акцій в обігу. Yacktman Asset Management (Торги, Портфоліо ), PRIMECAP, the Фонд «Парнас Ендевор». (Торги, Портфоліо ), Mairs і влада (Торги, Портфоліо ) і Dalio також займають значні позиції на акціях.

Макі

З впливом на -0.37% на портфель акцій фонд продав свої 1.2 мільйона акцій Macy's, що залишилися (M, Фінансовий). Протягом кварталу акції торгувалися за середньою ціною $22.65 за акцію.

Згідно з даними GuruFocus, Yacktman втратив приблизно 23.34% інвестицій за весь час існування.

Знакова мережа універмагів у Нью-Йорку має ринкову капіталізацію 4.97 мільярда доларів США; її акції у вівторок торгувалися близько 18.46 дол. США з співвідношенням ціни і прибутку 3.50, співвідношенням ціни і книги 1.52 і співвідношенням ціни і продажів 0.22.

Лінія вартості GF свідчить про те, що на даний момент запас досить оцінений.

GuruFocus оцінив фінансову міцність Мейсі на 5 із 10, завдяки адекватному відсотковому покриттю. Однак Z-показник Altman 2.7 вказує на те, що компанія перебуває під певним тиском через зниження доходу на акцію. ROIC також перевищує WACC, тому створюється цінність.

Рентабельність роздрібної торгівлі отримала оцінку 7 із 10 завдяки рентабельності та доходам, які перевершують більшість конкурентів. Macy's також має високу оцінку Piotroski F-Score 8 і рейтинг передбачуваності в одну зірку.

З часткою 2.78%, Девід Теппер (Торги, Портфоліо ) є найбільшим гуру-акціонером Macy. Роздрібний продавець також належить фірмі Сімонса, Yacktman Asset Management (Торги, Портфоліо ), Джон Гусман (Торги, Портфоліо ), Paul Tudor Jones (Торги, Портфоліо ), Джеремі Грантем (Торги, Портфоліо ), Джоел Грінблат (Торги, Портфоліо ) і Caxton Associates (Торги, Портфоліо ).

Додаткові операції та ефективність портфеля

Протягом кварталу менеджери фондів також продали акцію Vitesco Technologies Group AG (XTER:VTSCSC
, Фінансовий) і зменшив свої холдинги Continental AG (XTER:CON, Фінансовий), Brenntag SE (XTER:BNR, Фінансовий) і Associated British Foods PLC (LSE: ABF, Фінансовий).

Портфель акцій компанії Yacktman на суму 6.74 мільярда доларів США, який складається з 57 акцій, здебільшого інвестований у сектор захисту споживачів, комунікаційних послуг і технологій.

Дані GuruFocus показують, що у 500 році фонд був нижчим за індекс S&P 2021 із прибутковістю 19.63%. Еталонний показник показав прибуток у 28.70%.

Розкриття інформації

Я/ми не маємо позицій у згаданих акціях і не плануємо купувати нові позиції у згаданих акціях протягом наступних 72 годин.