(Bloomberg) — Деякі з найбільших світових інвесторів прогнозують, що наступного року акції покажуть низький двозначний приріст, але шлях до відновлення не буде прямим.
Найбільш читане з Bloomberg
На тлі нещодавнього оптимізму щодо того, що інфляція досягла піку — і що Федеральна резервна система незабаром може почати змінювати тон — 71% респондентів опитування Bloomberg News очікують зростання акцій, тоді як 19% прогнозують падіння.
Неофіційне опитування 134 менеджерів фондів включає погляди великих інвесторів, включаючи BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management і Amundi SA, і проводилося з 29 листопада по 7 грудня. Воно дає розуміння основних тем і перешкод, які вони очікують доведеться боротися у 2023 році після того, як інфляція, війна в Україні та агресивні центральні банки вдарили по прибутковості акцій цього року.
Минулого року подібне опитування передбачало, що агресивна політика центральних банків стане найбільшою загрозою для акцій у 2022 році.
Ось основні моменти опитування в шести діаграмах. Щоб отримати докладніші відомості про опитування, натисніть тут.
Скромний прибуток
Ті, хто очікує зростання світових акцій, бачать у 10 році середній приріст на 2023%. Це відповідає середньому історичному прибутку світового індексу MSCI для всіх країн, але виглядає скромно з огляду на попередні відскоки, такі як 2009 або 2019, коли акції зросли більше, ніж 30% і 20% відповідно.
Інвестори залишаються обережними на початку року та прогнозують, що зростання фондового ринку буде зміщено до другої половини 2023 року. Що стосується конкретних секторів, респонденти загалом віддають перевагу компаніям, які можуть захистити прибутки в умовах економічного спаду. Платники дивідендів і страхування, охорони здоров'я та акції з низькою волатильністю були серед їх вибору.
Найбільші ризики
Найбільші загрози потенційному відновленню певною мірою пов’язані між собою: стабільно висока інфляція або глибока рецесія займають високі позиції в списку спостереження інвесторів, на що вказали 48% і 45% учасників відповідно.
Підказки про подальший шлях можуть з’явитися вже наступного тижня, коли на інвесторів чекає шалена кількість головних ризиків, включаючи дані про споживчі ціни в США за листопад, а також рішення щодо ставок і коментарі Федерального резерву та Європейського центрального банку.
Докладніше: Стрес знову заповзає на фондовий ринок, оскільки ФРС, CPI Data Loom
Технологічний відскок
Згідно з опитуванням, після падіння цього року через зростання процентних ставок, акції американських технологічних компаній також можуть повернутися вгору. Більше половини респондентів сказали, що купують галузь.
Ті, хто прихильники, оцінюють банкноти порівняно дешево, незважаючи на нещодавнє зростання, і очікується, що дохідність облігацій впаде наступного року. Проте настрої відходять від широкого підходу «зростання купівлі», оскільки багато учасників пропонують бути дуже вибірковими, повертаючись у сегмент, вкладаючи гроші лише в ті компанії, які мають усталені бізнес-моделі та стійкі фінансові показники навіть під час економічного спаду.
Китайська можливість
Близько 60% інвесторів налаштовані на оптимізацію Китаю, особливо в той момент, коли він відходить від нульового рівня Covid. Падіння на початку цього року призвело до того, що оцінки значно нижчі за 20-річний середній показник, що зробило їх більш привабливими порівняно з аналогами США чи Європи.
Політичні та регуляторні ризики занадто великі для тих, хто радить триматися подалі від регіону. І подібно до великої технологічної компанії, бики пропонують бути дуже вибірковими, коли справа доходить до вибору акцій.
Паливо
Для менеджерів фондів кращі новини про інфляцію та зростання можуть стати каталізаторами кращих показників. Майже 70% респондентів назвали їх основними потенційними позитивними факторами. Вони також назвали повне відкриття Китаю та припинення вогню в Україні як сприятливі чинники.
Акцент на інфляції та зростанні як ключових елементах узгоджується з результатами останнього опитування менеджерів фондів Bank of America Corp. Він показав, що очікування рецесії були найвищими з квітня 2020 року, тоді як сценарій «стагфляції» з низьким зростанням і високою інфляцією був «переважно» консенсусною точкою зору.
Протилежний погляд
Конструктивний погляд менеджерів грошей суперечить прогнозам Уолл-стріт. В окремих опитуваннях стратегів Bloomberg прогнозується зростання менш ніж на 2% для Європи та мізерний 1% для фондового ринку США.
Агресивна грошово-кредитна політика центральних банків, яка призвела до послаблення темпів глобального зростання в першій половині 2023 року, є одним із головних аргументів, наведених стратегами для очікування практично стабільного фондового ринку наступного року. Однак вони передбачають, що вплив на акції буде частково компенсовано зниженням реальної прибутковості облігацій.
Докладніше: Експерти згорілих акцій відмовилися від двох десятиліть безперервного оптимізму
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html