Не всі власники команд створені рівними.

Яскравим прикладом є в очікуванні продажу Фінікс Санз контролюючим партнером Робертом Сарвером, який володіє приблизно 35% команди НБА. Серед міноритарних інвесторів у Suns — фахівець із приватного капіталу Джам Наджафі, підприємець із маркетингу Сем Гарвін, колишня зірка професійного тенісу Ендрю Кольберг, давній великий гравець Arizona Cardinals Ларрі Фіцджеральд і Dyal HomeCourt Partners, якою керує приватна інвестиційна компанія Blue Owl.

За словами джерела, знайомого з умовами угоди, серед міноритарних інвесторів Dyal має туза в рукаві, тому що він єдиний, хто має право на участь. Це означає, що коли Sarver продає свою частку, Dyal може продати свою частку в той же час. Це важливо, оскільки Сарвер (і Даял) отримають контрольну оцінку для Санз. Якщо наступний покупець Suns вирішить не викуповувати решту міноритарних інвесторів, ці інвестори залишаться з частками, які будуть розраховані на основі дисконтної оцінки меншості. Частки меншості зазвичай продаються за нижчими оцінками, оскільки вони не мають жодного впливу на те, як керується командою.

Dyal придбано її 4.9% акцій Suns у липні 2021 року за оцінкою команди з дисконтом міноритарних акцій у 1.55 мільярда доларів США, що, якби контрольний пакет акцій було продано, означатиме, що команда коштуватиме близько 1.8 мільярда доларів. Хтось може подумати, що на основі цієї різниці Dyal заплатив премію за права tag-along. Але розповідає джерело, знайоме з умовами угоди Forbes що угода меншості між Dyal і Suns на суму 1.55 мільярда доларів була оцінена до кінця 2020 року, хоча про це було оголошено в липні 2021. Це означає, що Dyal отримав знижку через пандемію.

хоча Forbes оцінив Сонця в 1.8 млрд доларів рік тому очікується, що дохід ліги перевищить 10 млрд доларів на сезон 2021-22. Це рекорд — це перша в лізі повна кількість ігор і вболівальників, яким дозволено працювати на аренах за три сезони. Оскільки фінанси НБА повернулися на траєкторію до COVID-XNUMX, цінності команди також зростають. У серпні міноритарні пакети акцій Utah Jazz оцінили за оцінку команди 2.25 млрд доларів , що на 35% більше, ніж Райан Сміт заплатив за контрольний пакет акцій у 2020 році.

Спекуляції щодо суми продажу Suns повсюдні, принаймні 2.5 млрд доларів до більш ніж 4 млрд доларів . Одним із факторів, який може підвищити ціну продажу, є те, що новому власнику доведеться купити лише 40% команди — частки Сарвера та Діала — щоб бути босом. Є набагато більше людей, які можуть дозволити собі подати ставку на 40% Suns, ніж на 100%.

Такий сценарій може бути ризикованим для майбутнього власника, оскільки він майже напевно матиме незадоволених міноритарних партнерів. Але Діал виглядав би досить кмітливим.