Оскільки Росію вигнали з американських ринків капіталу, нові IPO Казахстану можуть бути ідеальним часом

Компанії, які уникали Росії через її війну з Україною, знаходять альтернативу прямо за кордоном: Казахстан.

Після важкого початку року для найбільшої країни Центральної Азії (вона приблизно така ж, як Західна Європа), новий статус ізгоя Росії на західних ринках капіталу відкриває для них велике вікно можливостей. Казахстан протягом багатьох років відкриває свою економіку. Зараз у нього нове політичне керівництво. Розмови про приватизацію державного майна просуваються. Нафта і газ є рівноцінними для КазМунайГазу (KMG), готового до свого дебюту на ринку. Удачі в купівлі російської нафти і газу, якщо ви американський інвестор.

KMG: Нарешті це відбувається

Після багаторічних розмов про приватизацію свого нафтогазового сектору казахстанський суверенний фонд багатства «Самрук Казина» оголошений він продасть частину своїх 90% акцій у КМГ, що належить Казахстану, пізніше цього року. Майбутня первинна публічна пропозиція на AIX, яка належить Міжнародний фінансовий центр Астани (AIFC) та інші внутрішні та міжнародні біржі є приємною новиною для Казахстану, оскільки інвестори втомилися слухати про приватизацію КМГ і хочуть мати це зараз.

Плюс, Січневі хвилювання налякані інвестори. Казахстан індекс доларових облігацій обвалився цієї зими після того, як був одним із улюблених ринків облігацій на кордоні, і відтоді лише частково відновився.

Російське вторгнення в Україну додало нової актуальності довгостроковим планам економічних реформ Казахстану.

Продаж КМГ є частиною цих планів. Її продаж був запланований і відкладений у 2018 році. Оскільки інвестори не можуть отримати доступ до російської нафти та газу через санкції, КМГ, схоже, має працювати навіть краще, ніж Kaspi кілька років тому, несподіваний хіт електронної комерції, який зазнав Лондонської фондової біржі штурмом у своєму IPO.

Перевага КМГ посилюється усвідомленням ЄС того, що вітрових і сонячних панелей недостатньо для забезпечення надійної базової потужності енергетичної потужності.

Казахстану доведеться збільшити ставку на свою енергетичну інфраструктуру, щоб скористатися ізоляцією Росії від міжнародних енергетичних ринків. Неважливо, наскільки успішний Казахстан багатовекторність зовнішньої політики зберігаючи дипломатично нейтральну позицію із Заходом, водночас керуючи своїми відносинами з Росією та маючи справу з побічним збитком від санкцій, будуть потрібні довгострокові інвестиції в нафтогазовий сектор Казахстану. IPO надасть КМГ більше доступу до капіталу, який потрібен цьому сектору, якщо він буде розглядатися як альтернатива Росії для європейських ринків нафти та газу.

Незначні інвестиції можуть зробити КМГ менш захоплюючим у найближчій перспективі та, ймовірно, є найбільш легко ідентифікованим ризиком.

На відміну від Росії, Казахстан не перебуває в рецесії. Як і Росія, це вуглеводнева електростанція.

Враховуючи грошові потоки, створені поточними умовами глобального енергетичного ринку, Казахстан має шанс перетворитися з переважно видобувної економіки державних галузей промисловості на сучасну та диверсифіковану економіку 21-го^st століття. Але нафта і газ є ключовими для її економіки в найближчій і середньостроковій перспективі. KMG є найцікавішою для інвесторів ринків, що розвиваються, але не єдиною грою в місті.

QazaqGaz, яку торік перейменували на KazTransGaz, є ще одним кандидатом на IPO у найближчі кілька років. Компанія є частиною плану Казахстану стати регіональною газовою державою.

Вони здійснюють транспортування природного газу магістральними газопроводами, забезпечують міжнародний транзит, реалізують природний газ на внутрішньому та зовнішньому ринках. Розробляє, фінансує, будує та обслуговує трубопроводи та газосховища. Вони прокладають близько 48 тисяч миль трубопроводів, у тому числі 12 тисяч миль магістральних газопроводів з річною потужністю до 267.8 мільярдів кубічних футів і газорозподільних мереж протяжністю близько 34 тисяч миль.

У червні винесли попередження. Прогноз QazaqGaz дефіцит газу, починаючи з 2024 року, говорить про те, що попит на внутрішньому ринку перевищить наявні запаси газу на 1.7 мільярда кубометрів, що, ймовірно, змусить уряд обмежити експорт. Цей дефіцит частково спричинений збільшенням кількості нових споживачів та переведенням вугільних ТЕС на газ.

KZ Oil: Це не російська нафта

Казахстан є відомим енергетичним центром, який знаходиться між надлишком ресурсів викопного палива на заході та півночі та дефіцитом в інших країнах. Зростаюча промисловість експорту нафти в Казахстані, зараз доводиться 57% всього експорту опинилася під загрозою війна в Україні, оскільки більшість казахської нафти експортується через Росію. Побоювання санкцій і зривів транзиту призвели до премії за ризик війни, зниження ціни на казахстанську нафту, що проходить через Росію, змусивши покупців розглядати альтернативні маршрути.

З іншого боку, вищі світові ціни на нафту та зростаючий попит на альтернативи російській нафті можуть принести користь Казахстану та частково компенсувати економічні наслідки війни.

Вища ціна на нафту означає, що логістичні обмеження на експорт нафти до Китаю чи Європи через Каспійське море та Південний Кавказ є менш жахливими. Це також дає уряду та приватному сектору Казахстану поштовх для розбудови цих експортних маршрутів.

Логістика: так добре, як нафта?

Казахстан є, мабуть, найбільш стратегічним партнером Китаю в Центральній Азії. Будь-яке майбутнє транспортне сполучення, що з’єднує Китай з ЄС, має принаймні один шлях через Казахстан. Це означає, що ПІІ з Китаю, Південної Кореї та Європи повинні надходити сюди, часто заявляє AIFC під час інвестиційних зустрічей і конференцій.

Казахстан виграє від будь-якого збільшення інвестицій у залізницю та залізничних вантажних перевезень між Європою та Китаєм, оскільки світ оговтується від пандемії. Однак Росія вже почала обмежувати цей рух, щоб покарати Казахстан. Казахстан розглядає можливість створення a Євразійський залізничний альянсразом з Азербайджаном і Грузією мати більше контролю над логістикою між Азією та Європою, особливо будь-яким азійським маршрутом до Каспійського моря, без необхідності перетинати Росію.

Самрук, державний фонд багатства Казахстану, який володіє KMG, також планує продати акції Air Astana, провідної авіакомпанії країни, протягом наступних двох-трьох років на AIX.

Війна Росії з Україною все ще гаряча, оскільки політична криза цієї зими в Казахстані охолола. Тим часом західний світ на чолі з Європою усвідомив, що нафта і газ є економічною необхідністю.

Після багатьох років обіцянок Казахстан готовий продати акції КМГ, однієї з найкращих компаній, що працюють на викопному паливі.

Без інвестиційних тем, викликаних війною в Україні, довгоочікуване IPO КМГ є галузевою торгівлею старої школи. Але враховуючи динаміку економіки Казахстану, регіону та усвідомлення розвиненим світом того, що викопне паливо відіграватиме свою роль протягом багатьох років, робити ставки на те, що KMG працює краще, ніж Kaspi, здається такою ж надійною ставкою, як і будь-яка ставка на передових ринках акцій. збір.