З боргом у розмірі 3.1 трильйона доларів США та зростанням ставок корпоративні позичальники опинилися у боротьбі з ФРС

Поговоріть про поганий час.

Для трьох членів S&P 500, F5, IlluminaILMN
і NordsonНДСН
40% або більше їхнього боргу настає протягом наступного року, оскільки вартість запозичень різко зросла. Про це свідчать дані, зібрані Forbes з бази даних FactSet.

Після десятиліття історично низьких процентних ставок ці компанії є надзвичайними прикладами жорстких рішень, з якими зараз стикаються корпоративні фінансові відділи. Згідно з S&P Global Ratings Research, протягом наступних трьох років настане термін погашення корпоративного боргу США на суму 3.1 трильйона доларів. У певній перспективі це майже вдвічі перевищує сукупний прибуток усіх членів індексу S&P 500 протягом останніх завершених фінансових років.

Чи глузують фінансові директори з рефінансування боргів за ставками, які подвоюються в порівнянні з минулим роком? Або вони змиряться з цим і повертаються до запозичень ціною, яка може довести їх до сліз, якщо Федеральна резервна система рано чи пізно повернеться?

Корпоративні фінансові відділи не стикалися з цими питаннями більше десяти років. Тривалий період нульових або близьких до нуля ставок практично прийняв рішення за них. Тоді це був простий вибір: повертати борг, позичаючи, позичаючи і ще позичаючи, зберігаючи готівку на руках.

«Посібник змінився», – професор фінансів Університету Маркетта Маттео Арена сказав Forbes. «Загалом компанії позичали, щоб зафіксувати низькі ставки, навіть якщо їм не потрібні були гроші. Тепер це зникне».

Арена сказав, що різке підвищення ставок послужить суворим нагадуванням компаніям про важливість зміни графіків погашення боргу.

«Якщо ви можете зробити щось гладке, а не летюче, це завжди краще», — сказав Арена Forbes. «Було б ідеально, якби компанія могла розподілити боргове навантаження в часі. Ви не хочете, щоб величезна сума надходила до сплати відразу, тому що ви не знаєте, якими будуть процентні ставки в будь-який момент часу».

Це означає, що диверсифікація графіків корпоративного боргу є такою ж важливою, як і володіння широким спектром акцій у вашому портфелі. Арена сказав, що коли майбутнє невизначене, найбезпечнішим варіантом буде змінювати ставки.

Ніщо з цього не означає, що три члени S&P 500 опиняться в кризі. Навпаки, кожен має від міцного до виняткового Альтман Z-оцінки, міра корпоративної кредитоспроможності.

F5 відмовився від коментарів. І Illumina, і Nordson не відповіли на запити Forbes.

Однак іншим може бути не так добре, і незабаром ми можемо виявити, які компанії не можуть адаптуватися до світу, де готівка дорога.

«Для деяких компаній це може бути серйозніше, ніж для інших», — сказав Арена Forbes. «Процентні ставки зростають для всіх компаній, але розрив між компаніями з високим і низьким ризиком збільшується».