Чи втримається січневий барометр фондового ринку в 2022 році?

Деякі вважають, що січень є хорошим провісником на решту року на фондовому ринку. Якщо січень підвищиться, рік, швидше за все, буде вдалим, якщо січень падає, прибутковість акцій буде слабшою, так говорить теорія. Чи є щось у цьому сигналі прогнозу?

Січневий барометр

По-перше, здається, що якщо ви хочете за один місяць передбачити прибуток наступних 11 місяців року, то січень є найкращим результатом. Дослідники вивчили цифри за період 1941-2003 років і виявили, що так, історично січневий барометр був корисним і безумовно кращим, ніж використання інших місяців для прогнозування прибутку. Стаття — «Січневий барометр: додаткові докази» Лоуренса Д. Брауна та Лію Луо.

Зауважте, що січневий барометр відрізняється від потенційного січневого ефекту ринку, який говорить про те, що акції минулого року, що втратили, спостерігали відскок у січні.

Тепер ви повинні бути обережними, тому що січень часто є місяцем з високими показниками на фондовому ринку. Тому розгляд прибутків за 11 місяців, виключаючи січень, часто буде слабшим саме тому, що січень, який часто ефективно працює, виключається. Щоб виправити це, дослідники досліджують 12 місяців після січня.

Дані

Цифри дещо переконливі. За 62 роки дослідження січень був негативним приблизно в третині випадків. У цих ситуаціях середня прибутковість ринку (з використанням рівнозваженої прибутковості акцій NYSE) становила 7.2% протягом наступних 12 місяців порівняно з 18.9% за наступні 12 місяців, коли січень був позитивним.

Середні значення становили 5.2% для зниження січня та 20.0% для зростання січня відповідно. Коефіцієнт Sharp, як міра прибутку з поправкою на ризик для зниження січня, також дуже низький і становить 0.005. Тому дослідники рекомендують перебувати в облігаціях, а не в акціях, якщо січень негативний.

Поза зразком

Звичайно, зараз це дослідження трохи застаріло, закінчившись у 2003 році. Чи змінилися результати з тих пір? Власне, зараз є привід для занепокоєння. У 2020 році січень, як і в 2021 році, був низьким. Обидва роки були сильними для ринків. Таким чином, навіть якщо негативний січень може викликати застереження, коли нещодавно відбувалося з 1950 по 2021 рік через 14 із 28 років із падінням січня, фондовий ринок фактично виріс за рік. Існує явний ризик того, що січневий барометр може утримати вас від позитивного ринку. Особливо тому, що протягом тривалого періоду історії ринок мав тенденцію зростати частіше, ніж падати.

Почекайте і побачите

Що б ви не думали, нам доведеться почекати. Січневий барометр на 2022 рік поки що можна дізнатися. Перший тиждень січня був негативним, що, можливо, не віщує нічого хорошого, але нам доведеться почекати, щоб побачити, чи стане січень місяцем зростання чи падіння.

Якщо січень негативний, можливо, це помірне занепокоєння для ринків. За одним показником січневий барометр, можливо, кращий за багато інших. Проте прогнозувати напрямок фондового ринку залишається надзвичайно складним.