Артур Хейз, колишній генеральний директор біржі BitMEX, передбачив «глобальний фінансовий крах» через наближення економічних проблем у Сполучених Штатах у своєму останньому публікація в блозі, опубліковано 19 січня. За словами Артура Хейса, поточне зростання біткойна не слід інтерпретувати як початок нового зростання.
Прогноз ринку Arthur Hayes на 2023 рік
На перший погляд, Артур Хейз згадує серію індексу споживчих цін (CPI) Бюро статистики праці США (недостатню та вводить в оману). Багато ринкових аналітиків вважають, що останній постійний спад CPI може означати лише одне: сер Пауелл готується знову відкрити крани безкоштовних грошей і зробити дощ, наче в березні 2020 року.
Однак Артур, схоже, не вірить тому, у що вірять багато ринкових аналітиків. Зростання ринку викликає питання, як відреагує біткойн. Щоб ефективно передбачити це, ми повинні розглянути два важливі факти про біткойн.
Перший полягає в тому, що біткойни та більші ринки криптовалютного капіталу є єдиними ринками, які справді вільні від маніпуляцій центральних банків та величезних глобальних фінансових установ. Друге, що слід розуміти щодо біткойна, це те, що, як реакція на марнотратство світової глобальної фіатної грошової системи, його ціна суттєво залежить від майбутнього курсу світової ліквідності доларів США (через функцію долара США як глобальної резервної валюти).
З цією метою за останні два місяці біткойн перевершив згладжене значення індексу ліквідності в доларах США. За словами Артура Хейса, це говорить про те, що ринок вважає, що поворот ФРС неминучий.
Показники BTC і крипторинку в 2023 році
За словами Артура Хейса, біткойн просто відскакує від місцевих мінімумів нижче 16,000 XNUMX доларів. Він вважає, що тоді біткойн досягне нового плато і буде тренуватися вбік, доки обмеження ліквідності в доларах не покращаться.
Однак є й друга ринкова перспектива: біткойн відновлюється, оскільки ринок очікує перезапуску Fed Друк грошей USD. Якщо це так, Артур передбачає два ймовірні результати:
Одна полягає в тому, що якщо ФРС не продовжить розворот або якщо багато керуючих ФРС применшать будь-яку перспективу розвороту навіть після «хороших» показників CPI, біткойн, швидше за все, повернеться до попередніх мінімумів.
По-друге, якщо ФРС все-таки зробить поворот, хороші показники біткойна продовжаться, і цей сплеск ознаменує початок вікового бичачого ринку. Однак, якщо виявляться обидва варіанти, інвесторам слід купувати криптовалюту.
Вплив ринку праці США
Згідно з повідомленнями, зарплати в Сполучених Штатах ростуть з тією ж швидкістю, що й інфляція. Тобто, у той час як речі стають дорожчими, здатність людей купувати ці товари зростає з однаковою швидкістю через вищі зарплати.
У результаті існує ризик того, що підвищення купівельної спроможності людей посилить інфляцію товарів. Іншими словами, виробники товарів могли б зрозуміти, що їхні покупці сьогодні заробляють більше грошей, ніж вони заробляли раніше, і підняти ціни ще вище, щоб отримати більше нещодавнього прибутку своїх клієнтів.
За словами Артура Хейза, за такого сценарію Джером Пауелл матиме привід продовжувати підвищувати процентні ставки.
Участь Казначейства США
Основний PCE у грудні 2022 року був на 4.7% вищим у річному обчисленні. В даний час ОВДП приносять прибуток більше 4.7% після 6 місяців. У результаті сер Пауелл має багато свободи дій, щоб продовжувати підвищення процентних ставок. Що ще важливіше, Пауелл зможе продовжувати скорочувати баланс ФРС, посилюючи монетарні умови до тих пір, де він хоче, щоб вони були.
Падіння CPI може про щось свідчити. Однак Артур Хейз вважає, що це не має значення з точки зору очікування дати остаточного повороту ФРС.
Проте Артур Хейз стверджує, що ігнорування показника CPI та продовження зменшення балансу ФРС через QT призведе до зриву кредитного ринку, який викличе «о, чорт!» момент для ФРС і змусити їх агресивно змінити напрямок.
Якщо вилучення половини трильйона доларів у 2022 році призвело до найгіршої ефективності облігацій та акцій за кілька сотень років, уявіть, що станеться, якщо подвійну суму буде вилучено у 2023 році. Реакція ринків на вливання та вилучення грошей не є симетричний — і тому я очікую, що закон непередбачених наслідків вкусить ФРС за дупу, оскільки вона продовжує вилучати ліквідність.
Артур Хайес
Поточні сценарії підвищення ставок ФРС створюють кратер цін для ризикованих активів. За словами Артура Хейса, 2023 рік може бути таким же поганим, як і 2022 рік, поки ФРС не зміниться.
Золотий результат у 2023 році
На перший погляд можна легко зробити висновок, що нещодавнє зростання цін на золото відображає думку ринку про те, що ФРС найближчим часом змінить курс. Це розумний висновок. Однак Артур вважає, що золото зростає зовсім з іншої причини. Як наслідок, важливо не сприймати зростання золота та біткойна як підтвердження наближення повороту ФРС.
За словами Артура Хейс та інших коментаторів, дедоларизація у світі прискориться в наступні роки в результаті кількох важливих нещодавніх геополітичних подій, таких як замороження Сполученими Штатами «активів» Росії в західній банківській системі.
Артур вважає, що рано чи пізно решта світу дізнається, що інвестувати в казначейські облігації США немає сенсу, коли їх може спіткати та ж доля, що й Росію. Це робить золото найбільш очевидним і привабливим варіантом інвестування.
Чудова діаграма вище від Gavekal Research чітко ілюструє, що золото є кращим запасом енергії, ніж казначейські облігації США. Коли вони вирішать зробити поворот, ФРС прямо висловить свій намір відмовитися від жорсткої монетарної політики.
Наприкінці 2021 року ФРС оголосила, що перейде до боротьби з інфляцією шляхом обмеження пропозиції грошей і підвищення процентних ставок. Вони почали це робити в березні 2022 року, і всіх, хто їм не вірив, вбивали. У результаті те ж саме, ймовірно, станеться в протилежному напрямку: Fed повідомить нам, коли це буде завершено, і якщо ви їм не повірите, ви пропустите великий сплеск, який настане після цього.
Джерело: https://www.cryptopolitan.com/7-key-takeaways-from-arthur-hayes-blog-post/