Сценарії WildCard на 2023 рік і про що не варто хвилюватися

2022 рік був драматичним для ринків, економіки та геополітики. 2023 рік може принести більше того ж і навіть більші зміни. Девід Скіллінг і я написали, що наступний рік(и) може бути охарактеризований вислів Клаузевіца про те, що політика може бути «війна іншими засобами».в тому сенсі, що стратегічна конкуренція між великими регіонами буде домінуючою темою, що впливатиме на міжнародну політичну економію. У цій примітці ми зосереджуємося на ключовому елементі цього – сценаріях підстановки, а також ситуаціях, на які, на нашу думку, консенсус надмірно реагує.

Євразійська весна: Слідкуйте за зміною режиму в Росії (про кратерну економіку в 2023 році разом із постійними доказами військової неефективності та інституційної атрофії); заворушення в Китаї (поки Китай бореться з кутом, у який він загнався через пандемію, а також обмеженою здатністю КПК виконати свою частину угоди щодо покращення економічних результатів); і близька революція в Ірані (простір дозволів буде збільшуватися, але повна зміна режиму виглядає малоймовірною). І слідкуйте за політичними подіями навколо кордонів Росії.

Раптовий бичачий ринок на стабілізацію зростання та інфляції – і ренесанс продуктивності. Позаду макроекономічної ситуації стоять постійні інвестиції бізнесу в інновації та нові бізнес-моделі, а також технологічні досягнення (від ШІ до біотехнологій та автоматизації). Chat GPT – лише один із останніх прикладів.

Реконфігурація Близького Сходу: Оскільки Ізраїль розвиває зв’язки з арабським світом, а країни Перської затоки повертаються до Азії та займають більш незалежне позиціонування, відбуваються тектонічні рухи. Слідкуйте також за потенційними змінами в поведінці Ірану в регіоні.

Переломний момент у зміні клімату: Зростання випадків екстремальних погодних умов стає все більш очевидним – від повеней у Пакистані до європейських посух. Слідкуйте за більш екстремальними погодними явищами, які спричинять громадський/політичний переломний момент у глобальному ставленні до зміни клімату, що призведе до набагато агресивніших і швидких дій щодо зменшення викидів.

Ковід повернувся: Пандемія стала фоновим шумом у більшості країн (за винятком Китаю). Незважаючи на те, що випадки захворюваності та надмірна смертність продовжують зростати, у більшості розвинутих економік більше немає значного економічного впливу. Але нові варіанти продовжують розвиватися, і більш небезпечний штам може чинити значний політичний та економічний тиск на країни в усьому світі.

Фінтех стає стратегічним: великі установи та регулятори прагнуть контролювати мережі та платіжні системи – це відбувається з цифровими активами. «Старі» грошові банки та «нові» технологічні фінтех-компанії зливаються, оскільки стратегічна конкуренція розповсюджується у сфері фінансів – триває гонка за створення фінансових мереж майбутнього.

Речі, про які не варто турбуватися

Вторгнення на Тайвань: Це найбільший ризик в Азії з потенційно катастрофічними наслідками. І деякі оцінюють терміни вторгнення Китаю. Але ми вважаємо, що це малоймовірно в найближчій перспективі: економічні витрати є головним стримуючим фактором, як і спостереження за російським вторгненням в Україну.

Європейська фінансова криза: Здається, що Європа постійно піддається ризику – від підвищення ставок, що створює тиск на європейських корпоративних і суверенних позичальників, до різкого зростання цін на енергоносії, що призводить до деіндустріалізації Європи. Але ми оцінюємо ризики фінансового шоку в Європі як скромні, а європейська промислова діяльність наразі добре адаптується до шоку цін на енергоносії.

Жорсткий Brexit: Після хаосу адміністрацій Джонсона і Трасс політика Великобританії приймає помірний поворот. Економічні витрати Brexit стають очевиднішими, а центр ваги зміщується в бік пристосування. Наприклад, розрив у Північній Ірландії малоймовірний. Майбутній лейбористський уряд також продовжить повільний крок до кращої взаємодії з ЄС. Хоча офіційне скасування Brexit залишається дуже малоймовірним.

ядерний удар: Ми не очікуємо, що Росія використовуватиме ядерну зброю, хоча Північна Корея та Іран продовжуватимуть розробляти ядерну зброю та можливості доставки.

Стагфляція: Це не 1970-ті роки – зростання прискориться, ринки праці залишаться сильними (навіть якщо зростання реальної заробітної плати було в основному негативним), а інфляція, ймовірно, різко знизиться до 2023 року. Індекс бідності залишається набагато нижчим, ніж у 1970-х роках, і, швидше за все, залишатися таким.