П'ятниця міні-мітинг незважаючи на це, там стає потворно, як мій колишній колега CNN — казав Джек Кафферті. Ви бачили цифри, і вони не дуже гарні: найгірший початок за рік для акцій з 1939 року. Великі технологічні компанії втратили трильйони доларів ринкової вартості. Дивитися на своє портфоліо – це як удар у кишку.
Проте бійня розподілена не однаково. У той час як Доу (^ DJI) з початку року впав на 11% (пік ринку припав на 3 січня — зручно в перший торговий день року), високотехнологічний NASDAQ (^ IXIC) становить 25% від дроблення кісток.
Наче це недостатньо погано, сидіти вдома та акції мемів, SPACS і, о господи, криптовалюти ще гірше. Приклади: Peloton (PTON) в один момент був знижений на 60%, SPACS знизився в середньому на 43%. та Біткойн впав приблизно на 55% з листопадового піку.) Це означає, що є якийсь метод до божевілля.
Ризиковані ставки отримують найбільше.
Скільки з нас купували ці блискучі предмети, щоб обпектися? І навпаки, скільки з нас кинулися купувати компоненти Dow Chevron, Honeywell або P&G? Перший зріс на 43% з початку року (Уоррен Баффет підібрав кілька), і поки ХОН та PG за рік скоротилися, це лише на одну цифру. Але ні, треба було високо літати. А зараз ми важко падаємо.
Говорячи про Баффета, я повинен посміятися над тим, наскільки класичним був такий поворот подій для нього та акціонерів Berkshire. Як я нещодавно зазначив, Як і з незліченною кількістю бульбашок і маній у минулому, Berkshire відставав від ринку, змусивши інше покоління недоброзичливців наполягати на тому, що Баффет втратив свій інвестиційний контакт. Не!
Нове середовище сприяє іншій групі акцій
Короткий підсумок того, чому ринок бере на себе підборіддя: стійка пандемія COVID, вторгнення Путіна в Україну, а також зростання націоналізму та занепад глобалізму, усе це катує ланцюги поставок та збільшує інфляцію. Тим часом ФРС підвищує ставки та скорочує свій портфель, щоб запобігти перегріву економіки.
Я не кажу, що все це буде погано для фондового ринку назавжди, але принаймні це нове середовище сприятиме іншій групі акцій, як-от виробників нафти та газу та компаній, які виробляють і продають у США , наприклад. Один символічний сигнал цього тижня: Saudi Aramco випередила Apple як найдорожча компанія в світі.
«Оскільки ФРС підвищує ставки, виникло багато занепокоєнь, навіть якщо базовий варіант не для рецесії в 2022 році, як це буде виглядати після цього, у 2023 році і далі», – запитує Соналі П’єр, керуючий директор PIMCO та портфельний менеджер. . «І саме тому ми бачимо, як деякі інвестори повертаються від циклічних до нециклічних, і справді занепокоєні компаніями, де вони мають нижчу маржинальність, і їм буде важко бути стиснутим через інфляцію. І як наслідок, ви бачите, що перевага надається захисним іменам».
«Ми були надмірно ризиковані протягом більшої частини 2020 та 2021 років», – розповідає Yahoo Finance Трейсі Макмільйон, керівник глобальної стратегії розподілу активів Wells Fargo. «І цього року ми відмовилися від наших ризиків. Ми стаємо більш консервативними в акції з точки зору розподілу класів активів і нашої географії. Ми нахиляємося до США. Ми нахиляємося до великої та середньої капіталізації та віддаляємося від дрібних».
Повертаючись на секунду до Путіна, просто має сенс піти на ризик, як кажуть на Уолл-стріт, і сховатися, коли у вас є безтурботний автократ з ядерним зарядом, який натякає на Третю світову війну. З огляду на це, хто захоче бути в голові від акції зростання?
Ми прямуємо до рецесії?
Я розумію, що ця річ може обернутися за копійки, і, можливо, п’ятниця стала початком цього. Але скажи, що це не так. Чи спричинить цей спад ринку та сплеск інфляції рецесію? Не обов'язково. Усі види прикрих подій, як-от падіння акцій і зростання цін, а також шоки цін на нафту та, як ми бачили, пандемії можуть спричинити спад. Але це не неминуче. Наприклад, ні швидкий крах 2010 року, ні ведмежий ринок серпня 2011 року, ні розпродажі ринку в серпні 2015 року, ні падіння ринку на 19.73% восени 2018 року не привели до рецесії.
Найближчим наслідком нашого недавнього загрожування може бути лопнення технологічної бульбашки 2000 року та подальша рецесія з березня 2001 року по листопад 2001 року. Як зазначалося, обвали фондового ринку часто не мають достатнього системного впливу, щоб руйнувати всю економіку, але удар 2000 року up зробив. І, звісно, рецесію посилили атаки 9 вересня.
Але цього разу у нас, ймовірно, є ще більш серйозні екзогенні фактори (COVID, Путін, проблеми з ланцюгом поставок та інфляція.) Все це плюс програшний ринок більш ніж достатньо, щоб призвести до скорочення світової економіки.
Незважаючи на це, цілком імовірно, що ми побачимо деякі розплати в цьому нещасливому сезоні. ETF Cathie Wood's Ark Innovation різко піднявся в п'ятницю, але все ще впав на 54% цього року і нещодавно втратив більше ніж 75% від максимуму в лютому 2021 року. Вуд нещодавно однак, як повідомляється, приплив був значним, а останнім часом вона купувала депресивні акції Coinbase (МОНЕТИ).
Крім того, є Tiger Global, який, як повідомляється, зазнав збитків у розмірі 17 мільярдів доларів за рік до сьогоднішнього дня, втративши близько дві третини своїх прибутків з моменту запуску в 2001 році. За даними FT інші фонди, як-от Coatue Management, якими керують так звані Tiger Cubs, (керівники фондами, які колись працювали на Tiger Management Джуліана Робертсона), як повідомляється, також зазнають побоїв, оскільки вони наповнювали домашніми іменами, такими як Peloton і Zoom (ZM).
І з Силіконової долини, Crunchbase повідомляє що великі літальні IPO видатного венчурного директора Андріссена Горовіца зараз, ну, не так вже й багато:
«З 17 портфельних компаній Andreessen, які вийшли на біржу за початковою оцінкою в 1 мільярд доларів або більше приблизно за останні 18 місяців, усі, крім однієї, торгуються нижче їхньої пропозиції. І навіть один вибаг — Airbnb — впав від своєї ціни за перший день закриття», — зазначив Crunchbase.
Підсумок: ринок може відновитися в будь-який час, але для мене це не схоже на звичайне ванільне падіння.
Ця стаття була представлена у суботньому виданні "Ранковий брифінг" 14 травня 2022 року. Завантажте Ранковий брифінг безпосередньо у свою поштову скриньку кожного понеділка по п’ятницю до 6:30 ранку. Підписуватися
Енді Сервер, головний редактор Yahoo Finance. Слідкуйте за ним у Twitter: @сервер
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html