Чому цей інвестор, який заплатив 650,000 XNUMX доларів США за обід з Баффетом, зараз не купує і не продає акції

Інвестиції Spier в Berkshire Hathaway
БРК.А,
-2.26%

БРК.Б,
-2.53%
становить приблизно третину його портфеля приблизно в 350 мільйонів доларів, а ще одним великим холдингом є Daily Journal
DJCO,
-1.88%,
портфоліо якого керує Чарлі Мангер, помічник Уоррена Баффета. Спір і його колега-інвестор Мохніш Пабрай одного разу витратили 650,000 XNUMX доларів на благодійний обід з Баффетом, який він описав у книзі «Освіта цінного інвестора». Один потенційний клієнт сказав Spier, що йому не потрібно платити йому за купівлю Berkshire Hathaway, і Spier приймає критику. «У моєму випадку портфель – це все, як мінуси, так і вищі», – каже він. «Ви подбаєте про недоліки за допомогою таких компаній, як Berkshire, і намагаєтеся досягти певних переваг за допомогою інших речей, які могли б спрацювати чи ні».

Він повністю підтримує недавній прорив Berkshire Hathaway у нафтову промисловість із Occidental Petroleum
ОКСІ,
-5.36%
і Шеврон
CVX,
-2.64%,
хоча він безпосередньо не володіє жодною нафтовою компанією. «Війна з Росією дала зрозуміти, що ми не збираємося позбутися нафтової залежності в найближчі десятиліття або два. І оскільки в галузь замало інвестованих коштів, люди, інвестовані, отримають надзвичайну віддачу», – говорить Спір.

У дискусії, яка виявилася більш хворобливою, ніж планувалося, Спір каже, що протягом останніх 10 років він цінував Berkshire Hathaway за те, що було б, якби Баффет помер або був іншим чином недієздатним. Він готовий прийняти все — за його оцінками, за три-шість місяців після того, як Баффет пішов із життя, — на 20-30% — через його віру, що Berkshire Hathaway відновиться.

Унікальним Berkshire Hathaway є те, що його страховий капітал інвестується в акції. «І я не знаю жодної іншої страхової компанії, якій вдалося переконати регулятори зробити це», – каже Спір. «Це був 20-річний або 30-річний проект для Уоррена, щоб показати регуляторам, чому це краще. Тому я не припускаю, що після того, як Воррен пішов з життя, є якийсь надзвичайний інвестиційний талант». Однак у майбутньому Berkshire Hathaway може втратити свою особливу культуру без Баффета на чолі. «Там дуже особлива і унікальна культура. І це частина того, що дозволяє йому отримувати прибуток».

Кілька останніх новин полягає в тому, що Spier насправді здійснив транзакцію цього року — він продав Twitter
TWTR,
-3.84%,
компанія, яка разом із Google є материнською компанією Alphabet
GOOG,
-3.69%
він купив під час пандемії більше ніж за 50 доларів за акцію. Після того, як Ілон Маск зробив пропозицію про поглинання, «я витратив близько п’яти мілісекунд на роздуми, якби він дозволив мені укласти приватну угоду, чи я це зробив». Але хвилювало те, як швидко рада прийняла пропозицію Маска, що показало, що альтернативного учасника не видно. Спір припускає, що Маск, можливо, зможе домовитися про ціну викупу в середині 30 доларів для Twitter.

Spier також інвестував у Alibaba
БАБА,
-5.09%
— великий холдинг для Мангера, який отримує знання про Китай від Лі Лу, менеджера цінних фондів і засновника Himalaya Capital Management. «Це не робить його правильним, але підвищує ймовірність того, що висновки правильні», — каже Спір. «Як і General Motors, те, що добре для Alibaba, добре для Китаю, а те, що добре для планети, добре для Alibaba», – говорить він.

«У мене є цей конфлікт, тому що мені не подобається інвестувати в місця, де порушуються права людини, і Китай, безперечно, зловживає правами людини, але з іншого боку вони витягнули так багато людей із бідності», – каже він. Якщо Китай прийме раціональні рішення, за його словами, «вони будуть поважати компанії зі змінною часткою, вони поважатимуть постачальників капіталу з інших країн». При цьому інвестор із Цюриха каже, що його частка в Alibaba, ймовірно, недостатньо велика, щоб мати значний вплив на його портфель, і він не зацікавлений купувати більше. «У Сполучених Штатах є підприємства, в які я б інвестував, перш ніж додати до Alibaba, тому що я просто люблю Сполучені Штати. Це просто найдивовижніше місце для столиці».

Читайте також: Чому один менеджер хедж-фонду інвестує в Bank of America і каже, що дні Tether злічені

Кайф

Інвестори будуть дивитися на Lowe's
НИЗЬКИЙ,
-5.26%
і цільовий
TGT,
-24.93%,
після Walmart
WMT,
-6.79%
невтішні цифри, оприлюднені у вівторок. Ранні прибутки були невеликими, оскільки акції Target впали на 24% після пропущених оцінок маржі, тоді як Лоу впав на 4% навіть після того, як виправдав очікування.

Економічний календар США включає початок будівництва житла, а також промову президента Федеральної резервної системи Філадельфії Патріка Харкера. Інфляція у Великобританії зросла на 9%, а ціни в єврозоні виросли на 7.4%.

Фінляндія та Швеція офіційно подала заявку на вступ в НАТО.

Ринки

Після маленької шапки
RUT,
-3.56%
і технічний запас
КОМП,
-4.73%
Ф'ючерси на американські акції у вівторок виросли
ES00,
-1.16%

NQ00,
-1.22%
торгуються нижче. Дохідність 10-річного казначейства
TMUBMUSD10Y,
2.831%
знову перевищила 3%.

Топ тикери

Тут були найактивніші тікери станом на 6 ранку за східним часом.

Випадкові читання

Ось вибори на винос з вівторка ввечері збірка праймеріз.

MiamiCoin, рекламований мером міста, втратив 88% своєї вартості менш ніж за рік.

Компанія зі штучного інтелекту DeepMind збирається передбачити всі відомі науці білкові структури.

Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут щоб доставити його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку за східним часом.

Хочете більше на наступний день? Підпишіться на The Barron's Daily, ранковий брифінг для інвесторів, включаючи ексклюзивні коментарі від Barron's та MarketWatch.