Чому ФРС хоче, щоб корпоративна Америка заморозила прийом на роботу: Ранковий бриф

Ця стаття вперше з’явилася у «Ранковому брифі». Отримуйте «Ранкову довідку» безпосередньо на вашу поштову скриньку щопонеділка по п’ятницю о 6:30 ранку за східним часом. Підписуватися

Сьогоднішній інформаційний бюлетень за Етан Волф-Манн, старший письменник. Слідкуйте за ним у Twitter @ewolffmann.

Хор тих, хто хоче слабшого ринку праці, стає дедалі голоснішим.

Після недавнього номери робочих місць були оприлюднені минулого тижня, аналітики Bank of America заявили в записці, що вони, по суті, «вболівають за домашню команду» і сподіваються, що цифри перестануть бути такими сильними. Оскільки вищі зарплати сприяють інфляції, Федеральна резервна система, схоже, погоджується.

«Керівник Пауелл постійно згадує взаємозв’язок між високим рівнем вакантних місць та інфляцією заробітної плати/цін», – написав Ніколас Колас, співзасновник DataTrek у інформаційному бюлетені у вівторок. «Він не розмовляє з інвесторами. Він розмовляє з корпоративною Америкою, і його мета полягає в тому, щоб компанії, по суті, заморозили наймання та завершили цикл оплати нових наймів».

Економічний реліз споживчих цін у середу (ІСЦ) показав, що інфляція в квітні зростала повільніше (8.3%) порівняно з березнем (8.5%). Очікувалося, що звіт продемонстрував березневий пік, але хороших новин не було.

«[Суттєве] зниження річного рівня інфляції навряд чи відбудеться, доки не відбудеться значне покращення геополітичної напруженості (що призведе до зниження цін на енергоносії), напруженості ланцюга поставок та дефіциту на ринку праці», – написав Джеймс Найтлі з ING у записці після звільнення. «На жаль, немає жодних ознак того, що щось із цього станеться найближчим часом».

Аналітики TD Securities погодилися, відзначивши, що «звіт повинен викликати занепокоєння у ФРС, оскільки зростання цін у базовому сегменті, схоже, поширюється».

Згідно з консенсусною точкою зору економістів та аналітиків, потрясіння для сировинних товарів, проблеми з ланцюгом поставок і гарячий (і дуже напружений) ринок праці – все це тримає інфляцію високою та неприємною. Але здається, що найважче подолати ринок праці.

Хоча проблеми з ланцюгом поставок і великі цінові шоки послаблюються, «ми не бачимо такого зниження, коли йдеться про тиск на вартість робочої сили», – зазначив глобальний економіст Bank of America Ітан С. Харріс. Роботодавці не можуть знайти людей на відкриті вакансії, багато людей змінюють роботу, і «заглядаючи наперед, немає ознак стабілізації».

На думку Коласа, єдиний спосіб стабілізувати інфляцію - це використовувати молоток монетарної політики для удару по цінах акцій.

«Мета ФРС – переконати корпоративну Америку ввести короткострокове заморожування найму, і вона буде продовжувати підвищувати ставки та говорити про агресивну монетарну політику, поки це не станеться», – написав Колас. «Нижчі ціни на акції – це його спосіб переконати C-suite та ради директорів зробити це».

ФРС "тупим інструментом політики ставок"

Пауелл зосереджується на співвідношенні між відкритими вакансіями та безробітними працівниками та основним індексом цін на особисті споживчі витрати, який вимірює інфляцію.

«Голова Пауелл кілька разів згадував це співвідношення на прес-конференції в минулу середу», — сказав Колас, який сказав, що кількість оголошень про вакансії має скоротитися з 11.5 мільйонів до приблизно 8 мільйонів, щоб нормалізуватися.

Єдиний спосіб потрапити туди – це якесь заморожування компаній.

Голова Федеральної резервної системи США Джером Пауелл дає свідчення під час слухання банківського комітету Сенату під назвою «Піврічний звіт про монетарну політику до Конгресу», у Вашингтоні, США, 3 березня 2022 року. Том Вільямс/Пул через REUTERS

«[Заморожування] зазвичай [відбувається], коли керівники та ради директорів вирішують, що умови бізнесу стали дуже невизначеними. ФРС не має місця на цих обговореннях, але у неї є тупий інструмент курсової політики та її вплив на ціни акцій», – сказав Колас. «Голова Пауелл дав зрозуміти, що він хоче, щоб кількість вакансій скоротилася».

Велике питання полягає в тому, на скільки — і чи вистачить цього, щоб витягнути слово «Р»?

Харріс написав, що якщо сила збережеться на рівні 200,000 25 робочих місць на місяць, які ми бачили, «ФРС доведеться знизити зростання кількості робочих місць до ~XNUMX тис. на місяць».

Але, додав Харріс: «Якщо робоча сила сповільнилася до більш схожих на тенденцію 100 тис., то їм потрібно буде підштовхнути зростання робочих місць до від’ємних 70 тис. Тобто їм потрібно було б викликати помірну рецесію».

На що сьогодні дивитися

економіка

8:30 ET: Індекс цін виробників, місяць над місяцем, квітень (очікується 0.5%, березень 1.4%)
8:30 ET: Індекс цін виробників без урахування продуктів харчування та енергії, місяць над місяцем, квітень (очікується 0.6%, березень 1.0%)
8:30 ET: Індекс цін виробників без урахування продуктів харчування, енергії та торгівлі, місяць над місяцем, квітень (очікується 0.6%, березень 1.0%)
8:30 ET: Індекс цін виробників, у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, квітень (очікується 10.7%, березень 11.2%)
8:30 ET: Індекс цін виробників без урахування продуктів харчування та енергії, у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, квітень (очікується 8.9%, березень 9.2%)
8:30 ET: Індекс цін виробників без урахування продуктів харчування, енергії та торгівлі, у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, квітень (очікується 6.5%, березень 7.0%)
8:30 ET: Початкові заяви про безробіття, тиждень, що закінчився 7 травня (очікується 192,000 200,000, XNUMX XNUMX протягом попереднього тижня)
8:30 ET: Постійні претензії, тиждень, що закінчився 30 квітня (очікується 1.368 мільйона, 1.384 мільйона протягом попереднього тижня)

Доходи

Попередній ринок

Ми працюємо (WE), як очікується, повідомить про скоригований збиток у розмірі 0.72 дол. США на акцію при доході в 768 млн. дол.
Шість прапорів Розваги (SIX), як очікується, повідомить про скоригований збиток у розмірі 1.04 дол. США на акцію при доході в 122.54 млн. дол.

Пост-ринок

Підтверджуйте (AFRM), як очікується, повідомить про скоригований збиток у розмірі 0.48 дол. США на акцію при доході в 344.33 млн. дол.
Компанія Figs Inc. (ФІГ), як очікується, повідомить про скоригований прибуток у розмірі 0.06 дол. США на акцію при доході в 117.33 млн. дол.
Toast Inc. (ТОСТ), як очікується, повідомить про скоригований збиток у розмірі 0.16 дол. США на акцію при доході в 491.94 млн. дол.