Ecovyst (ECVT) добре закінчив 2022 рік. Справді, хоча обсяг продажів у 4 мільйона доларів США за четвертий квартал був нижчим за консенсус у 182.8 мільйона доларів США через збої у виробництві та незаплановане технічне обслуговування в його бізнесі Ecoservices, спричинене зимовою бурею Елліот, це, тим не менш, становило тверді 189.3% збільшення порівняно з попереднім роком за рахунок вищих цін і обсягу послуг з його регенерації. І оскільки останнє також більш ніж компенсувало збільшення змінних витрат на енергію, фрахт і оборотні роботи, скоригований чистий прибуток зріс на 7.4% до 38.9 мільйона доларів США, тоді як на 31.8% знизилася кількість середньозважених акцій в обігу в результаті активної діяльності компанії зі зворотного викупу протягом Минулий рік ще більше підвищив приріст прибутку до 7.3% на акцію до 47.1 центів, що насправді було на 25 центи краще, ніж очікувалося.

На жаль, хоча шторм лише помірно вплинув на результати четвертого кварталу, ECVT очікує, що пов’язані з цим перебої у виробництві призведуть до зниження доступності та продажів первинної сірчаної кислоти в першому кварталі. Оскільки більшість відповідних витрат на технічне обслуговування та ремонт також буде понесено в поточному кварталі, ECVT's очікує, що продажі складуть $4-1 млн у 760 році, що значно нижче $790 млн, як очікували аналітики, і, ймовірно, є основною причиною слабкості акцій. сьогодні.

Але цей нижній погляд також включає зниження приблизно на 95 мільйонів доларів США через нижчу середню ціну на сірку, що має мінімальний вплив на фактичний рівень прибутку. Ось чому 292.5 мільйона доларів США скоригованого прогнозу EBITDA ECVT на 285 рік у 300-2023 мільйонів доларів США є лише на 2.0 мільйона доларів США нижчим за консенсус-прогноз у 294.5 мільйона доларів США. Насправді, якщо додати приблизно 7-8 мільйонів доларів негативного впливу, який, на думку ECVT, матиме останній на скориговану EBITDA у 1 кварталі, середня точка буде ближче до 300 мільйонів доларів, або на понад 5 мільйонів доларів випередить очікування.

На мій погляд, це продовжує відображати основний високий попит на його первинну сірчану кислоту та послуги регенерації, який залишається завдяки високій завантаженості нафтопереробних заводів; зростаючі потреби у паливі преміум-класу з вищим октановим числом і чистішим спалюванням; і позитивні основи попиту в багатьох галузях, особливо в гірничодобувному секторі. Зважаючи на те, що ці сприятливі тенденції триватимуть у 2023 році, а попит на низьковуглецеві рішення, що підтримують екологічні технології, залишається надійним, навіть слабші прогнози вказують на зростання операційного доходу на 5.7% у середній точці, незважаючи на удар шторму. А якщо ви також врахуєте додатковий приріст прибутку на акцію, який ви отримаєте від суттєво зменшеної кількості акцій, неважко зрозуміти, чому зростання прибутку має бути ще більш вражаючим. Оскільки це відбувається, я очікую, що запаси відновляться в натуральній формі.