Індекс Dow Jones Industrial Average розгромив Nasdaq у вівторок, оскільки інвестори роблять заклад, що економіка США продовжить підвищуватися.
Сектори вартості також випереджають зростання. Енергетика зросла на 3.5%, фінансові показники піднялися на 2.6%, а технології впали на 1.6%. Це говорить про те, що інвестори переходять у бік акцій, які отримають вигоду від більш високого економічного зростання, від тих, які можуть працювати добре незалежно від того, що робить економіка.
І зсув очевидний і всередині секторів. В автомобілях акції
Tesla (TSLA) впали на 4.8%, тоді як
General Motors (
GM) акції зросли на 7.3%, американські депозитарні розписки Toyota Motor (TM) виросли на 6.9%, а
Ford Motor (F) акція зросла на 11.8%. в техніці,
Apple (AAPL) акції впали на 1.4%, в той час як
Міжнародні бізнес-машини акції (IBM) подорожчали на 1.9%, і
HP Inc. (HPQ) акції зросли на 3.1%.
Підвищити цінність акцій у вівторок допомогли виробничі дані, які надали ринкам впевненості в економіці. Індекс виробництва Інституту управління ланцюгами постачання, можливо, не перевершив оцінки: 58.7 проти очікувань у 60, але ціни різко впали, оскільки обмеження ланцюга поставок, здавалося, дещо послабили. Оскільки компанії бачать, що витрати зростають повільніше, вони можуть підвищувати ціни повільніше, що означає меншу інфляцію. Це означає, що Федеральна резервна система може не підвищувати процентні ставки так швидко, як очікувалося, що добре для економічного зростання.
Ринок облігацій також підтверджує більш рожевий прогноз для економіки США. 10-річна дохідність до 1.67% перевершує дворічну прибутковість, яка знизилася до 0.77%, що призводить до «крутішої» кривої прибутковості. Це те, що відбувається, коли інвестори очікують, що зростання буде швидшим, ніж вони очікували.
Це дивний сигнал для ринку, враховуючи, що вчора кількість випадків COVID-1 в США перевищила XNUMX мільйон, встановивши рекорд, тоді як ФРС все ще може підвищити процентні ставки в березні. І це, безумовно, суперечить консенсусному мисленню прямо зараз.
Але коли ринок посилає повідомлення, яке суперечить тому, що думає консенсус, настав час поставити під сумнів консенсус, а не ринок.
Пишіть Бену Левісону за адресою [захищено електронною поштою]